2024年4月23日晚上中国平安发布了2024年第一季度财报。接下来分别从营收、营运利润、客户经营等多维度展开，详细内容见如下。

1、营收分析

分析：如图所示，2024年一季度营业收入同比下降3.23%。通过明细数据分析可以看出，营业收入同比下降主要是由除保险服务收入外其他明细收入同比下降导致的；只有保险服务收入同比实现了增长。

2024年一季度营业支出同比下降2.79%。通过明细数据分析可以看出，营业支出同比下降主要是由除保险服务支出外其他明细支出同比下降导致的；而保费服务费用同比实现了增长。

通过以上数据分析可以看出，营业收入同比下降，表现不佳；受营收同比下降影响，营业成本也同比下降了。这说明在当前行业整体行情不好的情况下，做好营运费用控制是非常重要的，通过节流度过当前难关。最后，我们看到无论是营业利润还是归母净利润同比也下降了，主要是营收同比下降幅度要高于营业支出下降幅度导致的。总之，利润的下降主要受营收下降影响的。

2、营运利润分析

分析：如上图所示，集团合并的归母营运利润同比下降3.03%；归母净利润同比下降4.28%。 接下来再分明细业务来看，详细如下：

寿险及健康险：归母营运利润同比增长2.22%，归母净利润同比增长0.70%，这两个利润指标同比都实现了增长，非常难得；

财险：归母营运利润同比下降14.35%，归母净利润同比也下降14.35%，这两个利润指标表现不佳；

银行：归母营运利润同比增长2.27%，归母净利润同比增长2.27%，业绩同比实现了增长，表现也非常不容易；

其他业务：归母营运利润和归母净利润同比都大降，主要受资产管理业务和科技等业务同比大降导致的；

点评：由上可以看出，集团合并归母营运利润和归母净利润同比下降，主要受财险、资产管理以及科技等业务同比下降影响的；其次，银行和寿险及健康险业务表现不错，无论是归母营运利润和归母净利润同比都实现了增长。

3、客户经营分析

3.1 个人客户分析

分析：个人客户总数大约在2.34亿左右，同比增加了1.00%；个人客户客均合同数2.94个，同比下降0.30%。

由上可以看出，个人客户同比实现了增长，表现不错。与此同时我们也看到，客均合同数同比略有下降，这与当前市场消费端低迷有一定关系。

点评：个人客户数，互联网用户量以及年活跃用户量都保持了同比增长，客均合同数较年初也有增长。但因没有披露新增客户数，下降的可能性比较大。在当前疫情局部多发，经济下行压力增大，消费持续低迷形势下，这是整个行业的正常现象。

3、寿险及健康险

3.1 寿险及健康险指标分析

分析：如上图所示，寿险及健康险业务展示了关键指标，接下来逐一分析：

营运利润：同比增长了2.2%，表现不错；

用来计算新业务价值的首年保费：同比下降了13.60%；

新业务价值：同比增长了20.7%，表现不错；

新业务价值率：无论是按首年保费还是按标准保费同比都实现了增长，表现不错；

由上可以看出，一季度各项指标除用来计算新业务价值的首年保费外，其他指标都表现不错。根据财报披露，持续深化“4 渠道+3 产品” 战略，得益于渠道全面拓展和业务质量提升，以及多样化产品和服务的推出，平安寿险经营稳健发展。

3.2 个人寿险销售代理人数量分析

分析：与去年同比相比，代理人减少了7.1万人，同比下降了17.57%；较年初减少了1.4万人，环比下降了4.03%。

点评：由上可以看出，代理人仍在持续下降，但是新业务价值在提升，这说明人均效益在提升，这说明提升了代理人效率。

4、财险分析

分析：如上图所示，财险业务展示了关键指标，接下来逐一分析：

营运利润：同比下降14.3%，表现不佳；

原保费收入：同比增长了5.70%；

综合成本率：同比上升了0.9个百分点。

点评：根据财报披露，一季度同比上升主要受春节前期暴雪灾害以及出行恢复影响，暴雪灾害增加本季度综合成本率2.0个百分点。

5、投资组合分析

分析：如上图所示，投资组合业务展示了关键指标，接下来逐一分析：

年化净投资收益率：比去年同期减少了0.10%；

年化总投资收益率：比去年同期减少了0.20%；

投资组合规模：4.93万亿元，同比增长9.80%。

点评：根据财报披露，2024 年第一季度，宏观经济正逐步复苏，但国内有效需求不足等问题依然存在，推动经济回升向好的基础还需进一步巩固。面对资本市场持续波动与国债利率不断下行的挑战，公司秉持价值投资、穿越周期的指导思想，虽然相比去年同期有所下降，但会保持投资收益稳定和风险偏好的平衡。

6、偿付能力分析

分析：如上图所示，相比去年同期，平安保险和平安产险无论是核心和综合偿付能力充足率同比都是下降的；而平安养老险和平安健康险无论是核心和综合偿付能力充足率同比都是上升的。以上指标均高于监管要求，整体风险可控！

综上所述，中国平安2024年一季度财报业绩整体表现虽然不太理想，但也是可以接受的。通过分析可以看出，无论是营收和利润同比都下降了，这是业绩不理想主要原因。但是我们也看到最重要的寿险及健康险业务表现不错，无论是营运利润还是净利润都实现了增长；其次，新业务价值同比也实现了增长，其中代理人人均效益也在提升，这是亮点之处。另外，再结合整个经济状况和行业环境来看，这个业绩也是可以接受的。

展望未来，尽管经济发展面临的挑战依然复杂严峻，但我国经济基本面持续向好、推动经济向好的积极因素在不断累积，经济复苏的趋势不会改变。后续具体发展表现如何，我会持续跟踪每月保费收入以及宏观和微观相关经济指标。届时也会带来点评分享，欢迎有兴趣朋友捧场关注！

以上只是个人看法和见解，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！