昨天看到了一组数据，还是让人很意外。

说截止10月20日，中国上市公司（A股和港股）今年的回购金额首次超过了股权融资规模，A股市场回购了1482亿元，港股市场回购的金额为2021亿元，这两者的金额都创下了历史新高。

我估计再来看这个数据，大家就犯嘀咕了，那就是在同样的时间周期内，A股的股权融资额为2364亿元，而港股是1128亿元，实际上也就是说，A股市场的股权融资额还是超出了回购金额900亿元的样子，而港股那边回购金额比股权融资多出了800多亿港元。

尽管看起来A股的股权融资是大于回购的金额，而实际上与过去一些年相比，一年2364亿元的金额确实不算多，关键是被回购金额这么一冲，也就是说市场的负数也只有几百亿元，这与过去的大量抽血完全不在一个层面。

我想随着未来上市公司的进一步的积极的回购，对IPO以及股权融资规模这些在进一步的严格审核，总有一天你会看到，A股的回购金额会远远大于股权融资规模，如果说这个时候再加上汇金公司等国家队今年进场的几千亿元，那么对A股来说，总体上流进的大于流出，简单说就是A股进入了回血状态。

进入牛市的关键，A股开始“回血”了

有一个很简单的道理，就是当市场流进来的钱逐步的大于流出去或者说抽走的钱，那么这个市场就会进入正循环，会逐步的从融资市转向投资功能为代表的市场，那么过去的那种指数始终十年时间在3000点附近徘徊的情况就会改变，A股就真正进入了良性循环。

对于任何一个国家的股票市场来说，要想形成牛市，必须要有投资的功能，最基本的就是让投资功能体现，而当前我们的市场还是处在一种融资功能和投资功能纠结的时候，一直是融资为主导，投资功能欠缺，这才形成了市场的财富效应没有更好的体现出来。

不过，从过去监管的一系列举措看，这种局面正在改变，尤其是IP0的严格审核已经形成了融资规模的明显萎缩，而回购加上权威资金以及大型机构的逐步进入，A股市场的资金已经呈现出了明显的正向循环迹象，这恰恰给了人们比较明显的利好预期，只要这种状况持续的改善，真正的长期牛市就会到来，对目前的A股来说则是一次转折性的机会。

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