复盘2024年10月6日发布的《冲高寻顶：10月行情预判》提示： 中期而言，市场因短期上涨过猛而存在调整的需求，但调整的形式既包括整体回调也包括横盘震荡，主观概率分别为50%和30%，同时横盘后短期先创新高再筑顶的可能性并不低。 月内，市场整体先整体回调后向上震荡，两次冲高寻顶，已于10月8日及10月末分别形成本轮传说级行情的一头和二头。 2024年10月27日发布的《整体震荡，轮动致胜》提示： 所以，最好维持6~8成高仓位运行，如出现整体回调不妨考虑择机增至9成，预计回调约占1.25~3.25个交易日。 周内，一涨二跌三跌四涨五跌，市场整体震荡回调，实际回调约3个交易日。恰巧，10月27日文章相比10月20日及10月13日上调了预期回调时间。 周内至少出现了两次整体回调加仓的机会，截至周五收盘，仓位应增至8成以上，9成以上也未尝不可。 后市10月27日发布的《整体震荡，轮动致胜》提示： 从空间而言，市场整体收盘价与10月8日相距尚远，整体上行空间宽裕。 从时间而言，本轮反转行情大概率下周开始进入下半场。尽管行情有望延续至11~12月，但不影响中短期多次整体回调。 市场更可能在多次回调中完成良性轮动，板块接力推动整体上行。本轮行情后续在轻度回调后震荡向上或中度回调后反弹，主观概率分别为50%、30%，超预期事件中利好相比利空更需要警惕。 所以对于仓位踏空的投资者而言，每一次整体回调都是仓位回补的良机，适当淡化指数、重视板块和个股，要么便只能耐心等待本轮反转行情结束。 本轮行情已在本周确认进入下半场，市场整体出现三头形态的可能性进一步提升，未来一两周较为关键。如果前文关于市场整体在20日线~30日线支撑下至少反弹一次的预判得到验证，那么出现三头形态的可能性将大幅提升。 因为一头在传说级普涨中形成，所以二头主要特征为“猛”，具体表现为不少板块和个股半个月上涨50%+。沪深京三市在二头行情中突破10月8日高点的个股占比已超40%，高于预期的10%~20%。 相比二头，潜在的三头在长度和广度上可能更优，即震荡向上的持续时间更长、涉及板块和个股更多。乐观情形下，不排除突破10月8日高点的个股占比超80%，甚至最乐观情形下超90%。 尽管三头大概率与二头一样是结构性上涨而非一头的普涨，但本轮行情以普涨始，大概率以普涨终，合并三头与二头即是普涨。 市场整体的顶大概率在二头中已确认，即以最强指数北证50为参考，市场整体超越北证50等比例高点的可能性极低，尽管北证50指数或部分个股后续再创新高的可能性仍无法排除。 除了10月8日市场整体收盘价外，不妨增加恒生科技或者纳斯达克金龙作为观察物，例如恒生科技突破4860点后，再认真考虑三头进入尾声同时也是本轮行情进入尾声的情形。 美国经济数据再次符合预期地“超预期”，基本确定美联储本月将再次降息，引领全球流动性宽松之余，继续打开人民币汇率、利率、权益估值的向好空间。 离岸人民币汇率回踩7.05~7.1强阻力带后，最多冲低7.15~7.2，然后便需要继续面对中长期升值压力。国债收益率短期仍有下行动力，但之后债市将再次面临回调风险。 三季报已全部披露，预期及形势已经反转，最艰难的时候已经过去，向前看坦途居多，Q4比Q3好、H2比H1好、25年又比24年好。除少数本身周期见顶外，基于滞后的业绩不佳而选择卖出并不理智，成为对手盘反向买入是更好选择。 美国大选结果即将出炉，但甚嚣尘上的特朗普交易实则低估了懂王无法坐稳下任美国总统位子的风险。在大选中取胜，不代表权力的顺利交接，就像以前的HAMAS也曾胜选。阴兵、故障、刺杀、否认、危机等，懂王的对手有九种办法使其失败，九种。 大选结果公布之日，可能并非尘埃落定之时，而是the end of the beginning，至少需要等待数月再观察权力结构如何。前文曾多次提示关注的海外风险朝着潜在演化路径之一小幅前进。 所以，市场整体在震荡中形成三头的主观概率是60%，止步二头的主观概率则是30%，如短期冲低考虑择机增至9成以上甚至满仓，预计回调约占1~4个交易日。 板块假设三头为真，则主线应当是高切低补涨，而不是二头的弹性优先。 整体而言，考虑清仓自国庆节后低点上涨50%+或中秋节后低点上涨100%+的板块和个股，考虑加仓自中秋节后低点或年内低点上涨不足35%的板块和个股，同时应当考虑板块和个股在24年3月、24年5月以及23年7/8月的高点位置。 低空经济主要标的自9月17日文章发布后已全部实现翻倍，再次提示清仓，后续仅以“回调-反弹”思路参与，慎重追高。谨慎关注其他新质生产力板块和个股的补涨空间，如机器人、脑机、航天、量子、增材制造、生物制造、核聚变等。 新能源持续修复，值得关注至少出现了两个交易日的快速冲高后快速回调现象。相比行情终止，更可能是行情中继。作为低估最严重的板块之一，在本轮整体行情中向上修复的空间尚未耗竭，存量投资者熊市思维深重，筹码需要充分交换，从熊市思维持有者换至牛市思维持有者，某种程度上类似换庄。 储能特别是逆变器的修复滞后于光伏料片件材，通常前者弹性优于后者，关注补涨自中秋节后翻倍的可能性。固态电池最先启动，主要标的大多已修复到位，值得持续关注但追高需谨慎，等待明年进一步落地后再加仓可能更好。光热、氢能和BIPV等也值得关注，但从全球角度，适用性可能不如电化学储能和智能电网/智慧能源。 地产高频数据较为亮眼，正如前文预判所言，实体持续修复之下，地产链上行空间尚未耗竭。港股消费周内已有所表现，整体弹性尚未释放，关注双11和乌镇大会的催化，关注港股金融相对A股的阶段性不活跃。 中长期相对看空红利，但谨慎关注红利在三头的潜在补涨，资源周期周内已如期有所表现，特别关注氧化铝板块。10月氧化铝期现价格大涨但同期氧化铝板块股价跟随铝板块回调，4000+的高价有望维持至25Q1，即当前股价尚未恰当反应10月产品价格上涨及24Q4或25Q1的业绩顶。 内外部经济、政治和地缘等不确定性仍众，抗压慢熬还将持续。 灵活调仓，择机加仓，轮动致胜。 每周日发文，“关注”不错过。 原创不易，请“点赞”支持！喜欢请“收藏”、“分享”，谢谢！