据《华尔街日报》当地时间31日报道，参议院可能会在复活节假期结束后修改最近众议院通过的TikTok相关法案。不少支持对TikTok实行打压的议员们则担心，参议院修改文本内容的行为将延缓整体进程。

本周初以来美股闻讯低开低走，似乎迎来久违的回调。在文中笔者曾从金融市场的角度分享过美国打压TiKToK的逻辑。

美国最大的资金池是60万亿美元的美股市场，过去两年美国暴力加息吸引资本回流，又有乌克兰危机收割欧洲带来财富增量，加之AI概念等炒作预期，因此美股保持坚挺。现在美股靠“7巨头”撑着已经力不从心，AI概念炒预期也难长久，短期无法带来实质性的财富增量。

但故事要一直讲下去，得创造新的话题，怎么能让AI讲故事炒预期变成能实质性长久地创造财富增量呢，这需要有大规模的应用场景，完整的生态，可能没有比TikTok更适合的了。2023年底TikTok的估值是2000亿美元，一旦剥离上市，就可能支撑美股的高估值，就能维持欣欣向荣。

关于TiKToK的消息在某种程度上打击了投资者信心，而另一边，随着避险和投机需求不断强化，黄金市场却在不断创新高。避险情绪高烧不退，国际金价本周再创历史新高至2305美元/盎司。或许我们从黄金市场的角度能较合理的找到当下国际市场危机背后的逻辑。

笔者注意到，网上很常见的一种观点是，黄金本轮的大幅上涨是美国的有意为之，为的是拉高出货割韭菜。

这里不谈对错，毕竟，谁的笔下都不存在绝对的真理。黄金是全球各国都认同的可以用作长期维度对冲信用货币崩溃（美元）、未来的债务危机、地缘冲突等风险的安全资产，本世纪黄金市场的几轮大涨背后，的确都一一对应了美国的几轮危机。

1，本世纪初911事件到美国发动阿富汗、伊拉克战争期间，黄金价格从250美元疯狂上涨至四倍价格1030美元；

2，2008年美国金融危机后，美联储实施三轮量化宽松，一直到2011年美国主权债务评级首次遭降级，黄金价格从680美元疯涨至1920美元，涨超180%；

3，2019年缩表造成“钱荒”到2020年新冠疫情爆发，美债市场再度陷入流动性危机，美联储被迫实施无限量化宽松，这导致黄金价格从1260美元大幅上涨至2075美元，涨幅约65%；

仅从本世纪的这三轮大涨以及对应在美国出现的危机，其实是不难得出一个推论的，即黄金相当于是美元霸权的对手盘。历次黄金市场的大跌，几乎全是源于美国在黄金期货市场做空开路，纽约商品交易所基本垄断了国际黄金期货价格的定价权，而实物现货市场则由伦敦定价。因此，过去很长时间以来，黄金市场最大的空方力量其实是美英政府、央行在内的西方势力。

4，但本轮黄金市场的大涨则有所区别，美国货币政策实际还处于量化紧缩中，传统黄金分析框架诸如美元实际利率等已失效，在笔者看来，近年来的逆全球化加速导致“美元信用裂痕”扩大，这已在长期维度成为黄金市场的温床。短期此轮上涨背后，除了市场交易美联储降息预期，更大的推力，是全球各国，尤其来自亚洲的避险需求，在全球央行购金量上，亚洲国家占据大多数。

避险体现在市场对美股高位难续的担忧，未来长期的美债危机，以及地缘风险。随着时间的推移，俄乌冲突和巴以冲突都正朝着不利美国的方向发展，某种程度上，这两场联动的冲突对美国来说，是一次地缘危机。

显然，这两场冲突背后是不同阵营的撕裂，美国借助北约已经与俄罗斯（苏联）唇枪舌剑斗了大半个世纪，这场冲突的结局将深度改变世界的安全框架、现有秩序。同样，围绕巴以这一中东的核心难题，也延续了大半个世纪，这两场冲突足以加速推动世界百年变局。

世界就是个大江湖，江湖就是如此，恩怨轮回，无分对错与正邪，只有国际政治血淋淋的现实与残酷。阵营撕裂与对抗背后催生了大量的避险交易，也使得各国加大力度和速度拥抱黄金，投机和避险需求都得到强化。

本周，以色列再次进行了两次重大空袭行动，据法新社4月1日报道，世界著名NGO组织“世界中央厨房”成员在加沙走廊地区遭以军空袭，造成7人死亡。该组织前往加沙是为了给加沙地区饥饿民众提供食物，被炸死的人分别来自澳大利亚、英国、波兰、美国等以色列盟国。事件发生后，全球震惊，拜登政府也罕见发表了强烈谴责声明，但该给的武器继续给。

同一天，据伊朗国家电视台消息，以色列对伊朗驻叙利亚大使馆领事处大楼实施空袭，致13人死亡，其中包括7名伊朗军事人员和6名叙利亚人。此后伊朗方面扬言报复，不出意外报复行动将如约而至，这将导致短期中东局势陷入恶性循环。截止目前为止，在巴以新一轮冲突以及外溢的各种局势升级上，美国看似仍无能为力。

金融上，本轮美联储紧缩周期和以前加息拉爆全世界完全不一样。在史无前例的美元武器化后，反而多数经济体之间都在搞去美元化交易，本币互换，或者物物交换。即确定了一种新的安全架构和经济互补模式，资源+制造，这就是美元利率拉到如此之高，也拉不爆世界各国，无法低位抄底各国资产的原因。实际上，除了在短期内成功收割了欧洲，在亚洲的金融战仍未成功。

因此，即使美国当前深陷巴以冲突和俄乌战场的泥潭，也不忘要把亚洲搞乱。欧洲升乱后，资本在流向美国的同时，也有相当一部分流向亚洲。但欧洲以法国为首已有转向迹象，对美国来说，现在急需的是亚洲生乱，资本才可能离开亚洲流向美国，于是不仅在东南亚搅局，东北亚也动作不断。

据《韩国时报》援引韩国外交部3月27日消息，美韩两国于当地时间3月26日在美国华盛顿成立了一个双边特别工作组，试图阻止朝鲜的核计划和导弹计划。两国外交、情报、制裁和海上拦截等领域的30多名官员出席了成立会议。

4月2日，韩国国防部发布消息表示，韩国、美国以及日本在韩国济州岛东南部举行了今年的首次三方联合空中演习。

此类战争边缘试探战术目的很明确，刺激朝鲜做出激烈动作，以达到局势升级驱赶资本出逃的目的。当然，不意外地又迎来美俄的新一轮针锋相对。据美国《新闻周刊》网站4月2日报道，两架俄罗斯图-95MS战略轰炸机飞越了日本海，这正值该地区紧张局势加剧之际。

综合来看，从黄金市场的角度，不难发现当下美国正陷入诸如经济增速开始放缓、债务问题、油价上涨引发市场对通胀能否降至2%的担忧、地缘危机等困境，但以美西方一贯的思维和行为模式，是一定会反击的。

体现在黄金市场，在亚洲股市，汇市，债市等领域，仍不排除面临新一轮剧烈动荡的风险。未经历惊涛骇浪的斗争，很难将之彻底击退，也不应低估美国历来强悍的金融手段，亚洲仍需稳扎篱笆时刻警惕新一轮金融战。

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