近期，消费电子有一个重磅的消息出来了。一月份手机销量达到3177万台，同比暴增68%，此外，OLED也来助攻，国内OLED前四大厂商都表示，今年手机用的OLED订单有所增加。近期，中信证券也发布研报表示，消费电子呈现“L型”回暖趋势。消费电子板块强势上涨的背后，还潜藏着下面三个要素，他们共同推动了手机销量的大爆发。

1、新一轮的换机潮已经来临。消费者通常会在手机使用一段时间后考虑更换新设备，以获取更好的性能和功能。

2、手机正在逐步享受AI带来的红利。去年以来，具备 AI 大模型的手机销售火热，例如，OPPO推出的 70 亿参数的大模型手机，首发销量比上一代同比增长317%，荣耀大模型手机也热销。AI手机取代智能，分布式AI“植入”手机已成新趋势，未来更多的AI大模型手机将推出。科技才是驱动消费的原动力，AI手机将加速换机潮。

3、华为麒麟芯片的回归。华为突破封锁，麒麟芯片再度问世，激发了华为粉丝的购买热情，2023年华为手机销量猛增79%，国内市场份额挤进前3。

正是这三大要素，推动手机销量回暖，此外，消费电子回暖还有AI pc、苹果头显等的因素共同推动。

在消费电子领域，投资者可以关注两个关键因素：一是新科技的应用，二是最确定的赛道。随着AI技术的发展，AI 会将成为旗舰手机的标配，而AI个人大模型和终端相结合，这意味着终端内部电子元件集成密度更高，芯片等核心计算元件功率密度将更高，散热需求也将因此增长。同样，AI PC 的推出也对散热提出了更高的要求。如果消费电子市场回暖，散热行业的景气度将显著受益，相关受益股包括思泉新材（301489）和飞荣达（300602）。

思泉新材（301489）公司是一家多元化功能性材料提供商，以热管理材料为核心，公司的产品布局完善，产品包括人工合成石墨散热膜、人工合成石墨散热片等，这些产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴设备等消费电子领域。公司的业绩增长有3点：1、预计散热市场会扩容；2、公司进入北美大客户供应链；3、热管、导热垫片高增长，公司出现产能不足问题，公司拟投入2.7亿元建设高性能导热散热产品项目，投资后可增强公司盈利能力。

飞荣达（300602）主要生产导热材料、电磁屏蔽、轻量化等产品，公司产品广泛应用于消费电子、通讯、新能源等领域。作为华为散热的核心供应商，飞荣达的未来增长点主要有以下几个方面：

（1）受益AI服务器多重驱动：飞荣达向华为、超聚变等服客户提供散热及电磁屏蔽等产品，英伟达高端GPU对华出口受限，华为昇腾一体机最受益。公司有望受益华为AI服务器增长。在AI服务器液冷是主流，但在2025年液冷占比为20%-30%，还做不到全覆盖，飞荣达也有用于液冷的双通道冷板的技术。

（2）智能硬件方面：受益华为 Mate60 手机等产品销量复苏，以及公司未来新产品导入放量+不锈钢 VC 渗透率提升，有望实现销量增长与单机价值量提升。

（3）受益PC 销量回暖以及AI PC出货。 AIPC 发展带来散热及电磁屏蔽等产品的增量需求，公司产品有望打开量、价成长空间。

（4）新能源领域：公司核心客户塞力斯、理想等需求持续增长，公司新能源业务将持续受益。在光伏和储能方面，公司散热器、一体化压铸件等产品已向华为、阳光电源等客户交付合作中。

另一个最确定的赛道是折叠屏。随着技术的进步和成本的降低，折叠屏的渗透率将不断提升。华为作为折叠屏手机的领军企业之一，计划在2024年实现700 万-1000万部的出货目标，较2023年的260万部最高增幅将近3倍。折叠机的两大核心技术分别是屏幕与铰链，相关受益股包括精研科技、日久光电和东睦股份。

精研科技（300709）深耕消费电子MIM行业多年，公司MIM零件用于折叠屏手机核心机构件-转轴，技术实力行业领先，目前已打造六大业务板块，精密塑胶、散热模组、电子制造业务协同优势显著。凭借在MIM零部件领域积累的材料创新能力、精度控制能力和一致性管控能力，纵向切入价值量更高的折叠机铰链MIM组件业务。预计2024年随着MIM组件业务客户的持续扩展和渗透率的提升，公司业绩有望迎来量价齐升。

在当前的消费电子领域，AI和折叠屏技术正在成为引领市场回暖的两大引擎。新科技如AI手机和AI PC的推出，正在深刻改变我们的生活方式和工作习惯，为消费电子市场带来了新的增长机遇。同时，折叠屏技术的持续发展和成本降低，也为行业带来了更大的市场空间。据IDC最新预测，2024年全球折叠机将增长37%，出货量达到2500万部。抓住市场变革中的核心要素，才能比别人领先一步。