一般来说，上市公司实控人退场，套现是必须的，或者全部套现，或者部分套现，原实控人怎么都得先揣一部分钱到兜里。
具体点讲，常见的操作有两种。
一是接盘人一次性或者分批次受让原实控人的全部股权，这种情况下，钱全都进了原实控人的腰包，接盘者还要再拿钱给上市公司搞经营和发展。
二是接盘人只受让部分股权，另外再认购部分定向增发，这种情况下，受让股份的钱进了原实控人的腰包，而认购增发的钱则进了上市公司。
对于上市公司来说，肯定增发是最好的，因为上市公司能获得最大化的资金注入。
但股市本来就是击鼓传花的游戏，于是，在此游戏规则下，套现离场的才是正常逻辑，而不套现的反而成了少见的“异类”。
近日，上市公司美达股份的原实控人李坚之就当了一回“异类”，自己分文不取，以“零套现“的方式交出指挥权，让出了实控人的位置。
根据公告，美达股份向接盘的福建“纺织大王”陈建龙定向增发1.6亿股，每股3.78元，总价大约6个亿。
认购完成后，陈建龙持股23.36%，成为新的实控人，而原老板李坚之的股权则由原来的27.49%稀释到21.15%，降为第二大股东。
6亿认购款全部进入上市公司账户，一部分用于偿还借款，一部分用于补充流动资金，原实控人李坚之则分文不取，等于是把市值30亿的摊子拱手送人。
不禁要问，难道李坚之真的如此深明大义？
实际上，事出反常必有妖， “零套现”的背后，是李坚之的无奈和迫不得已，如果山芋不烫手，总能填肚子，是没人愿意就这么把它扔掉的。
而当前的美达股份，明显是有些烫手的。
近年来美达股份主营业务的挣钱能力堪忧，赚一年、亏一年很不稳定，2022、2023年则已连续亏损两年。
账面资金压力更大，货币现金只有5亿，而短期借款就有11亿，还有8亿的应付款，如果不能盈利，暴雷只是时间问题。
其实，李坚之的麻烦还不止是美达股份烫手，个人债务的坑更大，查询数据显示，李坚之官司缠身，已是被执行人，还被限制高消费。
从股东资料来看，李坚之的股权已被双重锁定，根本动不了，先是全部质押给了银行和证券机构，然后因欠债不还又被法院全部司法冻结了。
客观上难以套现，这可能也是李坚之“分文不取”的重要原因之一。
当然，更重要的是，即使全部套现了，也无法解决李坚之的债务问题。
以美达股份现在的股价，李坚之顶多也就能套现6亿，但李坚之的债务壳不是6亿能解决的，与其套现，不如留在那里，只要不被拍卖或平仓，一旦股价暴发，自然也就脱坑了。
而想要股价爆发当然不能只是坐等，得讲新的故事，李坚之自己讲不了，就找别人来讲，于是就搬来了福建“纺织大王”陈建龙。
陈建龙不一定是“白衣骑士”，但有一点是肯定的，陈建龙的纺织资产比美达股份原有的纺织业务想象空间更大，也就能讲出更动人的故事。
而这个故事，就是李坚之所急需的。
李坚之（中）
李坚之具体欠了多少债务不得而知，但从当年接手美达股份所花的钱就可窥一斑。
李坚之是北京人，毕业于警官大学，2011年才正式下海，所以，李坚之并非美达股份的创始人，而是第二个接盘者。
美达股份主营锦纶、纺丝等，属于纺织行业，原本是广东江门的国有企业，创立于1984年，1997年就上市了，算得上是A股元老级的上市公司之一。
但国资带着美达股份在A股只坚持了5年就扛不住了，2002年，国资控股股东因债务缠身，股权被司法拍卖来还债，同在江门的天健实业集团花了不到两亿就竞拍成功，继而成为新的控股股东。
天健实业本是江门新会天灯村的三个同乡共同创立的，上市之前都一直合作得很好，没想到接手美达股份以后，经受不住资本的诱惑，逐渐出现了嫌隙。
股东内讧，再加上后来还被卷入了行贿案中，也就无心经营美达股份了，于是，2017年，李坚之接盘美达股份。
花了多少钱呢，足足30亿，获得了28.5%的股权，相比当时的股价溢价了100%，也就是用30亿买了市值15亿的东西。
对于当时的李坚之来说，30亿或许不算太贵，他头顶“农业光伏大王”的光环，急于想要通过美达股份这个壳打造一个光伏帝国。
然而，理想很丰满，现实却很骨感，光伏资产始终也没能成功注入到上市公司，而美达股份的业绩又一年不如一年，李坚之的账面证券资产也就随着股价的下跌而急剧缩水。
如今美达股份的总市值才30亿，李坚之当年30亿买下的股权已经只值6亿了，如果当年的30亿接盘资金是借来的，李坚之要还的债可不是个小数目。
我们可以做个测算，李坚之目前持股21.15%，要达到30亿的市场认可值，美达股份至少需要达到140亿的市值，这可能需要一个特别惊天动地的故事才行。
不过，李坚之似乎还留了一手，仅从定向增发后的持股比例来看，李坚之与新实控人陈建龙太接近了，只有2.2%的差距，退场而不离场，李坚之随时都有可能对陈建龙的实控人位置造成实质性的威胁。
虽然李坚之书面承诺不谋求控制权，同时放弃6.49%的表决权36个月，但承诺在贪婪面前终究是脆弱的，持股比例的绝对领先才最安全。
当然，也不排除还有另外一种可能，本身就是一场大戏，无论主角、配角，无论设置什么情节，反正都是一个剧组的，为的是让观众买单。
