企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取23家飞行汽车（eVTOL）企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

飞行汽车（eVTOL）成长能力前十企业：

第10 森麒麟

成长能力：营收复合增长15.64%，扣非净利复合增长-7.28%，经营净现金流复合增长-21.80%

主营产品：轮胎为最主要收入来源，收入占比99.82%，毛利率22.37%

公司亮点：森麒麟顺利获得小鹏飞行汽车轮胎项目的配套资格，为轻橙、合创等新能源车企亦有供货。

第9 星网宇达

成长能力：营收复合增长25.22%，扣非净利复合增长41.77%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：无人系统为最主要收入来源，收入占比55.52%，毛利率42.43%

公司亮点：星网宇达的IMU产品可以运用于飞行汽车和低空飞行器上。

第8 安泰科技

成长能力：营收复合增长21.96%，扣非净利复合增长511.56%，经营净现金流复合增长-4.80%

主营产品：先进功能材料及器件为最主要收入来源，收入占比36.99%，毛利率19.89%

公司亮点：安泰科技参股公司安泰复材为相关企业提供eVTOL复合材料机身结构制造和装配。

第7 王子新材

成长能力：营收复合增长6.56%，扣非净利复合增长-28.41%，经营净现金流复合增长21.24%

主营产品：塑料包装产品为最主要收入来源，收入占比67.50%，毛利率19.55%

公司亮点：王子新材子公司宁波新容与小鹏汇天等建立了长期稳定的合作关系。

第6 星源卓镁

成长能力：营收复合增长24.80%，扣非净利复合增长-2.77%，经营净现金流复合增长-84.74%

主营产品：镁合金压铸件为最主要收入来源，收入占比54.95%，毛利率33.04%

公司亮点：星源卓镁产品最终应用于国内外知名品牌汽车，目前公司研发团队与小鹏汇天的智能电动飞行汽车项目处于前期技术论证阶段。

第5 长源东谷

成长能力：营收复合增长-18.45%，扣非净利复合增长-53.63%，经营净现金流复合增长-18.40%

主营产品：缸体为最主要收入来源，收入占比58.20%，毛利率19.49%

公司亮点：国内某知名飞行汽车公司选择长源东谷为其某车型飞行电驱壳体的定子主壳体、外转子壳体、三相接线盖板、控制器安装壳体和支撑架的供应商。

第4 天宜上佳

成长能力：营收复合增长54.22%，扣非净利复合增长9.07%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：光伏热场系统部件为最主要收入来源，收入占比59.29%，毛利率51.87%

公司亮点：天宜上佳研发项目飞行汽车用高性能碳陶制动盘设计和开发，已通过台架试验，完成陆行装车路试，实现飞行汽车装车搭载。

第3 国轩高科

成长能力：营收复合增长85.16%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长8.14%

主营产品：动力锂电池为最主要收入来源，收入占比68.76%，毛利率13.22%

公司亮点：国轩高科与亿航智能为无人驾驶eVTOL产品定制研发、量身打造符合中国民用航空局适航标准的eVTOL动力电池解决方案。

第2 海特高新

成长能力：营收复合增长-2.84%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长42.62%

主营产品：航空工程技术与服务为最主要收入来源，收入占比72.62%，毛利率37.29%

公司亮点：海特高新成功研制并交付了国内首台eVTOL模拟机，将辅助客户在eVTOL飞行器研制过程中进行人机工程验证、控制律验证及调校等工作。

第1 铂力特

成长能力：营收复合增长49.27%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

主营产品：3D打印定制化产品及技术服务为最主要收入来源，收入占比50.94%，毛利率58.64%

公司亮点：小鹏汇天在小鹏科技日发布了全新的飞行汽车，该汽车的卡钳与卡钳支架部分由铂力特参与前端设计并打印。

飞行汽车（eVTOL）成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：