导语：周五BMD毛棕榈油期货大幅上涨，主要是受到美豆油以及中国植物油市场上涨的支持。马来西亚棕榈油产量增长而出口放慢，继续限制棕榈油价格的反弹空间。当前马棕油市场走势更多跟随替代品和宏观因素影响，相对于自身而言，马棕油基本面略显疲软。

市场主要信息梳理

南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加56.35%。船运调查机构ITS和AmSpecAgri发布的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口环比降幅分别为5.2%和17.6%，降幅较5月上旬有所收窄。

国内强现实弱预期

据Mysteel调研显示， 截至2024年5月10日（第19周），全国重点地区棕榈油商业库存39.975万吨，环比上周减少5.97万吨，减幅12.99%；同比去年66.82万吨减少-26.85万吨，减幅-40.18%。

周内外商报价集中在890-900美金/吨左右，国内基差小幅下滑，给出远月的买船窗口，周内继续有买船统计6船，均在7-8月。据Mysteel统计5月24度预计到港大概45万吨左右（含工棕），789月预计到港继续增加，截止目前预计50万吨左右（含工棕），远月供应宽松。

华北豆棕价差负值，国内需求清淡

从上图国内棕榈油需求端来看，仍维持低成交状态。从价格方面来讲，华北地区目前棕榈油基差报价09+460元/吨，6月初提货09+320元/吨，，而豆油目前东北09+30元/吨，华北09+130元/吨，豆棕价差倒挂，需求端棕榈油除刚需用途外，基本用豆油替代。华南地区整体成交情况一般，豆棕价差虽正常，但整体价格较高，季节性淡季下游拿货意愿不强，工厂成交维持清淡。

对于棕榈油后市来看，根据Mysteel马来西亚产地调研，未来2个月内马来棕榈油产量或维持增产预期，但对于远期来看，棕榈油产量仍有不确定性，主要为去年厄尔尼诺天气影响对应7月后棕榈油产量。当前棕榈油自身基本面偏弱，但受美豆、宏观因素影响，盘面价格高居不下，棕油短期或处于宽幅震荡行情。