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这两天日元大贬值的新闻，大家都看到了吧，确实是贬得够狠，很多人甚至就跟看比赛一样，守在电脑旁看着，日元又跌了，156了 、157了 、158了，什么时候到160，有朋友说别着急，大家记得吧，当年广场协议刚刚签订之时，一个美元可是能兑换240个日元的，现在还没跌到那个时候呢？当然也有很多人说，日元这么跌下去，日本政府都不管吗？你手里有大把的美元美债，你拿出来抛，你抛点美元好歹能把日元往回拉一拉。是啊，可是日本政府简直是不为所动，只不过一味的跟美国商量说，老大哥你别再加息了，你别再做空日元了，你给兄弟点活路吧。

当然也有人说，日本政府这是不是故意的，因为毕竟过往几十年来都有这样的讲法，说广场协议签订之后，日元迅速升值，导致日本经济迎来了失落的30年，因为你这个日元一升值，你出口产品的竞争力就变弱了嘛，用日元标价的商品等于升值了嘛，你就不好卖了嘛。

所以日本经济被美国打压，那么现在不正好反过来嘛，广场协议签订之时，日元汇率急升，日本经济拉垮，现在日元汇率急贬，那是不是对日本经济是个好事，日本出口可以做大做强了，日本经济应当迎来朝阳的30年了呢。

当然不是这个问题，所谓此一时彼一时，广场协议签订之后，日元急升，确实对日本经济造成了巨大影响。

因为那个时候，日本的产品确实是拳头产品，它卖满全球有极强的竞争力，包括日本汽车在北美，把北美三大品牌都打得找不到牙，可是今天，日本产品还有那么强大的竞争力吗？换句话讲，哪怕日元贬到天上去，贬回1:240，恐怕也未必会使得日本出口大增，为什么？因为日本产品没有什么竞争力了。

你想近些年来，日本商品是不是在我国疯狂退潮。曾几何时什么日本的家用电器，日本的手机 日本的电脑，我们几乎都看不到了，包括我们此前的节目讲说，日系车的市场占有份额，从三四年前的超过25%，到现在的不到12%，接下来恐怕会进一步萎缩。

是的，再过个三五年，恐怕在中国市场上，你连日系车都看不到了，不光我国市场，全球市场都是这样，在这个状态之下，你日元贬值那么个5% 10%，它有什么意义呢？它能增加你的出口吗？当然有很多人说日元这一贬值，很多人冲到日本买奢侈品，奢侈品便宜了，日本奢侈品成为全球价格的洼地了，但问题是这种事它能持续吗？那些奢侈品，什么LV、COOGI、Armani，统统都是欧洲那些国家生产的，它可不是日本生产的，日本也是从那些国家进口，放到本国然后售卖的。

因为日本经济以前很发达，所谓老钱特别多，你想八九十年代那批富人，真的是有钱，所以日本不单有很庞大的新品奢侈品市场，也有很庞大的中古奢侈品市场，就是二手的，所以各大奢侈品品牌，在日本也开了很多旗舰店，有大量的库存积压。

当然了以往你卖这些包啊表啊，都是用日元定价的，现在日元突然一贬值，你拿人民币和美元去买，相当于打了个7折打了个8折，很合适，但你这个库存量能有多少，你这些产品通通是从海外进口的，你进口的时候，你拿日元人家要吗？人家不要，你得拿美元欧元去进口，换句话讲，你可能是三五个月之前，按那个时候的汇率，用美元欧元进口来的，现在由于日元汇率急贬，你国内售价没变，有些人能捡这个便宜，你过个三五个月看看，等你库存底子都卖光了，你要再进口的时候，你还得拿美元欧元去买，那个时候你要掏的日元，就比现在多得多了，他就不可能维持这个低价了，其实相类似的事，在很多国家都有，本国汇率急贬，相当于本国售出的所有商品，对外国消费者打了个大折，但是这种情况很难持续。

而另一方面呢，我们说日本是个，资源能源原材料极其匮乏的国家，所以日本每年还要进口大量能源资源，你现在日元急贬，相当于你要花更多的外汇，去进口这些商品，所以未来我们都可以预言，即便日元继续贬值，可是未来几个月，日本还会出现出口逆差，这才是最要命的。你一个资源匮乏型国家，本来就是靠出口挣俩钱，现在你出口是少于进口的，你这个活还咋干，尤其是日本还面临更大的一个危机，那就是新能源时代给日本带来的危机。

今年4月前两周，根据我国乘联会的消息，我国已经正式进入了新能源时代，什么意思？新能源车的市场渗透率，已经超过了50%，从现在开始买新能源车是主流的选择，而买燃油车成了小众的选择。这虽然只是我国一个市场，但未来相信庞大的北美市场、欧洲市场、东南亚市场，甚至印度市场都会跟进的，5年到10年的时间吧，新能源车恐怕真的会彻底取代燃油车，那么最害怕的是哪个国家，当然是日本了。

美国好歹有特斯拉，韩国好歹有现代起亚，欧洲好歹大众奔驰也有电动车，可是恰恰就是日本七大车厂没有一个，拿得出手的电动车品牌，这咋整，也就是说未来5年到10年，日本汽车业这个经济支柱，有可能被彻底折断，所以恐怕这是为什么，市场上对日元越来越不信任的原因。

我们此前经常讲，一国货币的汇率短期变化，可能看消息层面，比如说加没加息，CPI指数如何，经济成长率如何，长期看实际上，真的是跟一国的经济基本面相结合的。

为什么过去几个月以来，亚洲货币狂贬，甚至很多人都说，我们要打亚洲货币保卫战，但是大家有没有注意到，在日元急贬的情况之下，人民币很坚挺，很多人都说就是因为美国加息，日本不加息，所以日元才急贬，可是你看看人民币，过去一年多的时间里，美联储连续10轮加息，把基准利率从0提高了5.5%，而我国呢，我国已经进入到了一个低利率时代，我国存款利息和贷款利息，都是越来越低的，但是这影响人民币的汇率了吗？

过去几个月人民币兑美元偶尔还有升值，是的，全世界都看出来了，中国是基建狂魔，中国是世界工厂，中国经济基本面很好，咱都甭说别的，就说汽车业，我们三年三大步，从出口100万辆车，到去年出口500万辆车，坐上全球第一的宝座，今年有可能出口700万辆车（口误），明年有可能出口1000万辆车，在这个状态之下，我们的经济基本面很好，所以我们的币值才坚挺。

而日本呢说实话，我们真是看不到日本经济有什么希望，它还有什么商品能够供应全球，它还有什么经济支柱能够长久矗立，所以日元的继续贬值这是一定的，而且绝对不会因为日元贬值，而使得日本经济摆脱失落的30年。是的，它有可能从停滞的30年，进入到急剧下挫的30年。

原作者：李承伟