“股价较今年最低点上涨近85%，海外正在考察中东、欧洲及东南亚等地区。”
作者：苏打
编辑：tuya
经历了今年2月份、3月份以及4月份共计4次架构调整后，美团（3690.HK）于6月6日公布2024年首份业绩报告。
报告期内，公司共录得总营收人民币733亿元，同比增长25%，环比微降4亿元，主要由于季节性因素影响；经营溢利人民币52亿元，同比增长45.3%；经调整净利人民币74亿元，同比上升36.4%。
其中，与架构调整最紧密相关的核心本地商业业务录得总营收546亿元，同比增长27%，占比总营收约74.5%，经营溢利达人民币97亿元；新业务部分收入同比增长18.5%至人民币187亿元，主要源于商品零售业务的增长。值得注意的是，该部分经营亏损同比实现45.2%的大幅收窄，由去年同期的50亿元降至28亿元，经营亏损率改善至14.8%。
美团CEO王兴在电话会议中透露，优选业务的亏损收窄对新业务的整体营收产生主要影响，预计下半年将继续保持收窄趋势外，其余新业务本季度均录得盈利。
截至6日收盘时，美团股价报收112.7港元，较2月1日今年股价最低点61.1港元上涨51.7港元,涨幅达84.8%。
季度内，公司金融及合同资产减值亏损拨备净额由2023年第四季度的人民币4.084亿元减少至 2024年第一季度的人民币1.754亿元；由于投资组合的公允价值波动，集团按公允价值计量且其变动计入当期损益的其他金融投资之公允价值，由上季度的亏损人民币6170万元增加至2024年第一季度的亏损人民币5.171亿元。
截至2024年3月31日，公司持有的现金及现金等价物及短期理财投资分别为人民币508亿元和人民币878亿元。
季内投资活动所得现金流量净额为人民币233亿元，融资活动所用现金流量净额为人民币119亿元，乃主要由于偿还借款本金及利息以及购回B类股份。
「正探索更有条理的补贴方式」
一季度，美团实施组织架构调整后，核心本地商业实现稳步发展，该业务分部营收546亿元，同比增长27%。
王兴在电话中就今年以来的架构调整表示，未来，组织重组将不仅是寻找更广泛的市场，也不仅是针对某个特定业务，而是从整体角度来审视公司，思考各业务板块之间如何实现更好的协同效应，特别是，“发现本地商业和到店酒店及旅游之间如何实现更好的协同效应”。
目前，公司正在为商家探索整合的营销解决方案并拓宽渠道，以帮助其获得更多客户并实现更好的运营效率、降低运营成本。
“此外，我们还在探索更有条理的补贴推广方法，以便在不同场景下更好捕捉用户需求。”王兴透露，从5月中旬开始，美团会员福利进一步拓展，从此前的零售扩大至到店、酒店和旅行业务。“这样能够有效推动用户实现更多交叉消费，促进用户从一个业务转化到另一个业务。”截至目前，美团已在几座城市对会员系统进行了试点升级，未来将逐步拓展到更多城市。
过去几年，美团已通过会员计划积累超过1亿会员，且交易频次在不断提升。通过会员权益拓展，美团也将同时加强与商家的合作，以便整合提供更多产品和服务，其中包括大量折扣。
王兴表示，未来所有核心本地商业相关部门都会在这一方向上发力，共同探索新的方法，创造协同效应。但他同时强调，“目前谈论这些为时尚早”。
财报显示，报告期内外卖业务继续保持高质量增长，年活跃用户增至近5亿，中高频用户的交易频次同比进一步提升。在此带动下，本季度平台即时配送订单数同比增长28%至54.6亿笔；闪购也保持高速发展势头，越来越多餐饮外卖用户转化为美团闪购用户，一季度闪购日均订单量达840万，年活跃用户数和交易频次均同比实现强劲增长。
值得一提的是，在餐饮外卖板块，在“神抢手”和“拼好饭”之外，美团还于本季度推出了“品牌卫星店”这一新模式。该模式专注于为知名连锁餐饮品牌提高效率，商户不提供堂食，只提供优质且高性价比的餐饮外卖服务，从而进一步降低外卖价格。
海外正在考察中东、欧洲、东南亚等市场
尽管财报中并未单独披露海外业务的进展，但王兴曾在上一次2023年度财报电话会中透露，海外业务直接向他汇报。
2023年5月，美团在香港推出全新外卖平台KeeTa，至当年12月KeeTa在港市场份额便跃升至37%，位列第二。这是美团外卖业务首次于大陆市场之外进行的一次出海演练。瑞银认为，KeeTa在香港以及其他地方对欧洲外卖平台Delivery Hero和Deliveroo构成严重威胁。
面对海外市场，美团选择了以基础稳固的
餐饮外卖业务作为先锋。王兴坦言，经过一年的测试，香港外卖业务的进展为集团的海外扩张增加了很大信心。
“因此，我们正在进一步评估中东地区，也在其中看到了很大潜力。不过此前我们在该地区并未推出过任何产品和服务，因而需要做持续的信息收集；同时我们也在研究包括欧洲和东南亚在内的市场。但这个过程要非常谨慎，全盘分析，比如该市场是否开放配送服务、进入之后我们
的渗透率潜力怎样、未来能够达到什么样的市场份额以及如何增长等。当地的竞争格局和成本结构也要一并考虑。”等等。
王兴还进一步强调，“毫无疑问，海外扩张将成为我们长期增长中非常重要的一环。但必须明确一点，目前我们处于海外扩张的早期探索阶段，现在还没有明确结论。所以财务方面也需要很谨慎，不会一味砸钱。”
「社区电商的竞争变得更加理性」
季度内，新业务方面整体表现也较为不错，除优选外其余业务绝大多数均为盈利项目。作为几乎是目前唯一尚在亏损中的业务，优选方面的商品零售业务效率也在持续改善，季度内经营亏损28亿元，同比环比均大幅收窄。
新业务的起色则重点与优选相关。报告提及，一季度公司优化了美团优选的业务策略，更加注重运营提升及高质量增长。“具体而言，我们提高了商品加价率，通过改善仓库运营降低了件均履约成本，并提升了营销效率。未来，我们致力于进一步提高运营效率，并增强在产品选择及履约方面的能力”
其中一个信号是，美团正开始减少对优选业务的补贴，这一举措在本季的财务指标中得到了正向反馈。美团预计，这些新业务具有战略价值，并与核心本地商业分部产生协同效应，预计将在未来创造更多财务价值。
被问及业务调整的周期和频次时，王兴重点针对优选业务作出解释并称，“社区电商的竞争现在变得更加理性”。
“因此今年开年以来，我们便非常关注高效率的执行，并以实施了一系列举措。一季度，优选的商品评价价格有所变化，因为补贴减少了。同时我们还关闭了一些表现不佳的仓库和调货站。这样的措施对于短期而言会产生不可避免的影响，但我们如今更加专注核心用户的自然留存以及不断增长的用户支持”。
王兴进一步表示，预计下半年的优选业务的亏损将继续保持下降趋势，从而推动新业务的经营亏损再度实现大幅收窄。但“到底能收窄到多少，取决于我们的执行”。
