近日A股接连出现上市公司收购IPO撤否企业。8月28日，双成药业公告，将通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式购买宁波奥拉半导体股份有限公司（下称奥拉半导体）股权。8月29日，莫高股份也公告，拟通过收购及增资获得甘肃皓天科技股份有限公司（下称皓天科技）51%股权。

以下是对此公告的详细解读：

一、交易背景公司现状：双成药业作为一家医药企业，近年来面临业绩压力。根据公司公告，其上半年实现营业收入约为9489.26万元，同比下降31.74%；归属净利润约为-1694.62万元，同比由盈转亏。此次交易被视为公司寻求业务转型和业绩改善的重要举措。双成药业的市值不过20多亿元。

奥拉半导体情况：奥拉半导体是一家从事模拟芯片及数模混合芯片研发、设计和销售的企业，与双成药业主营业务不直接相关。奥拉股份曾筹划独立IPO，但最终未果。公司注册资本25000万人民币，实缴资本相同，且拥有一定的技术实力和市场潜力。奥拉半导体在2021年的股权转让中估值高达100亿元。

二、交易方式重大资产置换：双成药业拟将原有业务的相关资产负债置出给奥拉投资或其指定的第三方。置出资产的具体范围尚未确定，但截至 2024 年 3 月末，上市公司合并口径总资产为 79,845.68 万元，归母净资产为 46,297.26 万元。发行股份及支付现金：双成药业向奥拉投资、宁波双全等股东发行股份及支付现金购买奥拉股份股权。其中置出资产与奥拉投资持有的置入资产股份的等值部分进行置换，差额部分由上市公司发行股份及支付现金购买。募集配套资金：双成药业拟向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金，用于支持交易后的业务发展等。三、交易目的业务转型：通过收购奥拉半导体，双成药业将涉足半导体行业，实现业务多元化。这有助于公司分散经营风险，寻找新的增长点。资源整合：奥拉半导体在模拟芯片及数模混合芯片领域的技术和市场资源将与双成药业形成互补，有助于提升公司的整体竞争力。改善业绩：随着半导体行业的快速发展，奥拉半导体的加入有望为双成药业带来稳定的现金流和利润增长点，从而改善公司的财务状况。

四、交易进展交易方案待定：双成药业股票自 2024 年 8 月 28 日开市起停牌。公司预计在不超过 5 个交易日的时间内披露本次交易方案，但截至 2024 年 9 月 10 日，具体的交易方案尚未公布。五、后续影响市场反应：该交易公告后，市场可能会对双成药业的未来发展产生积极预期，推动公司股价上涨。然而，具体市场反应还需根据交易进展、市场环境等因素综合判断。监管审批：该交易尚需经过相关监管部门的审批和核准。在审批过程中，公司需密切关注监管政策的变化和审批进展，确保交易顺利完成。业务整合：交易完成后，双成药业将面临业务整合的挑战。公司需制定详细的整合计划，确保奥拉半导体的顺利融入和业务的协同发展。

综上所述，双成药业通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式购买奥拉半导体股权是一项具有战略意义的决策。该交易有助于公司实现业务转型、资源整合和改善业绩的目标。然而，公司也需关注交易过程中的各种风险和挑战，确保交易的顺利完成和公司的稳健发展。

延伸阅读

A股IPO撤否率目前依然居高不下。据Wind统计，2024年以来，截至8月28日已经有348家企业撤回IPO申请。相比之下，2024年上半年A股仅新增受理35家企业IPO，撤的比报的多得多。在浩浩荡荡的撤否大军中，不乏各级专精特新、小巨人等明星创业公司。这些撤否企业如何再就业的问题令VC/PE们头疼不已。

有意思的是，双成药业和莫高股份都是已经连续多年亏损，面临退市风险的上市公司。难道撤否企业与亏损上市公司的联姻，是当下的版本答案吗？