正文字数：3350 字 预计阅读时间 7 分钟

前言要点：

上周ABS华南市场上涨100元/吨！吉化装置全线检修，8月行业开工或环比下降！季节性淡季，ABS累库压力仍存，下旬行情走势将会如何？详情请看以下具体分析~

宏观因素

INTERNATIONAL SITUATION

国际情况

周五美股指数低开高走，标普大盘和纳指均连涨七日

周五美股指数低开高走，最终齐涨0.2%，标普大盘和纳指均连涨七日，单周分别累计涨3.9%和5.2%，均创去年10月以来最佳，且止步四周连跌，道指单周涨2.9%，为去年12月以来最佳。罗素小盘股单周涨2.9%。“恐慌指数”VIX跌穿15至三周多最低。

美国8月密歇根大学消费者信心指数为五个月里首次增长

美国8月密歇根大学消费者信心指数为五个月里首次增长，通胀预期没有变化，新屋开工和营建许可等楼市指标持续受到高利率压力。上周数据增强市场对美国经济软着陆的信心，对9月美联储大幅降息50个基点的押注显著回落至25%。

中东进一步冲突尚未实质爆发，原油回落至一周低位；以官员：以军在加沙地带的作战已基本结束

以官员：以军在加沙地带的作战已基本结束。以色列公共广播公司16日晚援引以高级安全官员的话说，以军在加沙地带的作战已基本结束，但以军在“获取新情报”后可重新进入加沙地带。哈马斯18日表示，以总理内塔尼亚胡仍在阻碍达成加沙停火协议。

中东进一步冲突尚未实质爆发，原油回落至一周低位，美油全周转跌、盘中跌超3%，布油勉强连涨两周。受美联储降息在即的希望推动，黄金创历史新高，盘中涨超2%，连涨三周，现货黄金史上首次盘中涨破2500美元。伦铜和伦铝一周涨近3%。

DOMESTIC SITUATION

国内情况

李强主持召开国务院第五次会议强调：以进一步全面深化改革为强大动力扎实做好各项工作，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务

李强强调，要咬定目标不放松，下大力气增强经济持续回升向好态势。要更加有力扩大内需，以提振消费为重点，针对性采取措施，畅通经济循环。促消费要重点抓好增长性、带动性强的领域，加快服务消费扩容提质，有效促进大宗消费，根据不同群体需求制定差异化支持政策，充分释放消费潜力。

国务院发文：地方政府不得为公司上市提供奖励，中介机构收费不得与IPO结果挂钩

司法部会同财政部、证监会起草的《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》提出，中介机构不得以参与实施违法行为等形式帮助不符合法定条件的公司公开发行股票；保荐业务、审计业务可分阶段收取服务费用，不得以上市结果作为收费条件。

中国公布7月经济数据，消费小幅回升，生产和投资回落，房地产继续处在调整期

7月社会消费品零售总额增速回升至2.7%，比上月加快0.7个百分点，汽车零售额下滑4.9%。部分升级类商品销售增长较快，限额以上通讯器材类同比增速最快，达12.7%，体育、娱乐用品类和粮油、食品类增速分别为10.7%和9.9%。金银珠宝类同比下滑10.4%，化妆品类下滑6.1%，服装、鞋帽、针纺织品类下滑5.2%。7月规模以上工业增加值同比5.1%，比上月回落0.2个百分点，环比0.35%。分行业看，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增长12.7%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.4%，化学原料和化学制品制造业增长8.6%，增幅居前。1-7月全国固定资产投资增长3.6%，比1-6月回落0.3个百分点。工业投资同比增长12.5%，其中，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.8%。1-7月全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%，上月降速为10.1%。新建商品房销售面积54149万平方米，同比下降18.6%，降速较上月收窄。7月70城房价：一线新房价格环比降幅持稳、同比降幅继续扩大，二手房同比降幅继续收窄，但环比降幅扩大。7月，一线城市二手房价格同比下降8.8%，降幅比上月收窄0.2个百分点，但环比下降0.5%，降幅比上月扩大0.1个百分点，其中北京持平，上海上涨0.1%，广州、深圳分别下降0.9%和1.2%。二、三线城市二手房同比分别下降8.2%和8.1%，降幅比上月分别扩大0.3和0.4个百分点。

『大宗商品市场总体情况』

2024年第33周(8.12-8.16)大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共3种，涨幅前3的商品分别为天然橡胶(1.44%)、LLDPE(0.16%)、PP(纤维)(0.13%)。环比下降的商品共有9种，跌幅前3的产品分别为PET(-2.91%)、丁腈橡胶(-1.10%)、PVC(-0.93%)。上周均涨跌幅为-0.28%。

上周期国内 ABS 华东华南市场表现有分化，华南市场上周价格普遍上涨 50-100元/吨，华东市场价格变动不多，个别型号回调整理。上半周原油走强带动苯乙烯现货价格略有上行，华南市场炒涨出货，贸易商多高报，加之揭阳料部分计划分配至华东，供应量方面略有减少，华南地区供应略显紧张，价格表现整体偏强；华东市场来看浙江石化新料入市，拖拽市场价格，台化、甬兴等大厂华东地区供应充足，价格上涨缺乏实际动力，贸易商多稳价或让利出货。从终端大厂需求来看，部分家电厂家表示目前依旧是采购淡季，部分家电厂继续放高温假，整体需求依旧处于偏淡状态，加之近期原料丙烯腈、丁二烯价格回调，部分厂家提升开工负荷，产量方面略有增加，ABS 市场整体处于供大于求状态，价格上涨缺乏实际动力。

