9月25日，钢材现货市场以涨为主，期货市场主要品种主力全部上涨，其中螺纹、热卷冲高回落，基本回吐日内涨幅，铁矿、双焦涨超4%。目前看，短期政策利好提振市场情绪带动钢价上涨，但随着市场情绪消化，叠加高价位资源成交不佳，明日钢价...

一、多空因素分析

1．央行下调1年期MLF利率30个基点

9月25日，央行开展3000亿元1年中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2%，此前为2.3%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。MLF利率如期下行，预计LPR和存款利率等也会随之下行，这将持续提振市场信心，支持经济稳定增长，利好钢材价格走势。

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2．地方债发行继续加码，“特殊”新增专项债突破万亿

企业预警通数据显示，1-8月累计新增专项债发行25714亿元，同比减少5203亿元，发行量占全年新增专项债限额的65.9%，进度慢于去年同期的81.4%。而上周数据显示，地方债发行2389.89亿元，其中新增地方债2057.00亿元，再融资地方债332.89亿元，净融资规模达到2141.33亿元。进入本周（9月23日至9月29日），地方债发行继续加码至6133.47亿元，其中新增地方债5981.53亿元，再融资地方债151.94亿元，净融资规模将达到年内高点5618.06亿元。随着地方债务风险化解进行实质性阶段，地方债发行频率逐步加快，有望助力基建稳增长，增加钢材需求，利好钢材价格走势。

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3．国内样本建筑工地资金到位率转降

据百年建筑调研，截至9月24日，样本建筑工地资金到位率为62.5%，周环比下降0.02个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.4%，周环比下降0.02个百分点；房建项目资金到位率为46.57%，周环比上升0.23个百分点。本周资金到位率结束三周增长，转为下降，短期钢材需求预期或仍然不强，利空钢材价格走势。

二、今日钢市行情

1.现货市场

今日国内钢材市场以涨为主，成交量相对一般。

2.期货主力

期货方面，截止收盘，各品种主力全部上涨。

3.钢厂调价

据不完全统计，今天有22家钢厂上调建材出厂价格，幅度在30-100元/吨。具体如下：

1.长江钢铁：螺纹和盘螺价格上调50元/吨。

2.江苏南钢：螺纹价格上调40元/吨。

3.内蒙古亚新：螺纹、线材和盘螺价格上调30元/吨。

4.山钢：螺纹价格上调100元/吨。

5.石横：螺纹、线材和盘螺价格上调90元/吨。

6.永锋：螺纹、线材和盘螺价格上调90元/吨。

7.唐山东华：线材价格上调60元/吨。

8.玉田金州：线材价格上调100元/吨。

9.首钢长治：螺纹价格上调40元/吨；线材和盘螺价格上调30元/吨。

10.抚顺新钢铁：螺纹、线材和盘螺价格上调70元/吨。

11.河南济源：螺纹、线材和盘螺价格上调40元/吨。

12.美锦：螺纹、线材和盘螺价格上调30元/吨。

13.六安：螺纹、线材和盘螺价格上调50元/吨。

14.山西高义：线材和盘螺价格上调30元/吨。

15.湘钢：螺纹、线材和盘螺价格上调80元/吨。

16.涟钢：螺纹、线材和盘螺价格上调60元/吨。

17.桂万钢：螺纹、线材和盘螺价格上调100元/吨。

18.山西中阳：线材价格上调100元/吨；螺纹和盘螺价格上调30元/吨。

19.马钢：螺纹、线材和盘螺价格上调80元/吨。

20.广西桂鑫：螺纹、线材和盘螺价格上调50元/吨。

21.遵义福鑫：螺纹、线材和盘螺价格上调60元/吨。

22.广东友钢：螺纹和盘螺价格上调50元/吨。

以上调整均含税。

三、原燃料市场

今日进口矿：港进口铁矿主流品种市场价格偏强运行。在政策利好刺激之下，叠加钢厂在国庆假期前有补库需求，近两日铁矿大幅反弹；但当前铁矿供应仍维持高位，库存压力较大，铁矿需求虽回升但力度有限，铁矿供需基本面依旧偏弱；目前需重点关注钢厂节前补库情况和是否有相关财政政策跟进，预计明日铁矿震荡偏强运行。

今日焦炭：焦炭价格暂稳运行。供给端，部分焦企仍处于亏损状态，有不同程度的减产，不过当前焦企出货顺产，也暂无库存压力；需求端，钢厂有复产行为，采购积极性尚可，随着国庆假期来临，钢厂对焦炭补库需求增加；目前看，焦炭供需格局向好，预计明日焦炭现货持稳偏强运行。

今日废钢：废钢价格多涨10-50。随着期螺震荡上涨，成材价格回涨，市场信心有所恢复；当前市场废钢资源偏紧，钢企废钢到货情况一般，国庆假期前有补库需求，利好废钢价格；但考虑到废钢较铁水性价比偏弱，废钢上涨空间或不大，预计明日钢坯价格持稳偏强运行。

今日钢坯：唐山迁安普方坯资源出厂含税报2980元/吨。全国钢坯价格上涨，期螺冲高回落，下游成材价格以涨为主，整体成交一般，预计明日钢坯价格持稳偏强运行。

四、淘小钢观点

今日螺纹、热卷早间冲高，午后有所回落，基本回吐日内涨幅。目前看，昨日三大金融管理部门打出政策“组合拳”，今日早间MLF利率如期下行，表明货币政策调控力度加大，市场情绪明显提振；但需要注意的是，这几个政策并不能真正彻底解决当前所面临的核心问题，更多的是先提振信心，后续需关注是否有相关财政政策配合本次宽松。从基本面看，在供给端，随着钢厂利润修复，叠加螺纹普遍存在缺规格现象，钢厂复产动力较强，后续钢材产量回升速度或进一步加快；在需求端，钢价上涨后高价位资源成交不佳，此外国内样本建筑工地资金到位率本周转降，短期钢材需求预期或仍然不强。综合来看，短期政策利好提振市场情绪带动钢价上涨，但随着市场情绪的消化，在供给端回升较快的情况下，钢价上涨空间或有限。预计明日钢价持稳个涨（部分地区或将回调），幅度10-20。

信息参考：财联社、西本资讯、兰格钢铁网、我的钢铁等。

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