摩根大通首席执行官杰米·戴蒙指出，美国上市公司的数量正在减少。

美国经济是世界上最强大、最令人敬畏的，而且我们可以做很多事情来改善它。当经济学家关注通货膨胀和利率，政治家们通过选举年的视角考虑各种选择时，如果我们要保持美国的主导地位并继续享受美国经济的好处，有一个令人担忧的趋势需要扭转:美国的上市公司比以往任何时候都少。

摩根大通(JPMorgan)首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)在几周前的年度致股东信中提到了这个问题。上世纪90年代中期，美国有近8000家上市公司。如今，上市公司的数量只有现在的一半，按照目前的速度，到2044年，上市公司的数量将再次减半。“总金额应该大幅增长，而不是缩水，”戴蒙写道。

这种减少的速度和规模惊人，必须加以解决，这样创业和创新才能蓬勃发展。退出机会对美国创新的承诺至关重要，忽视它们将对我们的集体利益造成损害。这不仅改变了私人市场，而且对我们的整体经济也不利。现在是时候重新开放我们的公共市场，激励我们的经济所依赖的那种创新。

应对衰退

有几个因素促成了这种下降:上市公司之间的并购，监管障碍和合规成本的增加，以及更多的资本可以让公司保持更长时间的私有化，避免上市带来的短期业绩压力。

市场产生新上市公司的速度不足以跟上市场的步伐，它需要拿出更有力的理由，说明为什么公司应该选择上市，而不是继续走其他道路。2022年的IPO市场是32年来的最低点，而2023年的情况也好不到哪里去(尽管最近有Ibotta、Reddit和Astera Labs等备受瞩目的IPO)。

但退出的机会必须存在。年轻的公司必须知道公开市场是开放的，并承诺丰厚的回报。如果希望渺茫，那些最优秀、最聪明的人就会把注意力从创新上转移开。值得注意的是，欧盟也在经历类似的下跌，而亚洲交易所却在增长。

我们需要工具来帮助公司在10亿到50亿美元的范围内上市，这在过去很常见，但现在几乎不可能了。如果没有适当的措施，美国作为做生意和通过技术改变世界的最佳地区的声誉将面临风险。

已经出现了一些建议，为这种下降提供解决方案。美国证交会目前正在考虑进行一项改革，迫使拥有一定数量投资者的公司将其证券公开上市，即使这些公司不会从中受益。spac也被认为是一种潜在的解决方案(一种专为小型公司设计的ipo - life流程)，市场最初对其感到兴奋，但近年来，它们因监管规定而负担过重，几乎无法实现其预期目的。

维护美国经济的民主成分

在我们的公开市场中存在着一种基本的美国价值观:它们对每个人都开放。有了公开市场，我们所有人都可以在我们的共享经济中获得利益——当更多的人和实体能够获得公开市场提供的创造财富的机会时，我们所有人都将受益。

由于忽视我们的公共市场，我们正在否认我们经济结构中一个重要的民主组成部分。(我们认识到，许多美国人缺乏开始投资所需的辅助收入，我们也希望这种情况得到改变。)

因此，让我们迅速行动起来。我们可以在这个国家重新安排企业的优先级，首先要放松一些监管障碍(其中许多是2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)引入的)，这些障碍使得上市几乎不可能。

我们可以在2012年《就业法案》的基础上，让公司更容易地试水，以更温和的估值和增长空间。我们可以为小公司引入大规模的合规要求，这样他们就不必立即做过多的报告，而是逐步实现全面披露，我们可以大幅降低合规成本。

我们可以提供税收优惠或其他经济利益，使上市成为对那些原本可能保持私有化的公司更具吸引力的选择。我们可以缩短ipo后早期投资者的禁售期——这些时间窗口跟不上信息加速的步伐，而且时间太长，无法有效地使定价正常化。

我们可以教育机构和散户投资者，让他们了解公开市场长期思维的好处，鼓励耐心资本和世代价值创造的文化。提高金融知识将有助于提高投资者的信心。政策制定者、监管机构、投资者和商界合作制定的这些措施将发挥巨大作用。但最重要的是，私人投资者必须更好地向市场和公众解释，商业创新是我们拥有的最大均衡器。

如果不采取正确的措施让公司在公开市场上成长和繁荣，美国可能会失去这种优势。