企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取20家AI芯片企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

AI芯片成长能力前十企业：

第10 紫光股份

成长能力：营收复合增长11.02%，扣非净利复合增长2.85%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：ICT基础设施及服务为最主要收入来源，收入占比68.82%，毛利率25.44%

公司亮点：紫光股份旗下新华三集团正式发布新款IM2210-NB模组，让通信模块真正实现全国产化，从最底层的芯片开始保护信息安全。

第9 炬芯科技

成长能力：营收复合增长0.61%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

主营产品：蓝牙音频SoC芯片系列为最主要收入来源，收入占比65.31%，毛利率36.59%

公司亮点：炬芯科技主要产品为蓝牙音频 SoC 芯片系列、便携式音视频 SoC 芯片系列、端侧 AI 处理器芯片系列等。

第8 紫光国微

成长能力：营收复合增长47.56%，扣非净利复合增长88.08%，经营净现金流复合增长103.26%

主营产品：特种集成电路为最主要收入来源，收入占比57.94%，毛利率77.54%

公司亮点：紫光国微特种集成电路业务产品涵盖微处理器、可编程器件、存储器、网络及接口、模拟器件、ASIC/SoPC等几大系列产品。

第7 光库科技

成长能力：营收复合增长14.23%，扣非净利复合增长28.54%，经营净现金流复合增长4.29%

主营产品：光纤激光器件为最主要收入来源，收入占比62.49%，毛利率29.43%

公司亮点：光库科技铌酸锂高速调制器芯片及器件产品主要应用于超高速干线光通信网、超高速数据中心、人工智能、超算中心等领域。

第6 芯原股份

成长能力：营收复合增长33.37%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

主营产品：一站式芯片定制服务为最主要收入来源，收入占比65.77%，毛利率24.25%

公司亮点：在AIoT领域，芯原股份用于人工智能的神经网络处理器IP（NPU）业界领先，已被50余家客户用于其100余款人工智能芯片中。

第5 国科微

成长能力：营收复合增长122.07%，扣非净利复合增长49.40%，经营净现金流复合增长103.38%

主营产品：视频解码系列芯片产品为最主要收入来源，收入占比62.60%，毛利率10.28%

公司亮点：国科微已实现从轻量级到中高级算力的完整布局，公司自研的NPU产品已实现前端IPC最高4T算力和后端8T算力。

第4 中科曙光

成长能力：营收复合增长13.15%，扣非净利复合增长47.93%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：IT设备为最主要收入来源，收入占比88.01%，毛利率19.66%

公司亮点：中科曙光与寒武纪将在人工智能领域展开深入合作，并开发一个云端的芯片。

第3 润欣科技

成长能力：营收复合增长23.11%，扣非净利复合增长3.21%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：数字通讯芯片及系统级应用产品为最主要收入来源，收入占比20.78%，毛利率6.80%

公司亮点：润欣科技与奇异摩尔在Chiplet模块化设计、感存算一体化芯片等领域开展深度合作，打造端到端的Chiplet异构芯片设计服务平台。

第2 铂科新材

成长能力：营收复合增长46.45%，扣非净利复合增长36.70%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：金属软磁粉芯为最主要收入来源，收入占比94.19%，毛利率40.65%

公司亮点：铂科新材芯片电感已批量用于英伟达AI芯片GPU-H100，目前正持续扩大产能紧张交付中。

第1 海光信息

成长能力：营收复合增长123.93%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

主营产品：高端处理器为最主要收入来源，收入占比98.84%，毛利率52.20%

公司亮点：海光信息在国内率先完成了高端通用处理器和协处理器产品成功流片，产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。

AI芯片成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：