今天A股以涨停开盘，上证指数、上证50、沪深300开盘涨10%，创业板指和科创50更是接近20%开盘。

之后开始快速回落，上证指数盘中最大回落9%，都接近跌停了，回落后行情开始又分化，大盘弱小盘强，最终，上证指数全天收一根巨大的假阴线，收涨4.59%，而创业板指和科创50基本收回失地，以涨17%收盘。

行情分化的逻辑，我觉得主要有两点：

一是高低切，之前熊市末期行情是大盘价值强、中小盘成长弱，以科创板创业板为代表的成长赛道板块超跌严重，而以银行电力为代表的大盘价值板块，甚至在熊市中还逆势创新高。

场内资金很自然地就会从大盘价值板块流出，到低位的成长赛道板块，场外资金入场，也更倾向于买后者。

谁还想在牛市启动这种时刻去买已经创历史新高的银行呢？

之前我们也提过多次，一旦行情逆转，必然是这种超跌的成长赛道向上弹性大。

今天ETF继续20cm涨停的创业板和科创50，其实主要就是由三个行业构成：半导体、新能源、医药医疗。

创业板指行业分布：

科创50行业分布：

看这三个行业的代表性指数的股价走势：

半导体(H30184.CSI):

中证新能(399808.SZ)：

中证医疗(399989.SZ)：

除了半导体已经在中枢位置了，新能源和医药医疗还完全在低位。

从100跌到30，涨50%也才45，这就是低位板块的弹性所在。

而这几年最强的核心宽基指数：上证指数，今天开盘涨停时，已经摸到了近8年的顶部位置3700点。

二是个人猜测，最近A股这种涨法，5%10%都不够看，20%才能让人心满意足，谁都知道这是不可持续的，大家其实都是抱着投机的心态在参与，继续这样疯下去，对A股长期走势不利。

国家队自去年以来买了大几千亿ETF，手上筹码充足，可能会出来控制一下节奏。

但国家队持有的ETF，基本都集中在以沪深300为代表的大盘板块，中小板成长板块他们并没有什么筹码在手。

本来通过沪深300ETF的资金走向是可以很好的观察到国家队动向的，但是最近行情很乱，国家队不是主角了，再看沪深300ETF的资金流向不一定准，因为可能还有很多其他机构在申赎，等过阵子行情稳定了再看看。