人工智能主线是否回归？

一、大盘与热点

【大盘风险系数】昨天市场整体缩量低位盘整！2481只股票下跌，主力资金净流出74.16亿！北向资金净流入超过20亿元。

两市成交8128亿元左右，比前一日缩量170多亿元！整体市场风险系数（取值从低到高为0到100）由上个交易日的68.35上升到71.21！

【板块热点分析】从板块热点来看，工程机械、Sora概念、知识产权、出版业、知识付费、数字媒体、酒店餐饮、电网设备、旅游、商用车等板块涨幅居前。

其中的工程机械、电网设备板块的继续活跃与与昨天政策面出台《推动工业领域设备更新实施方案》有关；酒店餐饮、旅游板块也是连续两天活跃；其他板块主要是与人工智能板块中的语料子板块，基本上属于超跌反弹的板块。

人工智能板块作为前期的主线题材，昨天的反弹是否意味着再次回归？我们可以参考前天活跃的两个主线：低空经济中的飞行汽车子板块，以及大宗商品中的工业金属、贵金属以及稀缺资源板块，昨天基本上都在涨幅榜后排落座了，说明：当前4月份，市场讲业绩的月份，题材活跃的持续性是不强的。昨天活跃的语料子板块，大概率也是如此。

前天大热的固态电池板块，昨天也哑火了。题材股的持续性不是一般的差。这种市场环境下，对题材股还是不要轻易追涨，谨慎操作较为稳妥。

但对于业绩预期改善较多的板块，比如这两天的工程机械、酒店餐饮、旅游等板块，还是可以逢低积极关注。

二、仓位与风控

【仓位控制与结构调整】鉴于当前市场整体风险释放水平，我们监测的综合仓位系数（取值从低到高为0到100）由前天的36.66再次下降到29.46。其中短线仓位12.96%，长线仓位16.5%。

三、研报与解读

1、《研究报告：国信证券-社会服务行业清明假期点评：国内游客单价首次超2019年同期，旅游活力与韧性持续验证-240410》认为，清明小长假国内旅游市场迎来疫后首次“量价齐升”，彰显旅游活力与韧性，即将来临的五一长期在基数不低的背景下仍然值得期待，同时兼顾各地文旅营销持续推陈出新下区域旅游标的题材机会。

相关公司：华天酒店、宋城演艺、黄山旅游、众信旅游、首旅酒店

2、《研究报告：方正证券-电网设备行业事件点评报告：配电网高质量发展指导意见下发，配网迎来新投资周期-240302》认为，“双碳”目标提出以来，国家发改委、能源局首次以正式文件的形式对新形势下配电网的发展提出具体要求。重视配电网功能调整，统筹制定电网规划。对配电网“有源”化要求，推动配电网在形态上和功能上双转变。鼓励多元主体投资配电网，创新投资方式并加大投资力度。加快配电网建设改造和智慧升级，积极推动新型储能多元发展。

相关公司：中国西电、爱科赛博、振华新材、国力股份

3、《研究报告：财通证券-医药生物行业投资策略周报：医疗保健投资思考2024，创新药械或带领医药行业反转-231120》认为，行业方面聚焦三个关键词：增量出海、存量替换、消费提升。1、增量市场：全面出海美欧市场，包括创新药、医疗设备、生物类似物与复杂制剂、CXO与科学服务等。2、存量替换：创新药替换仿制药，国产器械替换进口器械等；也包括医药流通环节的重塑，连锁药房和互联网医药承接院内药房的分流；ICL、合作共建模式替换传统检验科等。3、消费占比的提升，包括品牌中药、疫苗、眼科、口腔和医美等。

相关公司：迈瑞医疗、南微医学、海尔生物