中国有句老话说得好，一将无能，则会累死三军。

外媒爆料，美联储主席鲍威尔表示，将留任至2026年5月；他非常高兴担任联邦储备委员会主席的职位。

2012年5月，鲍威尔成为美国联邦储备委员会理事，并于2018年2月5日正式接替耶伦出任美联储主席，开启了其作为美联储领导人的生涯。

在鲍威尔上任初期，美联储继续执行前任主席耶伦启动的货币政策正常化进程，包括逐步提高利率和缩减资产负债表。

鲍威尔高度重视金融稳定工作，加强对金融机构的监管力度，确保金融体系的稳健运行。他推动了多项金融监管改革措施的实施，提高了金融市场的透明度和抗风险能力。

总体来说，鲍威尔在任期内面临了多重挑战，他的政策响应和领导能力受到了不同群体的不同评价。一些人认为他在疫情期间的快速行动有助于稳定经济和金融市场，而其他人则对他的货币政策决策和可能引发的长期后果持有保留意见。

在此前美联储加息周期的背景下，大量美元回流到美国，其中一部分资金流入了实体经济，这导致通胀率上升。另一部分回流的美元则被美国国债市场吸纳，这一过程实际上以一种间接的方式支持了实体经济。

大部分回流资金涌向了美国股市，特别是集中投资于以M7为代表的科技巨头群体。这一现象的背后，既有AI等热门科技概念的强劲吸引力，使得投资者易于形成共识并追逐热点；也有在加息环境下，这些巨头因其强大的抗风险能力、稳定的盈利预期以及相对可靠的资金回报率，成为了资金避险和增值的首选。

因此，我们看到了在加息周期中，M7科技公司的股价不断攀升，甚至创下新高。英伟达一家公司的市值就超过了整个法国的GDP，MAN三家公司的总市值也超过了整个A股市场的总市值。

这种估值是否合理？英伟达的市值真的比整个法国的经济产出还要有价值吗？这样的泡沫难道不显得过于离谱吗？这些问题值得我们深思。

美国6月消费者价格指数（CPI）数据公布后，市场迎来意外利好：同比上涨3%，不仅低于市场预期的3.1%及前一个月的3.3%，更是自去年以来同比增幅的最低点；而环比则出现了自2020年5月以来的首次下降，为-0.1%，同样低于市场预期的0.1%及前一个月的持平状态。

这一系列数据强化了市场对于美联储通胀治理已取得成效、通胀放缓趋势正逐步重回正轨的乐观看法。也就是说，美联储将在9月份开启第一轮降息，已是板上钉钉的事了。

现代经济的特征之一是债务驱动型的增长模式。对于美国国债是否设有上限的问题，答案是没有明确的上限。那么，美国是否有可能无法偿还其国债呢？实际上，这种可能性几乎不存在。原因在于，美国国债是以美元计价的，而美元是由美联储发行的，其印刷成本几乎可以忽略不计。美联储的一项重要职责——历代美联储主席都曾强调过——就是防止美国陷入财政危机，因此美国基本上不存在无法偿还国债的情况。

如果你担心美国国债的规模过大会影响美元的信用，那么你可能需要重新考虑。因为美元作为国际储备货币，其购买力是基于全球生产力的。在当前世界经济格局下，我们面临着生产力过剩、劳动力过剩以及科技快速发展的局面，物质和商品供应远远超过需求。

美国金融以美债、美元为基础，成为全球资产之锚！但成为这个锚之前它可是有制造业和科技为底层支撑的。而现在这两个底层支撑不在了。