昨天，日本公布了利率决议，依然按兵不动，保持了利率不变。之前，日本央行尽管一再暗示要开始紧缩，但是最终还是选择向市场投降，根本不敢有大动作。

消息公布后，日元汇率暴跌，一度跌破了158创了5月以来的新低。对于日本这样的动作，我并不感到意外，之前也做过了预判。

首先，日本的GDP已经跨了。一季度的GDP环比下跌了0.5%，幅度非常之大，预计二季度还是保持下跌的趋势，这意味着日本的经济已经陷入了衰退之中。这个时候如果采取加息等紧缩措施，无疑是雪上加霜。

另外，日本的股市从历史高位有所回撤，正在形成超级大双顶结构，这样的情况一旦出现大幅下跌，可能会让日本的股市再次进入失去的30年。所以必须非常谨慎。不过用处不大，根据知名投资人时代之的判断，日本股市大双顶已经形成了，货币政策只能起到拖延作用，无法改变大趋势。

第三，就是日本央行根本没有勇气去对抗美国。毕竟，日本的在政治和军事上，其实是美国的附庸，这就决定了他们的经济上很难有太大的独立性。尽管汇率暴跌，日本央行甚至不敢抛售美债来维持汇率，因为这肯定会让美国感到非常不爽。

所以，综合来看，这次日本央行按兵不动符合预期的，不过他们还是给自己找个台阶，就是说要减少购债规模，我看日本的债券利率又要飙升了。