美股各大指数在持续创历史新高后，隔夜终于全线中阴杀跌，科技巨头更是杀跌居前。其中特斯拉两日大跌超11%，说明国内新能源汽车内卷已波及至对岸；苹果开年不利，被欧盟重罚18亿欧元后，在国内销量也大跌，股价今年来逆势大跌近12%.

而在美科技股纷纷调整下，A股近期火爆的科技股也开始熄火，如CPO、AI服务器、Sora概念等跌幅居前。尽管今日来看杀跌幅度还是很有限，但龙轩认为此类股短期涨的太猛烈，若没核心技术的，短期暴跌下去是难避免的，因此我们当前要回避这类股。

在人气龙头回落下，今日市场尽管涨停个股还算可观，但热点明显趋向散乱，涨幅居前的概念是人形机器人、飞行汽车这些天马行空的品种。叠加国家队今日没有干活，市场成交量也开始萎缩，比昨日减少一千多亿，短线调整的概率越来越大了。

大盘当前这个位置，我认为后市无非就是两种可能，第一是中特估继续带领大盘急冲挑战年线，若券商出来带领的话，那大涨后会快速回落；第二则是先回调几日，让风格转换一下，然后再慢慢推升上去挑战年线，这种走势则更为稳妥。

无论上面哪种走势，都说明大盘中长期向好是极大概率的。龙轩认为这既有A股自身估值极低的核心因素、也有国家队坚定护盘推动向上的预期、更有两会时放出的大招保驾护航。如昨日政府工作报告中，不少重要事项可谓亮点十足。

第一今年GDP目标位5%，这在去年5.2%增长的基础上提出的。在国际循环有阻力、国内循环有堵点下，算是比较中等偏高的增长了。但今年春节旅游与消费数据等方面来看，大概率是能完成的，而只要宏观经济能继续稳步增长，A股当前就是绝对的低估值。

第二通胀目标位3%.若放在其他年份，这3%的通胀根本就不是事，但去年我国CPI仅为0.2%，不少人对通缩出现担忧。因此今年这3%的通胀目标是有难度的，龙轩认为若美联储年中降息的话，我国会跟着降，到时通胀可能才会明显回升。

第三后面连续几年发行万亿超长特别国债。龙轩认为这是史无前例的大招，也是本次会议中最大的看点。要知道，历史上特别国债只发行过三次，一次是98年抗洪时的2700亿；二次是07年1.55万亿成立中投公司；三次是20年抗疫特别国债。

而这次一下子连续多年万亿特别国债，等于是中央政府在持续加杠杆。其投向则是去年来就强调的新质生产力，如人形机器人、脑机接口、生成式人工智能、低空经济、量子科技、生命科学、可控核聚变等。而所提及的，也是近两日市场炒作的方向之一。

从政府工作报告中，我们可看到既保证了经济的稳定增长，又兼顾了新时代下的产业转型升级，这也定调了A股未来结构性的方向。龙轩认为要保住经济5%的增长目标，在地产不行下基建还是要发力的，传统低估值、高股息率央企大蓝筹，还是首选。

而新技术当前还仅是个概念，离落地还有很远一段路，这类股我们则只能当做是题材炒作，若盘感一般的就不要钱碰了。同时在今日市场量能减少下，对短期暴涨的个股，我们都应先回避，对滞涨类的被套则有点耐心。