A股持续回调。

近5000只股票跌，仅442只股票涨，涨跌幅中位数-4.1%。

三大指数全线暴跌。

上证指数暴跌2.55%，盘中一度跌破3200点；

深证成指暴跌3.92%，盘中失守10000点；

创业板指更是暴跌5.06%！

成交量持续缩量，暴跌至15868亿，缩量5741亿，说明新入场的资金越来越少。

内资主力今天爆卖1124亿！

已经连续五个交易日净卖出，合计爆卖6220.71亿，平均每天卖出1244亿！

止盈盘、割肉盘、外资短线对冲盘，全TM都在卖！

这波“牛市”，基本上是新老韭菜互道傻逼的经典缩影。

最近市场大跌，很多朋友问道人：

到底要不要卖？！

看起来只是一道简单的选择题。

但实际上却是至关重要的灵魂问题，关乎下轮牛市我们能否赚到大钱。

今天，跟大家聊聊这个问题。

要不要卖？

回答这个问题前，先来做一道简单的计算题。

同样是100万仓位，两种理想策略。

第一种：中短线趋势投资

成功抓住三次市场反弹的机会，每次赚20%，三次累计下来赚了73%。

第二种：长线价值投资

坚持在低位布局，耐心等待市场反转。

虽然期间错过了三次20%的反弹，但最终等到反转，一次就赚了100%。

过去一年，总有很多朋友问道人：

为什么低位分批买了后，就死拿着不动了？

涨了就卖，跌了再买回来，做波段不香吗？

高抛低吸固然香，但如果这次高抛止盈，恰好是市场大反转开端呢？

在座的各位扪心自问一下：

我们在熊市苦苦坚守，谨小慎微，持之以恒地低位买入，

到底是为了赚市场反弹的钱？还是市场反转的钱？

如果是前者，那根本不需要看基本面，涨到一定位置就应该果断卖出。

如果是后者，就要无视短期走势，核心关注基本面和估值。

跌到低位的击球区就果断加仓，然后耐心持有，等待市场反转，直到明显高估再卖出。

除非基本面彻底恶化，长期逻辑彻底改变，才会中途卖出。

网上常说：小孩才做选择，成年人是“我全都要”。

但在投资领域，既要还要的结果，往往是什么也得不到。

大多数人都想用一份钱打两份工，既想赚波段的钱，又想赚反转的钱。

大家站在最基本的常识和投资规律理性思考一下：

这可能吗？

你见过奥运会上同时拿100米短跑和10000米长跑冠军的人吗？

你见过动物世界里力量堪比大象跑得还比猎豹快的物种吗？

我们长期能把一种钱赚到，已经很不容易了！

更何况用一份钱同时赚两种理念和操作逻辑截然不同的钱。

如果在座的朋友有人有这般神通，道人愿意放弃巴菲特的投资理念，拜你为师。

当然，想要既要还要，也不是没办法。

必须把钱分成两份，用两套投资逻辑分别操作。

做中短线波段，就要严格遵守操作纪律，亏了止损，赚了止盈。

做长线价投，就坚持低位买入，耐心持有，不高估不卖出。

昨天有朋友跟道人讲：

感觉大家都是聪明人，这个市场想捡便宜筹码，赚钱很难。

道人只回复了一句：

事实上，这个市场亏钱的大多都是聪明人。

因为只有聪明人才会自以为是、既要还要，

波段的钱想赚，反转的钱也想赚。一点风险不想承担，却妄图吃掉所有收益。

如果市场当中90%都是这样的“聪明人”，

那么赚钱的，大概率是另外10%的“笨人”。

为什么道人的长线仓位从去年下半年开始，一直在极低估位置加仓，一分钱都没卖过。

因为一旦市场反转，我们就能重仓甚至全仓吃掉牛市行情最丰厚的蛋糕。

以我们之前在低位布局的中概互联和恒生科技为例，

只要买的成本足够低，一直在低位搜集便宜筹码，仅仅是一个“牛头”开胃菜，就有30%—40%的收益。

后面市场彻底反转爆发，才是我们真正赚“大钱”的时候。

低位买入的另一个好处，

万一市场继续走熊暴跌，也不会亏太多。

即便现在中概互联暴跌30%，抹去这轮“牛市”的全部涨幅，我们也能做到不亏。

现在，关于“要不要卖”这个问题，相信大家应该清楚了。

聊聊美债

最近美债持续回调，

我们美债组合6月底成立以来的收益，也从之前的2.67%跌到1.31%。

很多跟车较晚的朋友收益都已经转负。

很多朋友问道人：

美债到底咋了，怎么一直在跌？

根本原因还是那两个字：预期。

在9月降息前，美债受降息预期推动，已经提前涨了一波。

以3—10年期美债ETF为例，五个月涨了8.13%。

这个涨幅，对应的降息幅度大概是50—100个基点。

也就是说，9月降息50个基点的美债涨幅，市场已经提前算进去了，甚至还多算了一点。

如果按照原先节奏，老美11月再降50个基点，市场预期就能兑现完毕，美债将会重回上行通道。

但是最近老美那边经济数据反复，特别是就业数据，大超预期。

就业数据出来后，现在市场普遍预期11月降息25个基点。

降息节奏放缓了，低于原本的市场预期，所以最近美债持续回调也就不奇怪了。

不过当前的美债是轻舟已过万重山。

为什么这么讲？

如果11月降息25个基点，加上9月的50个基点，

这75个基点降完后，前面靠预期提前兑现的涨幅就会被彻底消化。

那么后面随着老美降息周期推进，美元利率进一步下降，美债就只剩下上涨一条路可走了。

大概能涨多少呢？

根据美联储最新降息点阵图，到2026年会将利率降到2.5%-3%，

目前老美利率是4.75%-5.00%，

剩余的降息空间大概200个基点（2%）。

利率每下降1%，美债价格大概会涨5%-8%。

200个基点对应的涨幅大概是10%-15%，

也就是说，随着后续降息周期推进，美债还能在现有基础上再涨10%-15%。

这波回调，大概率是美债下一波上涨前最后一次大的回调。

当下该怎么办，不言自明。

道人已经满仓，300份美债仓位全部打满，接下来就耐心等待逻辑兑现。

一方面，尽量把握住美联储降息周期下美债难得的投资机会。

另一方面，以防A股继续走熊的万一，对冲大A暴跌风险。

最后，分享一下今日操作：

1、投资组合发车操作

（1）医药组合——悬壶济世，发车3份。

总共100份资金，这次发车买入3份，累计买入41份。

（2）均衡组合——步步为盈Plus，发车2份。

总共100份资金，这次发车买入2份，累计买入29份。

（3）美债组合——金道人美债组合，发车3份。

总共300份资金，这次发车买入3份，累计买入300份。

2、ETF网格策略操作

（1）创建科创100ETF条件单

总共10份资金，止盈目标20%，先买入2份，每跌3%买入一份

（2）创建创业板ETF条件单

总共10份资金，止盈目标20%，先买入2份，每跌3%买入一份

（3）创建沪深300ETF条件单

总共10份资金，止盈目标10%，先买入3份，每跌1.5%买入一份

（4）创建消费80ETF条件单

总共10份资金，止盈目标15%，先买入3份，每跌2%买入一份