机构甩卖超长债，大a护盘力量消失。

今天早上央行逆回购做了2673亿，自从昨天早上公告逆回购改为利率固定、数量招标后，以后早上的逆回购就是有零有整了，今天有大额的6760亿到期，央行还是呵护流动性续作了，我早上预期的是千亿左右。

受昨天降息的影响，今天资金继续把10年期国债往下拱到了2.22，我昨晚和今早在群里也都说了，降息之后央行的底线势必要下移，从2.25到2.15之间，2.21有可能成为新的底线，但是这次不同的是，有了降息的支撑，这次的2.21没有空的价值。

今天还有个异常现象，10年期国债表现出明显的股债跷跷板来，而30年国债被大行和股份行的卖盘压得死死的。

之前我们讲过，30年国债下破2.5之后，30年国债取代10年期国债对股债跷跷板更敏感，不管是现券还是期货都有取代10年期的趋势，现在又到了切换回去的时候了。

一个是央行要压制超长债，资金就会回流到10年期国债；

另一个前一段时间我也说过，马上要在香港推10年期国债期货，必须把30年的主力地位给打掉。

而大A那边的表现咱有粉丝朋友说是不是开完会就不管啦？你看护盘资金这两天都不动弹了，这个倒不完全是，之前直播的时候讲过，汇率是最重要的长期政策，货币政策和财政政策只是短期政策，货币和财政、股和债都需要服务于汇率，之前护盘资金护的是大A么？是汇率啊，因为外资流出大a，就加大汇率贬值的压力，而现在你都降息了，你都增加汇率弹性了，那还护个啥啊？

而为什么要增强汇率弹性？

学过经济学的同学都知道，汇率制度有固定汇率、浮动汇率、中间汇率制度。

选择固定汇率制度的国家，扩张性的货币政策会导致利率下降，引起资本流出，外汇储备减少，货币政策能引起的只是外汇储备的增减，不会对实际经济产生效果，扩张性的财政政策会导致利率上升，资本流入，外汇储备增加，货币供应量被动增加，从而更有效果。

而选择浮动汇率制度的国家，扩张性的货币政策导致利率下降，引起资本流出，本币贬值，对外出口增加，进口减少，货币政策更有效果，扩张性的财政会导致利率上升，资本流入，本币升值，对外出口减少，进口增加，财政政策效果不佳。

大家对比下我们现在的形势和我们的汇率制度，不就知道为什么我们有时候要坚决的保汇率，有时候要增加汇率弹性了？

我是川三石，感谢点赞+关注，祝你手里基金和理财天天涨月月涨一直涨！