往后，公司信用债券也能在银行柜台购买了。

2月29日央妈发文，投资者从5月1日起，可在银行柜台购买国债、地方zf债券、金融债券、公司信用类债券等债券品种。

柜台市场信用债并没有对个人开放，那时想买只能通过交易所，或者基金、理财产品来间接购买，很多债券是不对小散户开放的。后面信用债口子打开，老百姓在柜台上就可以直接购买。

但能公开买卖的公司债券，要控制风险，收益上估计很难上去，纳入的债券大概率是信用等级较高的。比如以城投债券为代表信用债，估计在柜上买不到收益在4%以上的，能公开的多半都是大公募债，收益就在3点几左右，小公募或私募收益高点，但不可能放开买卖，只能是面向特定人群。

以前城投债收益较高的时候，是不可能说放出来让老百姓买的，若是一窝蜂抢购，会把实际风险扩大。等现在把利率打下来后，再放开信用债，风险也能小得多。

拉长持有期限，能赚到钱的概率还是挺大的，只不过有些跟风购买的，短期内可能会出现账面上的浮亏，但长期看还是很难亏本。

只要别去碰那些地产公司债或普通公司债就还好，比如最近某些地产债券价格波动剧烈，若放开了让小散户买，还不知道被割成什么样。

人本性还是喜欢收益高的，等一堆债券摆面前了，估计大部分人还是挑收益高的买。上面既然要开放柜台市场，肯定也是考虑到这点的，先把债券成本/收益降下来，来波筛选后，再让老百姓去接，风险就还好。

因此上面这个策略设计的还是比较合理的，有组织有计划的慢慢打开口子，不是一拍脑袋就决定的。

等柜台窗口放开，散户进场后，以城投债为代表的信用债买的人多了，大量资金的进入可能会使城投债更香，短期内债券价格可能还会涨一点，进而未来一年内城投债的违约风险估计比原来预计的还要低。

当然它也是有风险的，对应的收益大概在3.5左右，和银行理财收益差不多，但比国债和存款2点几的收益又要高那么一点。

收益和风险基本对等的，究竟买不买，要买啥，就看散户们自己怎么选了。

整体窗口放开让散户进场，短期内对城投债的违约风险是降低的。就城投债来说，大公募5，标债资管6，私募7，非标7点几，把成本控制在8以内还是比较合理的。

这里是“大佛聊互联网金融”，我们下期再接着聊