今天我们接着唠，老有所依系列。

上一篇文章，我们给大家唠了下伊利股份

伊利股份，估值的确很便宜，但这类股票，弹性不足，严重跑输指数

即便是2020年，轰轰烈烈的 茅指数行情， 伊利股份的涨幅，只能说勉强及格。

伊利股份股份基本面十分优秀，但是买股票呢， 还得多点看图技巧，会让你事半功倍！

逆势投资，消耗掉的是你的时间价值。

公司是江苏白酒龙头企业之一，拥有洋河、双沟两大中国名酒，主导产品梦之蓝、天之蓝海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒，在全国享有较高的品牌知名度和美誉度。

公司上市至今年化收益率 11.6%

老巴的座右铭，股票投资收益率约等于ROE

我们可以看到公司过去10年，ROE长期保持在20%以上

营收规模及增速：

公司营收来到300亿大关， 排名白酒行业第三名

不过仔细观察过去公司营收增速，你会发现，波动还是比较大。

扣非净利润增速，近5年增速中， 除了2021年因为2020年基数低，也就2022年比较亮眼

讽刺的是，公司股价是在2021年见顶的

我过去一再强调，你要结合股价趋势玩价投，而不是像赵括那样，纸上谈兵

赵括纸上谈兵，家破人亡，导致赵国被坑杀40多万，

而如果你，继续盲目看财报瞎投资，最后只有一个结局，深度套牢！

股东回报率：

常年稳定在20%以上，

ROE 常年保持在20%以上

这两个财务指标，是书生们，价值小白，最爱看的指标，有用吗？

没什么卵用！

财务指标，只反映了过去的优秀，至于未来，浑然不知，这也是为什么A股的价值投资者过去3年普遍亏损60%以上

记住股票玩的是对未来的预期

毛利率：

毛利率常年保持在70%以上 ，凸显了白酒行业高毛利的特征

净利润率：

常年保持在30%以上，说明公司控本能力稳如泰山，毕竟10年如一日的成本控制能力，这不是一般公司能做到的

我们可以通过总费用率看到：

10年如一日的，公司总成本费用率始终控制在20%附近

如果是败家子公司， 别说坚持10年，可能坚持3年，就撑不住了，就要玩跨界了。

优秀的公司，都是擅长过日子的！

股利支付率：

最近5年，公司加大了分红，

2019年开始，公司每年拿出60%的净利润分红，大气！！！

我们从分红募资比，也能看到

分红募集比，高达1827.54% ， 公司除了向市场伸手募集过27亿， 从此再也没要钱了，上市到现在分红了493亿。

如此大方的公司，如果A股鼓励这种行为，或者多上点这样的公司， 我大A的投资环境必然会发生天翻覆地的变化。

白酒类企业，现金流充沛！

经营现金流常年为正！

收收比：

常年大于1， 一手交钱，一手拿货的

我们可以通过应收账款周转天数的数据来佐证：

平均账款天数，不到1天，商业模式极其简单，给钱，发货！

应收账款占比这个数据，我们也能看到：

也等于0 ，0 应收账款，纯现金业务

带息债务比：

等于0 ，没有付息债务， 纯纯现金业务，0负债

股东人数：

公司2019年年初，股东人数只有3.64万，现如今18.35万，

股价相当，股东人数结果翻了 5倍！！！！

特别是2021年公司股价冲上258元的时候，

股东人数，急速增长，随后，股价见顶下跌的时候，整个2021年年末，2022年，股东人数不减反增，大幅攀升！

典型的，散户既反指标！

走势分析：

周，日线，目前依然是空头主导的行情！

记住一只股票，只有1/4的时间，是值得参与的，其他3/4时间是垃圾时间！

这个位置的洋河，谈不上价值，空头主导的行情，不碰！

估值分析：

公司目前估值跌至14.3倍！

合理吗？ 合理!

市场永远是对的！

白酒行业产能严重过剩， 供大于求，叠加消费低迷，人口红利结束，人口增速见顶！

这些因素，将持续打压白酒股的估值空间！

这一点，恐怕是很多打着价投旗子的人，永远无法明白的道理！

未来白酒行业，更多的特征是， 低增速，低估值！

没了成长，股价想象力自然就没了！