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上半年净利润稳收超200亿，“宁王”依旧稳坐全球第一。

7月26日，宁德时代发布了2024半年度报告。上半年净利润依旧相对稳健，归母扣非净利润达200.54亿元，同比增长14.25%，相当于平均每天可以收获1亿元的净利润；毛利率为26.6%，同比增长了20.9%。

不过市场却没有作出与之相符的回应，开盘后股价一度急跌近5%。

为啥？

上半年总营业收入为1667.67亿元，同比下降11.88%。

提取出单季度数据来看，宁德时代第二季度营业收入为869.96亿元，同比下降13.18%，环比上升9.1%。

二季度归母净利润为123.55亿元，同比增长13.4%，环比增长17.6%。

再细分营业收入市场，二季度国内营收为1162.4亿元，同比降低4.78%，环比下降9%；而境外营业收入为505.3亿元，同比下降24.77%，环比下降32.59%。

营业收入的下降与境外市场和动力电池板块的表现有着直接关联。

2022年以来，动力电池原材料锂、镍、隔膜及电解液等主要原材料价格持续波动。例如，碳酸锂的价格上涨，给宁德时代的经营带来了压力。

然而进入2024年，电池级碳酸锂平均价格从年初的约10万元/吨，逐步下滑到年中的约8.5万元/吨。

为了应对原材料波动带来的影响，宁德时代通过将原材料价格涨幅与电池价格涨幅挂钩的方式，把原材料成本的上涨部分传导给下游车企，从而维持公司的毛利率水平，实现了净利润的增长。

另外，财报显示宁德时代在“支出”方面有所缩水：二季度营业成本638.2亿元，同比下降18.4%，环比上升8.7%。

研发费用也没有选择更多的投入，财报显示数据为42.52亿元，相比去年同期的51.98亿元下降18.2%，环比下降2%。

分析完数据，我们来看宁德时代的业务表现情况如何。

将业务类别划分来看，宁德时代的主要业务动力电池系统，上半年实现营收1126.49亿元，同比下降19.2%，毛利率26.9%；储能电池系统288.25亿元，同比增长3%，毛利率为28.87%；电池材料及回收营收143.33亿元，同比下降了7.84%。

图片来源：宁德时代2024半年度报告

连动力电池的龙头大哥都营收缩水，电池行业还有发展吗？

宁德时代在财报中透露，新能源优质车型投放、充换电基础设施数量增长以及消费者对新能源车接受度提高等因素，为全球的新能源车市场带来需求持续增长。

图片来源：宁德时代官网

新能源车销量的增长带动了动力电池需求的增长。根据 SNE Research的数据显示，2024年1-5月，全球动力电池使用量为 285.4GWh，同比增长了23.0%。

而在储能行业，各国可再生能源的加速转型、储能政策以及市场环境优化等，也拉动了全球储能市场需求的持续增长。

在国内市场，风电光伏装机持续高增，同时储能单位投资成本降低；在海外市场，经济性提升和可再生能源配套的需求提升。进而储能市场需求依然在增加，2024年1-6月全球储能电池出货量达130GWh、同比增长35%。

图片来源：宁德时代官网

在电池材料及回收行业中，动力电池、储能电池市场的持续增长带动了电池材料的需求增长。同时，从废旧电池中提取可再生金属资源，也是当前实现资源循环利用，以及推动电池材料行业实现可持续发展的重要途径之一。

根据SNE Research给出的数据，宁德时代已连续7年动力电池使用量保持全球第一，2024年1-5月其动力电池使用量全球市占率达到 37.5%；并且连续3年储能电池出货量排名全球第一。

宁德时代在财报电话会议上表示，由于政策和市场不明朗，导致国内市场储能项目的商业模式还不够清晰，大量低价竞标不利于国内行业的长远发展。

而在海外市场，储能电站的商业模式更为成熟，客户更看重产品的质量和品质。所以公司在海外市场也拥有较高的市场份额。

因此，宁德时代下一步的战略计划将维持国内市场稳定，同时逐步深入到海外市场当中。

目前，在海外市场中，宁德时代与欧美主机厂合作实行的是许可生产模式，同时宁德时代也考虑投资建设电池厂，并根据不同地区的具体情况灵活选择独资，合资等多种合作方式。

非欧美市场也被当作宁德时代的战略重点。据他们在电话会上透露，非欧美地区的动力和储能市场需求巨大，公司将通过专业销售团队抓住当地市场机遇，并采用灵活的合作模式积极开拓市场。