30W操作第104个交易日，当前市值60.7W多米，继续持有白酒股中的迎驾贡酒，与医药股方盛制药。近几天这两只标的，波动性不大，一直窄幅震荡，市值也没有啥大的起伏。两市个股最近几天大部分在下跌之中，很多板块瀑布式下跌，看着挺吓人的。今天两市依然是跌多涨少，两市超4000家个股在跌。后市看法保持不变，继续看多后市并且积极做多。板块上，继续看多医药与白酒，传媒娱乐，通讯设备行业。

自全面注册制以来，市场发生了比较大的变化，对科技类，以及相关的软件类个股的炒作更加的疯狂了，但咱们这边对这些行业没有进行过细致的研究，所以也没有操作相关的类个股。白酒行业，在这段时间以来，表现并不乐观。以致于操作非常的不顺利。市值停滞不前。

但原则性的问题是不会改变的，不熟悉的，以前没有进行过大量的分析与研究的标的，咱们是不会去操作的。所以，现在来看，这也是比较庆幸的事情。因为最近这些所谓的人工智能类个股，大部分正在狂跌，有些股票，一天跌个20点，看着挺吓人的。从整体来看，大盘最近跌了确实很多，但市值比以前还是稍微增长了一些。正是这微妙的变化，再次验证了咱们操作理论与逻辑的正确性。也许，再过一段时间以后，大盘依然在3200点附近，咱们的市值会再次的增长一波。换句话来说，几年后，行情依然在3300点附近，股票市值确是越来越多了。

总的来看，经历过一轮大涨并且大跌之后，市值依然增长的，才能算是一个合格的投资者。或者是说，以年为一个周期，并能实现收益稳定上升的，才能说明，在股市里有那么一点点东西。那些追着热点玩的，有时候收益是很快并且高，但终究是再次回到原点。最近几天，也有些人说到了这个问题，因次，如果想在股市中长期发展，这是多么值得深思的一件事啊。

特别是最近的狂跌，咱们持仓的迎驾，并没有跟着大盘继续的暴跌，持仓的医药股，方盛制药，虽然也一样的起伏，但目前也没有出现大的回调。迎驾抗住了市场一轮轮的暴跌，事实上，再次验证了那些只看K线图就得出结论的投资者是错误的。从K线上来看，迎驾是破了均线并且是下降趋势。但从估值上来看，现在的这个位置并不算高估。相反，大盘跌下来，避险资金反而又折返回白酒行业。预计再过几天，大盘止跌起稳后，咱们的持股市值将会上升到新高。

在市场中操作股票，接近20年了，记得那时候，大盘在2000多点，懵懵懂懂的进来了，没过多久，就到了3000多点，这么些年了，大盘依然在3000点附近，这里面存在着很多的问题。市场成了融资的工具，形形色色的股票上来圈钱，各种造假，各种炒作横行市场。这次的全面注册制，事实上，再次被证明，管理层的决策是有问题的。自上周到现在，很多股票，一次性20厘米的大跌，仅仅看着就感到毛骨悚然。散户保持机制不健全，各种假大空的公司也上来发行股票，再叠加上，大部分投资者都是非专业投资者，这些垃圾股票被购买后，随着市值的逐步回调，导致大部分人亏损累累。看着欧美国家的股市，真的挺让人羡慕的。

我们一惯的策略是坚守价值的，我认为价值股，才是正道。一个优秀的公司，一个合理的价格，买入后，也许同样的会被市场错杀，但是，随着时间的累积，终究会被市场给纠正的。实际上，股市运动的轨迹，也就是从低估到高估，然后又从高估再回落到低估，如此循环往复。利润的来源，也正是这个过程中慢慢积累的。

试想，假如某只股票，它的价值是10元每股，当着坏消息或者大盘剧烈波动的时候，它的价格跌到了9元那里，于是，会有一批真正懂的投资者，开始着手买入，但是，这并不能改变什么，价格依然会继续的下跌，来到了8元的位置。于是，会有更多的人认可这个价值，买入操作的人会更多，如此进行下去，也许在7元的位置，最终多方远超过空方，该标的开始上涨，并且，慢慢的超过10元的位置，在这个过程中，所有的价值型投资者，都已经实现盈利，最终该股票在11元的位置，K线形态开始变的好看，成交量也比较配合，然后市场消息扑面而来，趋势投资者入场，把价格推高到15元以上。更有甚至，推高到20元以上。上涨阶段结束后，价格再次的从20元逐步的下跌到10元以下。最终再次被低估。然后开始新一轮的循环。

很多时候，我们看一个行业，平均市盈率在40倍以上，而该行业中，有些股票，市盈率确依然在15倍到20倍之间。我们详细的看该标的，基本面没有任何问题，相反，该标的在该行业中，质的超越了大部分股票。而且，业绩连续多年持续的高增长，现金流充沛。我们说，拿着这样的公司，有什么值得担心的呢。或者说，我们每天跟踪着它，专门等到它跌到一个阶段性低点，逢低买入。

对后市的看法，很多行业其实是不能做的，我们只是专注于一些比较简单的行业进行研究与分析。未来我们更倾向于那些轻资产类，投入少，产出高的行业。或者是具有垄断行为或者需要管理层发放牌照才能经验的公司。因为市场中大部分公司，都存在一个问题，要么是周期性，要么是产品线需要不断的升级，进行更新换代。这样的公司，根本没有啥意思，公司每年盈利，也不可能进行分红。因为公司盈余，大部分成了限制性资本。对于这些，可能有些人不理解，其实，很好说明问题，比如，某人开个餐厅，每年盈利10W，三年后，需要重新装修，而装修费用，需要40W，前面的三年盈利，等于白折腾。这个是商业模式的问题。比如说，四川某虹，以前花重金，买入电视机的生产线，结果，三年后，电视被淘汰，需要重新花钱买入液晶电视的生产设备。像这种公司，一辈子股价也只是一个震荡整理。其实，这些只是商业模式的问题。

说个正面的例子。比如咱们前段时间操作过的人福医药，恩华药业，这两个公司是做精神类药物的，也就是常说的麻药。因为原材料以及每个流程都需要报备，因为这个原材料如果管理不当，就会被一些的钻空子，用来生产“面粉”。所以，这个是需要有特许经营权的。因此，这些公司很少有竞争对手，对产品有定价权。就算不看财报，单从商业模式，就是很好的模式。现在来看，这两家公司，最近都在新高附近，并没有受到最近大盘暴跌的影响。我们说恩华比较好，有些人看了一眼，就会说“高了，主力在做双头，这个不能买，很快就会下跌的”更有些人，”买了一些，跌了二三个点，然后马上改变想法，割了，说是破位了“。对于这样的事情，常常让人哭笑不得。我们花几年时间去研究，有些人两分钟就做出判断。

因此，我们继续看好相关的医药类公司，白酒类公司，传媒娱乐类的（特别是网络游戏行业），通讯设备类公司。这些行业，在未来依然会有很多大白马跑出来。至于像芯片或者半导体类，或者元器件类，我们很少去做这样的股票，记得以前买过一个，也是纯炒消息的，重仓买入后，第二个交易日就跌了，那天晚上，一直心烦意乱，睡眠障碍。结果，第三天，早早起床，一开盘就卖出来。反过来说，假如是买了长期研究过的某某白酒或者医药，就算买入后，当天跌停，照样能睡个好觉。因为清楚的知道，这只是暂时的。就像我们双手高高举起一个二岁多的幼儿，它会咯咯的笑一样，因为它知道，举它的人不可能松开手，把他摔在地面上。