上周五谈到《明阳在建工程何其大》，昨天聊到《明阳这笔应收账款》，有人觉得谈这些是制造恐慌情绪，让散户割肉，其实有人真的看不懂当前的情形现状。

图１

　　“在建工程”：往往是藏污纳垢的地方，通常不易发现问题。

　　“应收账款”：它和关联交易背离也是监管重点照顾的对象。

　　对于参与评论的人，会看一下他的吧龄、自选股、关注人、发言，从而得出值不值得交流的第一印象。

图２

　　一个人关注100多只股票，算他厉害，服！我只能关注6只了，能力有限呗。

　　我喜欢有理有据的辩论，那怕是有争吵。

图３

　　近期市场令上市公司提心吊胆，令投资人谈虎色变的是什么？

　　当然是“年报问询函”。

　　监管年报问询函一发，不管有理无理、先来个“跌停板”侍候。

　　昨天早间，深交所对朗源股份下发年报问询函，要求公司结合控股子公司虚假交易具体情况、发现路径等说明在连续四年造假的情况下，公司是否触及深交所关于风险警示、退市相关规定。

朗源股份年报问询函引发了市场高度关注，从11:05分开始股价随即20CM跌停。

图４

　　同时引起了其它收到年报问询函个股股价大跌，美邦服饰、美尔雅、岩石股份、中锐股份等多股跌停，合纵科技、翰宇药业、金利华电、领湃科技等个股均大幅走弱。

　　现在的市场，被年报问询的上市公司“人人自危”，被年报问询过的股票人人“心惊胆战”，无论是上市公司，还是投资人都怕自己遇到年报问询函。

　　其实，如果仔细分析公司的年报，多数情况下是可以规避年报问询函的。

　　目前，监管关注重点会覆盖经营状况、财务指标、前期会计差错变更、公司治理等多个维度。

　　具体讲就是以下四个方面：

　　一是营收、净利润、经营活动现金流等明显下滑的公司，监管层多会要求结合上下游行业发展、主要客户变化、经营模式等分析原因及合理性，并重点关注净利润、成本费用、存货等指标与营收变动方向、幅度存在差异的情况；

　　二是在公司经营业绩变差的背景下，监管层会重点关注公司应收账款、存货等科目减值计提的充分性；

　　三是关联方通过非经营性资金占用等侵害上市公司利益也是监管重点关注的事项，常见于控股股东质押比例较高、存在“存贷双高”现象的公司；

　　四是对外投资必要性、募投项目进展及资金使用，在自身业绩下滑或被投资公司、项目存在亏损情况下，公司对外投资项目的必要性等亦被监管重点关注。

　　所以，应收账款、在建工程、存货、营收、成本费用、净利润、现金流等都是监管的重点，同时变动幅度、差异大小也会受到监管关注。

　　总之，只要你做就会露出蛛丝马迹。

　　因为：人在做，天在看，凡事凭良心，报应会迟到，但从不会缺席。

　　人这一辈子，要知道什么是底线，什么是良心，什么是原则，更应知道如何去敬畏，不能突破。

　　曾子说过：人而好善，福虽未至，祸其远矣。

　　如事如人、如你如我，都是一个道理。

　　越来越细致的年报问询函，体现了“严”字当头，对上市公司年报把关细致，体现正持续提升上市公司监管力度。

　　作为资本市场主力军，上市公司是新“国九条”政策聚焦的重中之重。

　　有人管，被人管的目的就是：全方位增强资本市场内在稳定性，促进市场平稳运行，旨在维护资本市场的投融资功能，维护资本市场的稳定，从而有利于保护中小投资者的利益。

　　如果这样看待，你就不会谈“函”色变了。

　　问问明阳的在建工程，问问明阳的应收账款，问问明阳的存货，有什么问题？

　　心知肚明，才能胸有定见。你说，对不？

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