日前，上海证券交易所发布公告称，自7月29日起向市场发布上证综合全收益指数实时行情，并同步将指数代码和指数简称分别调整为“000888”和“上证收益”。实际上，早在2020年10月9日，上交所就正式对外发布了上证综合全收益指数（以下简称“上证收益”），以便投资者从更多维度观测市场。什么是上证收益？以及在上证指数多次徘徊于3000点时，如何锚定指数才能让投资结果不平庸？选择哪种策略才能玩转上证指数？

一般而言，股票指数可以分为价格指数与全收益指数。上证指数是价格指数，上证收益是全收益指数，简单来说，就是计入分红收益的上证指数。二者样本、权重均一致，但前者在后者的基础上，进一步考虑了分红再投资收益。所以，上证指数反映的是沪市上市公司整体股价表现，而上证收益则反映了沪市上市公司股价及分红的整体表现。

举个例子，当指数样本分红派息时，作为价格指数的上证指数，在除息日指数点位就会出现自然回落，而上证收益的指数点位则不会。数据显示，从上证收益的基日（2020年7月21日）至2024年6月底，指数点位比上证指数高了277点。

为何要发布上证收益的实时行情？

一方面，分红是股票收益的重要组成部分。近年来，沪市整体分红金额和股息率持续升高，现金分红已成为A股市场回报投资者的重要方式。数据显示，近10年沪市上市公司累计分红11.2万亿元，占整个A股市场比重近8成，年度分红规模由6829亿元提高至1.73万亿元。同时，股息率亦稳步上升，目前上证指数平均股息率已达2.8%，高于全市场的2.2%。

另一方面，随着沪市分红水平的提升，上证收益较价格指数的超额收益也在提升。因此，修订上证收益的指数简称和指数代码并转为实时计算，有利于投资者更及时、更便捷、更全面地观测沪市上市公司的整体表现和分红投资收益。

上证指数是A股市场第一条股票指数，发布于1991年7月15日。作为投资A股非常重要的参考指标，上证指数的点位具有锚定效应，这也是其相较于其他宽基指数的独特之处。

而且上证指数的编制方案在2020年7月经过优化调整，剔除ST和*ST企业，加入科创板和优质红筹股等。当前，更具代表性和稳定性，指数风格也更偏大市值、低估值、高盈利、低波动等。具体来看，聚集了2000多只在上交所上市的公司，成分股总市值超55.6万亿元，最具代表性的龙头企业比如中国移动、工商银行、建设银行、贵州茅台、中国石油等均囊括其中，且非常受资金青睐。

数据来源：上证指数成分股信息来源于Wind，时间截至2024年7月25日。仅代表指数特定时点配置情况，未来可能发生变动。相关个股仅作示例，不构成投资建议。

对于很多投资者来说，上证指数多次重回3000点，若是仅通过跟踪指数，被动等待市场走出震荡的策略，投资结果或许不那么尽如人意。所以，选对策略和工具，才能更好的参与到上证指数的投资中来。

先看一组数据。一般来说，上证指数跌破3000点后一般不会长期处在3000点之下，一段时间后均能成功收复。通过统计发现，2016年以来上证指数跌破3000点后又收复3000所需的时间平均为27天，中位数只有5天，最少收复时间仅需1天。

数据来源：Wind，截至2023年底。

所以，在上证指数跌破3000点时，分批定投抑或逢低买入跟踪该指数规模最大的上证指数ETF，一旦市场行情回暖，指数回到3000点时或许就能获得一定的收益。没有股票账户的也不怕，就用跟踪上证指数ETF的场外联接基金参与即可。

从上证指数ETF的净值走势图可以看到，不止能跟得准，超额收益还不小。自成立以来，上证指数上涨7.80%，但同期上证指数ETF则上涨了53.51%。

数据来源：基金二季报，截至2024年6月30日。上证指数ETF业绩及走势图来自基金2024年二季报，数据截止日期为2024年6月30日。上证指数ETF成立时间为2011年1月30日。上证指数ETF自2019年至2023年净值增长率及业绩比较基准（上证综合指数）分别为31.30%（22.30%）、23.45%（13.87%）、5.45%（4.80%）、-12.38%（-15.13%）、0.85%（-3.70%）。数据来自基金定期报告，时间截至2023年12月31日。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

高阶投资者也可以采取“网格交易”策略。投资者可以根据自己判断的顶点和底点位，进行“下跌时缓慢定投，上涨时逐步止盈”的策略来投资，以实现越接近“顶部”，仓位越低；越接近“底部”，仓位越高的目的。但需要提醒一点，此举更适合高阶投资者，尤其是对“顶”和“底”的把握相对有能力的，若是对顶部和底部的判断不准确，可能会面临较大风险。

当前，上证指数的估值依然很低。Wind数据显示，截至7月25日，上证指数对应的市盈率为12.90倍，位于上市以来17.51%的分位点，也就是说，比历史上80%的时间都便宜。不少资金已经提前“布局”，当上证指数在2700点-3500点徘徊期间，上证指数ETF份额从12.03亿份增长到111.08亿份，份额增长率超800%。

数据来源：上证指数点位数据来源于Wind，时间自2023年1月1日至2024年7月24日，份额数据来源于上交所，截至2024年7月24日。具体份额参考上交所官网披露信息，基金份额可能发生变动。

风险提示：

1、市场有风险，投资需谨慎。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。基金有风险，投资需谨慎。

2、投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。