四大国有银行股价 今日再创上市新高
2024年至今银行个股涨幅排名情况
来源：东方财富，截至日期2024年8月27日收盘
8月27日周二，早盘四大行A股股价再创上市以来新高，涨幅一度均超1%。不过，随后涨幅有所收窄。今年以来，银行股整体表现强势，领涨大盘。据东财数据统计，年初至今，农业银行涨幅位居四大行中首位，涨幅达43.15%；工商银行、中国银行、建设银行紧随其后，年初至今的涨幅分别为42.26%、34.43%、33.84%。
不止四大行，整个银行板块都是A股的亮点，东财银行板块指数今年涨幅近20%。今年以来，A股上市的42家银行中，已有16家涨幅超30%，其中7家涨幅超过40%，涨幅最高的是交通银行和南京银行年内涨幅近50%。
6000点买的银行股在2800点获利解套
南京银行月K 线图 （后复权）
来源：东方财富，截至日期2024年8月27日收盘
银行股的走势与大盘形成鲜明对比。以工行为例，2007年10月中旬，上证指数在6000多历史高点时，工行股价（后复权）大约在4元左右，现在上证指数只有2800 多点，下跌超52%，工行股价却不断创出历史新高，比那时上涨超60%。南京银行更是从当时股价20元（后复权）到现在上涨近3倍。
6大国有银行总市值已超创业板
来源：东方财富，截至日期2024年8月27日收盘
截至今日收盘，6大国有银行（工商银行2.33万亿、建设银行2.09亿、中国银行1.49万亿、农业银行1.74万亿、交通银行0.6万亿、中国邮政储蓄银行0.51万亿）的总市值来到8.76万亿元，已经超过了整个创业板1349只成分股的总市值8.66万亿亿元。
其实，这个标志性事件成为现实，不是今天才发生的。在2024年8月20日，6家国有银行的市值之和为89401亿，而创业板上市的所有公司股票的总市值为89188亿，前者就已经超越了后者。
高股息率和低估值特征 造就银行股一路狂飙
来源：东方财富，截至日期2024年8月27日收盘
本轮银行股上涨主要来自基本面和情绪面因素影响。从基本面分析，稳定的盈利和分红是支撑此轮银行股行情的重要因素。2024 年上半年，在存在压力的经营环境下，银行业仍然实现了0.4%的正增长；相比更加依赖于现金流的非金融行业，银行利润波动更小，仍能保持10%左右的ROE水平。尽管股价大幅上涨，银行股息率仍为5%左右，相比电力、交运等传统高分红行业股息率更高，相比煤炭等行业股息更加稳定，在市场中更具有稀缺性。与此同时，监管层对息差的呵护，银行资产质量稳健以及国有大行市占率的提升都是基本面的有利因素。
从情绪面看，过去两年主要由于稳增长政策未达预期，实体经济投资及消费复苏缓慢，导致经济恢复速度不及预期，投资避险情绪升温，市场风险偏好降低，具备高股息和低估值特征的银行股成为散户和机构做多资金抱团买入的“稳收益”资产，这种红利风格也助推了银行股的趋势上涨行情。
银行的高股息特征是靠业绩的持续增长打底的，后面能否维持高股息？那就要看银行的净利润能否持续稳定增加，那么我们就要了解银行收入来源结构是什么样子的。
2023年6大国有银行营收结构占比情况
来源：东方财富
从6大国有银行的营收结构重可以明显看出，利息净收入占营收比重基本在70%-80%，是银行的第一大收入来源，其次是手续费及佣金收入。从2023年营收和净利润情况来看，基本上6大国有银行业绩增长呈现增长乏力，甚至建设银行营收出现下滑。这种业绩衰退的趋势会不会在2024年恶化呢？
2024年居民贷款增量同比下滑，银行净利润增长让人担忧
2024年人民币贷款新增规模情况如下：
来源：公开资料整理
8月13日，央行发布2024年7月金融数据。其中， 7月人民币贷款新增0.26万亿，同比少增0.09万亿。2024年1-7月人民币贷款（全口径）规模增量累计为13.53万亿元，比上年同期少25447亿元。
在人民币新增贷款减少的同时，居民存款增量创历史新高，资料显示，2022年居民新增存款达到17.8万亿，2023年居民新增存款达到16.6万亿，均创下了历年来的存款数额新高。而央行公布的2024年最新居民存款数据显示，截止今年7月份，1—7月全国居民新增存款达到11.09万亿，预计今年的居民存款新增额再创新高。同时，截止7月末全国居民存款总额达到131.09万亿，按照14亿人口来算，人均存款则达到了9.42万。
2024年1季度6大国有银行净利润情况
来源：东方财富
存款对于银行来说是负债，贷款才是资产，在这种负债创新高，但资产减少的情况下，2024年银行的净利润能否增长让人担忧。从今年一季度6大国有银行净利润数据看，除邮储银行实现同比增长之外，其余都出现下滑，预计在全年信贷增量不足情况下，2024年银行净利润大概率是会产生同比下降风险。
一边是银行股不断刷新历史新高，一边是经济增速放缓，信贷新增下滑导致银行净利润增长下滑，这一涨一跌之间，再去看下半年银行股的未来之路，总觉得多了几丝秋风的凉意。
“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时” 不知屏幕前的你对下半场的银行股怎么看？欢迎评论加关注，更多投资精彩内容为您继续呈现。
