全球资本市场都在围绕美国转，所有国家都仿佛在美国面前只能做"追随者"。美国降息、加息、印钱，无一不搅动着世界经济的命脉。而这一次，美国的算盘似乎打错了——不仅没有如愿收割全球，反倒把自己逼到了悬崖边上。

大多数人本以为，在美国财政赤字急剧膨胀、国债利息飙升的情况下，美联储应该会大刀阔斧地降息，来缓解经济压力。毕竟，美国2024年的财政赤字预算已经高达1.83万亿美元，比上一年还增长了8%。债务一旦爆雷，将会带来无法估量的损失。

而且，美国的国债利息首次突破1万亿美元，联储的亏损也达到了2000亿美元。这一系列数据清清楚楚地告诉全世界，美国的经济状况已经是进退维谷了。

在这样的背景下，美联储本该选择降息来拯救岌岌可危的经济。可是，美联储不仅没有顺应市场的期望，反而给市场打了个措手不及的“反手一击”。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克不久前的发言让人大跌眼镜。他直言不讳地表示，未来美联储将允许不降息，并重申将通胀目标控制在2%。这番言论让人感到错愕——刚刚还在讨论大幅度降息，美联储却突然开始犹豫，甚至考虑完全不降息了。

要知道，鲍威尔在此前的讲话中还强调就业和经济数据为主要目标，通胀问题可以稍后再说。然而，现在美联储又重新把通胀压回2%这个目标的台面上，这摆明是要后悔了。为什么美联储突然对降息“打了退堂鼓”？这其中是否暗藏玄机？

其实，从美国的财政状况来看，降息似乎是势在必行的。不降息，美联储的亏损、美债的压力只会继续加剧。2024年的财政赤字预算高达1.83万亿美元，美国财政赤字和国债利息的飙升让美国经济面临巨大的风险。想象一下，一边是如山的债务和爆表的赤字，另一边是通胀数据的回落缓慢。即使美联储降息，面对这两个难题也只能捉襟见肘，而不降息只会让局面更加恶化。

但问题在于，美国似乎并不打算“坐以待毙”。反倒是想要通过更加激进的手段，在全球资本市场上打一场“金融闪电战”，企图通过不降息来制造全球资本市场的混乱，进而继续收割全球资产。这就是美国所谓的“回马枪”——先制造出降息的预期，等其他国家，尤其是中国，做出宽松政策应对时，再突然反手一击。

在全球经济一体化的今天，中美两国的金融博弈俨然已经是针锋相对的局面。过去，美国常常率先出手，而中国则采取防守的姿态，谨慎应对。但现在，情况开始发生变化。随着中国央行的“三支箭”政策逐步落地，中国已开始做多国内资产，试图以此抵御美国的“金融攻击”。

而美国突然反手不降息，令全球资本市场大感意外，这不仅直接影响到了中国的宽松政策，还让人民币汇率承受了更大的压力。

在美联储的“不降息”政策下，美元和黄金同时走高，这在经济学上是一个非常异常的现象。美元和黄金向来是“跷跷板”，美元涨则黄金跌，反之亦然。可如今两者齐涨，这说明全球资本市场正陷入一种极度的不确定性。

随着中国股市的调整，以及第三季度经济数据出炉后，美国的态度愈发强硬。与此同时，美国还在朝鲜半岛不断挑衅，希望通过在该地区制造紧张局势，进一步牵制中国。美国的如意算盘很明显：一方面继续在全球范围内制造经济混乱，另一方面通过地缘政治手段分散中国的注意力，逼迫中国在多个战线同时应对。

美联储的“反悔”操作，其实就是一种赌局。

一方面，它通过不降息来维持强势美元，阻止国际资本流入中国，同时也避免了因美元贬值而导致的资本外流风险。另一方面，美国的这种不降息策略，似乎是在赌全球资本市场会对美国的经济信心产生错觉，从而让美联储能够继续吸引全球资本回流。

然而，这一策略看似高明，但实际上暗藏巨大风险。美国希望通过保持利率不变，继续拉大中美息差，从而做空中国的资本市场。

然而，问题在于，美国的经济基础早已陷入困境，尤其是巨额的财政赤字和国债利息压力，已经让美联储的操作空间非常有限。如果美联储继续执迷不悟，试图通过不降息来维持美元的强势，最终可能导致美国国内经济的进一步恶化。

黄金和美元同时上涨，这种诡异的现象绝不是偶然。

这背后的原因很可能与中美两国的金融博弈有关。美联储的不降息政策让全球资本市场对未来的利率环境产生了不确定性。而在这种不确定的氛围中，资本开始涌向两大避险资产——美元和黄金。美国通过这种“乱中取胜”的策略，试图继续收割全球资本，但最终是否会如愿以偿，还需要打一个大大的问号。

从目前的局势来看，中美金融战已经进入了最后的持久战阶段。但这场博弈的关键在于，谁能够坚持得更久。

美国的财政赤字和国债压力无疑是一个巨大的隐患，即使美联储能够短期内通过不降息来维持美元的强势，但长期来看，美国的经济根基已经出现了严重的裂痕。如果美联储继续采取不降息的策略，最终的结果可能是美国经济的进一步衰退。

而对于中国来说，保持战略定力至关重要。只要中国能够在全球资本市场的动荡中保持冷静，并继续做好自己的内部经济调整，美联储的任何操作都只能是徒劳。毕竟，债务压力如同一座大山，无论美国如何操作，最终都要面对现实的清算。

参考资料：

美联储，重大变数！

2024-10-19 17:53·证券时报

不急于降息！美联储博斯蒂克：放缓步伐能够实现双重目标

2024-10-19 04:23·金融界