全国主要地区生猪出栏均价14.18元/斤，较上一日涨0.12元/公斤。华东华北偏高，东北西南偏低，今日各地均有0.2元/公斤左右的上涨。

图1：生猪现货市场行情动态

单位：元/公斤

3月份集团出栏有增加预期）3月份重点省份养殖企业生猪出栏量计划1012万头，2月份计划量960万头，实际出栏量770万头。计划环比增加5%）。再加上本就是需求淡季，屠宰冻库偏高也会约束需求，市场供应相对充足，但有国储的托底效应，还有对4、5月供应缩减的预期之下，市场可能总体底部震荡呈现。

但月初养殖端出栏积极性一般，出栏节奏有所减弱，市场供应略有减少，推动市场可能会有波段性反弹行情出现。二育目前成本来看并不是非常合适，但部分激进的资金开始有介入二育的迹象，对市场构成推动，如果与去年10月份疫情导致仔猪减产联动起来，不排除市场可能在4-7月份走一轮阶段上涨行情。但同时并不利于有效去化，根据三方机构《我的钢铁网》近期报告，2月份能繁存栏环比仅下降0.28%，商品猪存栏环比增加0.97%，商品猪出栏环比下降27.21（因春节），同比下降11.51%。

期货市场延续反弹，近远月合约有所分化。近月合约对接现货修复基差大幅上涨，中月合约相对稳定，远月合约相对偏弱，算是对今日三方机构能繁存栏数据发布的一个反应。市场普遍认为3月是现货洼地阶段，后续可能还是要看现货洼地在哪，然后通过价差来确认远月合约定价的相对合理性。9-3合约价差超过4元/公斤，一般认为高估，相同产能背景下该价差是小概率事件，一旦该价差以上便考虑做空远月合约。

图2：生猪期货市场行情动态