上游原料

原油市场分析

上周油价整体呈现先涨后跌的行情走势，美原油主流波动区间76-80美元/桶。前期，原油价格延续上周涨势，实现“五连阳”：一方面，美国劳动力数据相对乐观，进一步缓和了非农数据疲弱引发的经济衰退担忧；另一方面，美国向中东地区部署军力的消息加重地缘紧张局势，供应担忧再起助推油市。后期，中东局势各方透漏出再度和谈信号，紧张情绪消退后市场关注点转向基本面，OPEC及IEA下调全球石油需求预期与美国原油库存意外增加均利空油市，原油价格连续走低。

原油收盘：周五(8月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2024年9月期货结算价每桶76.65美元，比前一交易日下跌1.51美元，跌幅1.93%，交易区间75.54-78.16美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2024年10月期货结算价每桶79.68美元，比前一交易日下跌1.36美元，跌幅1.68%，交易区间78.62-81.02美元。

苯乙烯市场分析

现货方面：上周苯乙烯市场先涨后跌。

周内市场基本面消息有限，主要跟随原油市场波动。周内原油表现为先涨后跌，苯乙烯表现亦如此。上周纯苯宽幅累库，苯乙烯也与前一周去库预期不符，因港口现货价格高位，提货有所下降，故港口微幅累库，对下半周的市场略有利空影响。上周山东与江苏苯乙烯价差转为走扩，港口跟随盘面涨价阶段，企业出货为主，价格涨幅有限，低价企业成交良好。

供需关系

据小八统计：截止 2024 年 8 月 15 日，上周国内 ABS 行业总产量为 11 万吨，较前一周增 0.18 万吨，行业开工 67%，较前一周提 1.13%，8 月份天津大沽装置开工负荷提升，浙江石化二期产量增加、新浦化学产出 ABS,行业总体产量微增。（8 月 7 日新浦化学新增一条线 7 万吨产能，7 月份浙江石化二期一线 30 万吨装置投产，前期吉林石化装置产能调整为 60 万吨/年，LG 甬兴装置产能调整为 93 万吨/年，大连恒力 30 万吨/年新装置投产，北方华锦 ABS 装置调整为 14 万吨/年，ABS 总产能调整至 856.5 万吨）。

据小八统计：截至 2024 年 8 月 15 日国内 ABS 成品库存量 18.5 万吨，环比增 0.8 万吨，增幅 4.52%，上周部分厂家开工负荷提升，但整体出货情况一般，库存量继续增加。

需求简析

据调研，近期部分大型外销为主的玩具企业开工5成，内销为主玩具企业开工4成-5成。环比上月基本持平。

成本利润

上周ABS行业亏损较前一期有所减少。周内ABS成本先涨后跌，ABS实际出厂价少数小跌，行业亏损持续收窄。截至目前ABS主流出厂价实际运行区间10800-11700元/吨，ABS行业周均利润在-156元/吨附近，较前一周亏损减少16.13%。

后市展望分析

供需方面

预计本周国内ABS总产量或环比下降，下游需求疲弱，货源转移不畅。

成本方面

原油：本周来看，油价料将维持整理，美原油均价77美元/桶，波动区间在76-80美元/桶之间。美国通胀数据基本符合市场预期，为美联储9月降息铺平道路，但并未给降息幅度提供过多指引，市场情绪预计平稳，继续等待美国8月非农数据。美国石油去库趋势不及预期，对油市的支撑力度受到限制，但仍需警惕地缘局势引发的油价外溢风险。因此预计油价维持整理，高波动性延续。风险来看，一是美国石油连续累库；二是地缘局势紧张。

苯乙烯：预计本周苯乙烯市场或继续弱势运行。从供应端看，随着渤化重启后的稳定生产，本周产量预计增加1.32%；本周到货预计在2.65万吨，库存或小幅下降。需求端来看，PS、ABS行业产量或小降，EPS存增加预期，需求变化有限。成本端来看，原油或维持整理，纯苯或偏弱运行，成本端对价格暂无利好提振。本周盘面或继续减仓，价格存走弱预期，苯乙烯供应继续增加，需求震荡整理，供需结构或小幅走弱。暂未有利好消息提振，预计本周江苏苯乙烯价格在9350-9550元/吨波动，均价预计在9450元/吨。

总结预测

因吉林石化装置全线检修，其他装置负荷提升有限影响，8月下半月行业开工或环比下降；下游需求仍处于季节性淡季，未有恢复迹象，实际补货节奏或偏缓，另外部分ABS厂家仍存累库压力，贸易商博弈信心受抑，补货需求暂难提升；上游原料或弱势震荡，基本面缺乏改善动能。预计短线ABS市场或维持疲态，部分价格恐有窄幅回调压力（备注：上述预测仅供参考，不构成投资建议）。