大宗商品疯涨，领涨两市。

房地产预期的转变，能推高大宗商品价格？

答案是肯定的，但不仅于此。

大宗商品概念上涨已不是一天两天，在房地产预期尚在水底时，就拉开了上涨的横幅。

今年以来，基本金属领涨大宗商品。

锌概念涨了24%，铅概念涨了21%，铜概念涨了16%。

那么，大宗商品为何上涨呢？

从国内看，今年GDP一直遥遥领先，但PPI依然是负增长。

4月工业增加值同比6.7%，更是超过了去年所有月份的增长。

这代表什么？

代表无论出厂价格如何？生产机器不能停。

所以，这是“以量换价”的季节。

不断冲量的结果，就带动了大宗商品的攀升。

从国外看，以美国为例，虽然利率高企，但经济依然火热，制造业景气指数多数月份维持在荣枯线以上，对大宗商品的需求自然水涨船高。

在本国优先（去全球化）洪流的驱动下，让制造业产能“过剩”是必要的，这样才能成功躲避寒冬。

让“储备”最大化的思路，推高了商品价格。

但近期的上涨，却有种阶段性冲顶的“过度狂热”。

我们再拿以铜为代表的基本金属，与白银、黄金的商品价格进行比较。

今年涨幅最好的是白银（33%），其次是铜（28%），最后是黄金（17%）。

如果放大到2015年至今，涨幅最好的是黄金（111%），其次是白银（99%），最后是铜（92%）。

为什么是2015年？

因为2015年是房地产周期的低点，大宗商品价格比较低迷。

由上可知，这些大宗商品短期涨幅不一，甚至有些错乱。

但从长期来看，黄金无疑是大宗商品当之无愧的王者。

所以，看大宗商品价格趋势如何，看黄金就够了。

近两个交易日，黄金悄悄地再创新高。

纽约金（期货）最高触及2440美元/盎司，而现货黄金最高触及2449美元/盎司。

这是上涨途中的反常现象，值得警惕（现货与期货价格长期会趋于一致）。

上涨时，期货比现货更能代表预期的火热。

所以期货价越是大于现货价，越代表未来的乐观。

反之，当现货价大于期货价，则代表悲观情绪的阶段性闪现。

决定价格走势的主要因素除了供需，就是货币，而需求又往往看货币行事。

所以，货币与金价通常呈跷跷板效应。

上周五以来，黄金价格创出历史新高，而美元指数则波澜不惊。

莫非是地缘风险，导致了避险情绪上升？

伊朗总统？

内部事件，且此总非彼总（领袖另有其人）。

加纳总统？

无伤大雅。

沙特国王？

只是身体有恙。

这些天，还真没啥搬得上台面的“惊恐”事件。

唯一讲得通的是，欧元可能率先降息。

预期一：欧元降息，会导致美元强势；

预期二：欧元都降息了，美元也硬挺不了多久，美元应该走弱。

这两种预期交结，使得美元不强不弱。

前不久，瑞士与瑞典率先打开了​降息大门，即是最好的印证。

对黄金来说，不管是欧元降息，还是美元降息，都有利于黄金走强。

这是黄金（实物货币）对纸币（主权货币）的挑战，也算是一种无声呐喊。

但瑞士与瑞典硬不住，不代表欧元挺不住。

从历史上来看，欧元更善于​“见风使舵”，也更​像个“跟班小弟”。​

这轮通胀周期中，美元是2022年3月加息，欧元是​2022年7月加息。

上一轮经济危机中，美元是2017年10月降息，欧元是​2008年10月降息。

在加减息中，欧元明显滞后于美元。

除非城头变换大王旗，否则，欧元​偏向于“小心谨慎”。

有鉴于此，黄金上涨是一种透支行为，越是疯狂，​短期回调可能性越大。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。