在上世纪的90年代以前，重庆江北区的嘉陵化工厂算是当地十分有名的企业。但是，在企业改制阶段，这家估值1.5亿的企业，被以450万的价格买走。不过，从后来的历史来看，收购方吃了大亏。

那么，为什么450万买1.5亿的企业，还能吃亏？这其中原因何在？

嘉陵化工厂的主要产品是高锰酸钾这些化工产品。其中一般认为，高锰酸钾是这企业最著名的产品。在东西方冷战时期，嘉陵化工厂的高锰酸钾这类产品几乎出口全球。不过，这一切在1990年代开始以后，发生了变化。

1990年代，由于国内的经济格局发生了变化，而嘉陵化工厂的管理又显得太过陈旧、僵化，所以导致了这个企业的效益开始出现了缩水。并且由于1990年代很多民营企业、混合所有制企业不断发展，并且对嘉陵化工厂的生存空间带来了挤压和冲击。

同时，嘉陵化工厂的有害气体、污水的排放，也让周边居民感到无法忍受。所以在1990年代的重庆社会，这家企业受到的社会压力也随之不断激增。

1997年6月18日，四川省的行政情况出现调整：原本属于四川省的重庆市被单独划出来成为直辖市。也就在这一天，嘉陵化工厂的职工集资450万元收购了嘉陵化工厂——而当时，这家化工厂的估值是1.5亿。

因此一时间社会上关于这件事的背后传言层出不穷。甚至有怀疑是不是把国有的资产给贱卖了。毕竟，450万的价格买一个价值1.5亿的企业，怎么看都让人感到不合理。

其实，关于450万买下1.5亿的企业，企业的职工并没有占到多大便宜。

因为企业的真实财务情况，讲究一个“资产负债表”。实际上社会上很多富翁号称自己有N个亿的身价，但如果结合一下债务的话，可能会发现让人感到大吃一惊的问题：因为除掉债务的话，很多富豪可能是负豪。

小编是辽宁营口人。在营口地区有个县级市，叫盖州市。前些年盖州市的青年男女（也包括部分30岁以上的群体）平日里喜欢撸串喝啤酒的时候吹牛，个顶个说自己家里的资产高达五六百万。当然这都是吹牛。而当时也有人反讽：你家资产五六百万，但你还少说了一句吧？是资产五六百万，外债七八百万，对吧？

其实很多企业也是这样，本文说的这个嘉陵化工厂虽然估值1.5亿，但是除去债务这些问题，以及应该在企业破产后给职工的安置费，其实剩不下多少剩余资产。所以通过450万的价格把企业卖给全体职工，全体职工并没有讨到什么好处。

不过，虽然嘉陵化工厂实现了改制，但是，很多根本的问题也并没有因此得到解决。所以这家化工企业最终还是消亡了。

如今的嘉陵化工厂旧址已经是一片居民社区。多数00后新生代并不清楚自己所在的董家溪社区曾经是化工厂。这其实也是一种物是人非、沧海桑田。嘉陵化工厂的遭遇其实也说明一个问题，那就是市场经济是残酷的。在市场经济面前，历史的业绩是没用的，而未来的发展才是核心。

所以现在回看嘉陵化工厂，当年集资的那些工人，可谓血本无归。