11月1日，A股盘面出现了大面积跌停的局面，并且跌势迅猛的股票，大多是本轮概念炒作的题材股。

说实话，一些人气龙头股，如果从国庆前启动上涨来算的话，上涨空间已经非常可观了，更何况，一些上涨的主力标的，往往是以20%、30%的上涨幅度打板上涨的。

最典型的是北证50指数，本轮最大上涨幅度高达133.87%，并且刷新了历史新高，领跑各大指数。根本原因在于北交所市场是30%的涨跌幅，再加上市值小，好拉升，成为了市场热炒的主力军。

也就是说，估值最高的板块，成为了市场拉升最快的主力，这足以说明，A股投机成分极其浓厚。

另外，同期上证指数最大上涨空间为36.61%，深圳成指为50%，创业板为70%，这些指数上涨都集中在国庆前和国庆后的第一个交易日。而北证50指数，则是在国庆后又出现了不小上涨，随着北证50指数11月1日单日大跌9.61%的出现，预示着该指数大概率将迎来中期盘整。

这么看来，各大指数的盘整时间周期，可能仍不充分。

北证50指数在国庆后的情绪波动，实际上跟主板、创业板市场垃圾股炒作遥相呼应的。

毫不客气地说，过去一个多月来，上涨迅猛的并不是业绩好的股票，绝大多数都是垃圾股。同样是一个板块的股票，业绩好的其实并没有怎么上涨，大多数情况远远跑输指数，而绩差股的上涨几乎像打了鸡血一样。

这会让很多投资者开始疑惑，到底坚守的价值投资理念，是否还在这个市场适用！

然而，11月1日，盘面表现其实就给出一个最好的回答：过去一段时间的人气概念股终于释放出了中期见顶，乃至长期见顶的信号。

这忍不住让闲闲财经感慨，A股牛市刚刚启动，有些股票可能已经见顶了！

为啥是在这个时间点呢？

闲闲财经认为，至少有两个因素：

其一、三季报披露完毕，在炒作与基本面之间，即便是投机资金，也不敢把泡泡吹得太大，毕竟，谁都不愿意接最后一棒。这就意味着，基本面分析依然有效，题材炒作可以使得股价短期大幅偏离基本面，但长期还是要回归基本面的。

其二、部分人气股，已经将股价推到了历史高位。

对于没有业绩支撑，甚至是连年亏损的股票来说，股价从谷底一口气回到了5000点以上的位置，投机资金已经不敢再有想象空间了。

同时这也说明，就题材股炒作而言，游资推动垃圾股的上涨空间，也是对本轮A股上涨高度的最基础判断。

所以，各位价值投资者也不必灰心丧气，只要你足够耐心，持有优质股票，最终上涨空间大概率要比题材股的幅度大。接下来，当这部分资金从题材股出货后，就会推动绩优股了。

问题接着就来了，为何炒作资金最先拉升的是垃圾股呢？

说实话，对于价值投资者来说，这一现象是非常难以理解的。

因为一直以来，我们都用价值分析这一套东西对上市公司进行估值，所以，基本不去关注没有业绩支撑的股票。

如果从筹码分析，其实就能相对容易理解了。因为，在一轮行情启动初期，短期炒作资金是无法撬动绩优股的股价的，因为绩优股大多有主力机构资金高度控盘，而垃圾股则不同，都是“散兵游勇”，迅速拉升股价变得非常容易。

而真正的主力机构，在推升股价的时候关注的是业绩是否兑现，而不是市场情绪价值。

接下来，当宏观经济基本面开始走好，上市公司的业绩不断创造纪录，公司股价自然就会水涨船高。