投资于业绩稳定而不增长的高股息股票确实是一种投资策略，其核心在于利用股息率的波动来获取收益。这种策略的有效性基于几个关键因素：企业的稳定性、分红的可持续性以及市场对这些股票的需求和供应情况。

首先，企业稳定性是选择高股息股票的前提。只有那些经营稳健、业绩稳定的企业，才能保证持续的现金流和分红。这些企业通常在成熟的行业，如银行、能源、基础设施等，它们往往具有强大的市场地位和稳定的客户基础，能够在经济波动时保持相对稳定的收益。

其次，分红的可持续性是投资者关注的重点。高股息率的股票必须能够持续支付高比例的分红，而不是一次性的或不可持续的。这通常需要企业有良好的财务状况和健康的现金流。投资者需要仔细分析企业的财务报表，确保其有足够的盈利能力和现金储备来支持分红。

再者，市场对这些股票的需求和供应情况也会影响股息率的波动。在市场低迷时期，投资者可能会寻求避险，转向这些高股息股票，从而推高其价格和降低股息率。相反，在市场繁荣时期，投资者可能会转向增长型股票，导致高股息股票的需求下降，价格下跌，股息率上升。因此，投资者需要密切关注市场情绪和宏观经济环境，以便在股息率较高时买入，在股息率较低时卖出，从而实现收益最大化。

最后，投资者还应考虑税收政策、利率水平、通货膨胀等因素，这些都可能影响高股息股票的吸引力。例如，如果利率上升，高股息股票的相对吸引力可能会降低，因为投资者可以通过存款或其他固定收益产品获得更高的回报。

综上所述，投资高股息率股票的策略需要综合考虑多个因素，并且需要投资者具备一定的市场分析能力和耐心。通过在股息率较高时买入并长期持有，投资者不仅可以获得稳定的分红收入，还有机会通过股价波动获得额外的收益。然而，这种策略也存在一定的风险，包括企业业绩下滑、分红减少以及市场环境变化等，因此投资者在实施这一策略时应谨慎行事。