今天是十一国庆，祝祖国繁荣昌盛！

香雪制药在昨天盘后公告称因信披违规被立案调查。

有网友开始忐忑不安了，认为要带着焦虑过十一长假了。

此时桂花香溢满园，沁人心脾，坐在窗前，聊一下这个话题。

先说句题外话，前一阵子，网上在纷纷传言中秋期间，桂花不开花，进而引出刘伯温的谶语，如何如何的……

现在桂花开得不是挺好吗？前一阵子只是因为天热，无他。

天下本无事，庸人自扰之。

言归正传。

首先，从信披违规的源头看，无外乎来自于香雪的债务的重整进展，TCR-T研发进展，这两个主要方面。

从债务的重整进展方面看，因被房地产所拖累，且过去多月连续发生被起诉，官司缠身。具体进展如何，是否重大信披遗漏，这是信披违规的可能源头之一；

从TCR-T进展方面看，今年2月7日，TAEST16001申请了新的适应症获得受理，另外，在9月13日，也有TAEST16001申请获得受理的信息，但，香雪都没有公告具体详情，以及公司在论坛上对于16001有望成为国内第一家，国际第二家TCR-T上市的表述，都有可能成为信披违规的源头，这是之二。

其次，从类似的创业板公司近期收到的信披违规案例对比看。

联创股份在中秋节前的9月13日盘后公告因信披违规被立案，9月18日跌停开盘，冲高回落，几乎当天跌停，之后连续三天低位调整，之后再回升，现在股价已经超过9月12日的高点。

注意一个细节，在9月13日当天，联创股份在盘中已经有所反应，盘中杀跌6%以上，还是有先知先觉的。

再看一下，主板的国中水务，在8月23日盘后公告因信披被立案，周一开盘后连续两天跌停，再一路下行。在9月7日公告收到处罚告知书，用了10个交易日，信披违规处理完毕。当前股价已经回升到前期高点附近。

同时注意一个共同点，这两起近期发生的因信披违规被立案的，都发生在9月24日，大盘启动前。

第三，从香雪股价在国庆节后的走势看，低开，免不了，但因为在大盘情绪亢奋之际，创业板中的绿盘容易被涌入的新资金托起，大概率会冲高翻红，这点与之前的国中水务，联创股份当时所处的大A环境完全不同。

而且，在国庆节后一周，按照通常的流程时间节点推算，I类会议结果大概率会有反馈，也会有资金博这个消息的，由此，在节后第二天，第三天的走势也会是抵抗型震荡缓步上行直到消息公布，强烈变盘，除非I类会议反馈结果负面，那么，香雪就直面生死了。

第四，从前后逻辑推论，主要是因为香雪人红是非多，因为TCR-T的进展形成了预期差，预期差需要重新平衡。重新平衡，就意味着：费钱。

曾经的收购价5.98

TCR-T的16001的进展给了香雪足够的底气，近期参加了多个会议，挣足了面子，这预期差就形成了，曾经的收购价已经不够看的了，如果有新的收购要来谈，那多少合适呢？一方想拉高的，另一方想压低的，博弈就这么来了。

在这博弈中，最需要的就是透明，所以，信披这事儿就是极为关键了。

仅从TCR-T的角度看，香雪对于在2月7日16001的新适应症，以及9月13日的受理语焉不详，股民很着急，互动易上关心询问这个方面的很多，但急惊风偏遇慢郎中，这是要给股价降温呢？还是如何呢？

同时，香雪的股价表现显然是被大盘推着走的，在9月30日之前，哪怕大盘已经开始强力上行了，香雪的走势也相对温和，是明显弱于大盘的，这是在压盘吗？还是如何呢？

由此，香雪股价在国庆后的一周表现，看各方对预期差的博弈结果。