科创板IPO|监管“长牙带刺”显成效,科创板过半排队企业撤单

时代商学院 2024-07-17 22:15:25

来源|时代投研

作者|彭晨雨

编辑|孙一鸣

作为A股注册制改革的试验田和先行者,科创板一举一动尤为引人关注。

今年4月,为落实“新国九条”关于严把发行上市准入关、完善科创板科创属性评价标准等要求,证监会发布了新版《科创属性评价指引(试行)》,提高了科创板上市门槛。

6月中旬,证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称“《科创板八条》”),在上市的入口端、发行端、监管端提出了更高要求,强化科创板“硬科技”定位。

受严监管的影响,今年上半年,科创板IPO市场急剧降温,受理、审核、发行节奏均同比大幅放缓,其中,去年末的排队企业过半选择撤单,新股数量同比锐减逾八成。

过半企业终止IPO,新股数量垫底

上交所官网显示,截至今年6月30日,科创板共有54家IPO排队企业。

与其他板块相比,截至今年6月30日,主板、创业板、北交所分别有119家、252家、115家IPO排队企业,科创板排队企业数量在各板块中垫底。

在受理方面,今年1—5月,科创板均无新增受理企业。直到6月20日,科创板才新增受理1家企业的IPO申请,打破上半年“零受理”的局面。

而去年同期,科创板共有66家企业获受理,今年上半年的受理数量同比下滑98.48%。

在终止IPO方面,上交所官网显示,今年上半年,科创板已有51家企业终止IPO,较去年同期增加19家,增幅高达59.38%。

截至2023年末,科创板共有93家排队企业,今年上半年终止IPO企业数量占去年末排队企业数量的比例为54.84%。

换句话说,科创板去年末的排队企业过半在今年上半年终止IPO。

在上会方面,上交所官网显示,今年上半年,科创板仅上会审议4家企业,而去年同期共有31家企业上会接受审议,可见今年上半年上会节奏明显放缓。

对比其他板块,今年上半年,创业板、主板、北交所分别有6家、10家、11家企业上会,科创板上会企业数量最少。

在新股方面,上交所官网显示,今年上半年,科创板仅有7只新股,较去年同期的41只下降82.93%。

与其他板块相比,今年上半年,创业板、主板、北交所的新股数量分别为15只、12只、10只,科创板新股数量垫底。

可见,今年上半年,科创板不仅排队企业数量少,而且上会企业数量及新股数量在各板块中均垫底。

上市门槛提高,下半年发行节奏恐难提速

展望下半年,时代投研认为,科创板IPO或将延续上半年的阶段性收紧态势。相比过往年份,2024年或将成为科创板IPO的“最难一年”。

一是科创板上市门槛提高。今年4月修订后的《科创属性评价指引(试行)》提高了科创板的上市门槛,在研发费用、发明专利、营收复合增长率等多项指标上提高了标准。

受新规影响,4月30日—6月30日,科创板出现一波撤单潮,合计有32家企业选择终止IPO,数量占上半年终止企业数的比例超过60%。

二是科创板严把“硬科技”入口关。6月19日,证监会发布的《科创板八条》再度强化科创板的“硬科技”定位,严把入口关,进一步完善科技型企业精准识别机制,上市要求将会更加严格。

在上半年科创板IPO显著“降温”的情况下,细化“硬科技”定位要求、严把准入关,恐会继续劝退部分不符合要求的IPO企业,下半年科创板IPO市场或难提速。

三是科创板是IPO严监管的重点区域之一。《科创板八条》明确指出,加强科创板上市公司全链条监管,落实监管要“长牙带刺”、有棱有角,从严打击科创板欺诈发行、财务造假等市场乱象,进一步压实发行人及中介机构责任,更加有效保护中小投资者合法权益。

今年5月8日,因研发人员数量、研发投入金额披露不准确,上交所接连开出四张罚单,“剑指”大连科利德半导体材料股份有限公司(简称“科利德”)科创板IPO项目造假。

据处罚公告,科利德、保荐机构海通证券(600837.SH)、保荐代表人、容诚会计师事务所和签字会计师全员被罚。

实际上,科利德已于今年2月就主动“撤单”。上交所对科利德等参与各方通报批评及监管警示,再次亮明监管对IPO造假零容忍的态度。

时代投研认为,科创板肩负资本市场改革“试验田”和推动经济创新转型两大使命,重要性不容置疑,下半年,监管层将继续全面从严加强对科创板发行上市活动的监管,尤其是针对发行人“一查就撤,一撤了之”的行为,压紧压实发行监管全链条各相关方责任,以维护良好的发行秩序和生态。

(全文1780字)

免责声明:本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“时代商学院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

0 阅读:30

时代商学院

简介:时代商学院是广东时代传媒有限公司旗下智库。