纸币的兴衰：古中国的货币实验

不管你是人民币，美元，欧元，日元，港币等等，在今天的社会中，纸币都是我们日常生活中最常见的货币形式。不管是哪个国家，都是在用纸币流通交易。

但是话说纸币的发明和使用却并非一帆风顺。我们中国从宋朝就开始使用纸币，可谓是世界上用纸币当作一个国家的货币交易最早的国家。尽管中国早在宋朝时期就开始发行纸币，但这些纸币的命运却并不如我们所想象的那般顺利。

话说在北宋初年的四川，铜钱的使用慢慢受到了严格限制。宋太祖赵匡胤为了集中财力，命令回收四川的黄金、白银和铜钱，改用铁钱作为主要货币 。由于铁钱笨重且不便携带，商人们急需一种新的交易媒介。在这样的背景下，交子应运而生，也就是最早的支票。

交子最初由成都的富商们发行，它是一种双面印刷的票据，商人们可以凭此票据在指定商铺兑换相应的金额。这种纸币一经推出便得到了广泛的接受，因为它大大方便了商业交易。然而，交子的风险也随之而来，尤其是商铺无法兑付票面金额时，就会引发挤兑风潮 。

政府为了应对交子的挤兑风险，北宋政府决定亲自发行纸币，即“官交子”。这种由政府发行的纸币在初期确实解决了部分问题，但随着时间推移，政府滥发纸币的问题开始显现。到了北宋末年，交子贬值严重，政府又发行了“钱引”作为替代，但效果同样不佳 。

与南宋同时期的金朝也发行了自己的纸币“交钞”。金朝那边的交钞最初由商人自发形成，后来由政府统一印制，并禁止民间私自印钞。尽管政府希望通过发行纸币来集中财力，但人性贪欲最大的问题又出现了，滥发纸币的问题再次出现，导致交钞迅速贬值，最终成为废纸。

金朝被灭后，元朝的统治者也效仿宋金，发行了“交钞”。元初的交钞还能维持一定的信誉，但随着政府挥霍无度，滥发纸币的问题再次爆发。元朝中期，交钞的兑换比率大幅下降，导致通货膨胀严重，成为元末农民起义的重要因素之一，这个时候就是我们朱重八登场了。

元末农民起义中最牛逼的朱重八同志在推翻元朝后，朱元璋建立了大明王朝，建立明朝后当然也得发行自己的纸币，那就是“大明宝钞”。朱元璋认也为通过纸币可以方便国家财政管理，但滥发纸币的老问题并未得到解决。由于纸币的滥发，大明宝钞迅速贬值，最终退出了市场流通。尽管朱元璋通过严刑峻法试图遏制伪造和滥用纸币，但依然无法挽回纸币贬值的局面 。

大家看过这么多的朝代发行纸币的下场，大概都知道为什么会失败了吧。历朝历代纸币发行失败的根本原因在于缺乏有效的监管和制约。政府滥发纸币，导致通货膨胀，使纸币失去信誉。纸币的发行没有充足的准备金支持，进一步加剧了纸币的贬值。每个朝代的统治者都希望通过发行纸币来聚敛财富，但最终都因纸币滥发而导致经济崩溃 。

一位学现代经济学的朋友曾告诉我，纸币的发行必须有严格的准备金支持和有效的监管机制。只有这样，纸币才能避免通货膨胀和经济崩溃。

其实，我个人认为，早期的交子等所谓的“纸币”，跟现代意义的纸币差别还是很大的，因为他不是基于中央政府主权信用所统一发行。不具有在全国范围内成为货币符号的通用性。 反倒是像现代金融商业票据，像银行承兑汇票、商业承兑汇票这些概念。是基于大的商行、银号的信用所形成的纸质票据。基于大的商行开出的就像现代商业承兑汇票，基于银号的信用开出来的就像现代的银行承兑汇票。