7月份以后，小麦市场价格呈现僵持状态，向上突破和向下回调的动力都不足，整体市场情绪虽从之前的恐慌转变为平稳，但确实也是寡淡如水，多数市场主体也陷入迷茫中，对这个鸡肋行情感觉左右为难。

虽然说从大的方向来看，小麦市场价格稳步向上的趋势并没改变，但就当前市场盘面的反应而言，确实也存在着市场价格小幅回调的可能性，但笔者以为即便是出现回调，也仅仅是小幅回调。

回调压力一、当前正处于暑期高温时节，面粉消费依然处于淡季，因此产能过剩的面粉加工企业从生存和市场竞争的角度来说，对原粮成本的控制欲望依然强烈，这从政策性储备小麦轮出虽然投放量大幅度下降，底价也下调明显，但成交率不仅毫无起色，反而出现下跌上可以得到验证，同时伴随的成交均价下跌，部分区域甚至已经低于2024新产季小麦的市场价格。

回调压力二：虽然中央储备粮在小麦产区对新季小麦全面增储的行动依然处于持续开展阶段，公布和启动收购的库点以及小麦的增储收购数量也越来越多，但从另一个重要需求点四级政策性储备小麦的采购数量出现下降和挂牌收购入库进度非常快的角度来看，结合成交均价的低迷和成交率的提升，可以判断之前这类需求形成的强支撑目前也开始有所松动。

回调压力三、玉米市场价格的强势近几日有所松动，有转跌的迹象出现，连盘玉米也回补了之前的缺口，之前的涨幅基本回吐完毕。同时从供需面来说，虽然玉米市场价格走势当前时间节点和2023同时间节点有类似之处，但从控盘度和筹码集中度上却有着明显的区别，结合2023产季玉米丰产大背景下的民间存量玉米也到了出库时间节点，同时进入7月份后，四级政策性储备玉米轮出也越来越多地基本满足了架空期要求，因此大批量轮出或启动购销双向交易也是不争的现实，对玉米市场的供需面形成的变化也是明确，这里暂不去揣测超期稻谷定向饲用的时间节点和数量，但该来的最终还是会来的，不过是早与迟而已。因此从玉米市场价格的颓势出现来看，如果现阶段小麦市场价格出现上涨甚至维持现状的话，其替代玉米饲用的数量也大概率会明显下降。

以上我们主要讨论的是小麦市场价格当前的压力，那么小麦市场价格的支撑点目前也是明确的：

支撑一：中央储备粮在小麦产区的全面增储行动是属于采取市场化的手段来托市，从不限价，不限量，不限时间这三个特点来看将会新季小麦市场价格形成有效且强烈的支撑，且只要政策方向不变，像包括仓容这类的一切困难都是很容易解决的。

支撑二：渠道库存的心态已从之前的极端恐慌转为平稳走势，那么如果新季小麦市场价格出现回调，也必将触发渠道库存数量的有所增加。

支撑三：玉米市场价格虽然有回调迹象，但新产季玉米的播种面积下降也是基本可以确定的，同时天气的隐忧目前来看并不能解除，因此其回调或者说下跌的幅度从目前来看也是有限的，部分区域小麦替代玉米饲用的性价比依然会存在。

综合以上来看，小麦当前时段这种多元化的需求虽有所转弱，但弱的幅度有限，结合政策面的信号依然是明确的，因此小麦市场价格即便是出现回调，幅度也有限，甚至能更好地夯实介入安全度。