我们可以观察到，特别是对于这些大型国有企业来说，它们拉高股价的意图已经非常明显了。就是为了维持市场的稳定，避免市场崩溃。我们可以看到，市场越是处于崩溃的边缘，这些企业就越是上涨。

但是，当最后的运作结束时，股价或许拉升了两倍，或者上涨了50%，但为什么市场崩溃仍然无法避免呢？这正是我想要展示的。资金已经具备了，为什么没有逆转呢？

实际上，这个现象的答案是相当简单的。原因就在于拉升股票数量太少了，中国低估板块少，上涨幅度小。如果像六大国有银行和中石油一样，同时涨幅达到150%，那么过去一年的市场局势就会完全不同。即使六大国有银行，甚至包括中证银行指数在内，都翻倍了，那么整个市场的市盈率也才勉强达到10倍左右，而中证银行指数也就略高于10倍市盈率，并不算高估。但只要这样做，中国就可以避免市场崩溃。然而，实际情况却是市场崩溃已经发生，而这些企业的拉升力度却相对较小。

我在一月份的时候曾经说过，工行应该涨停。为什么我会这么说呢？因为那天，股市发生了大幅下跌，我认为应该让工农中建都涨停，同时也应该让中石油等涨停。然而，事实并非如此。这表明了一个问题，即对于逆转市场局势来说，拉升的力度远远不够。这种微弱的拉升无法消除恐慌，无法逆转局势。

我还有一个经验，那就是1997年2月19日，这一天是邓小平逝世的日子。当天开盘后，股指全部跌停。我当时在证券公司负责设备维修，所有的屏幕都无法显示。经过排查，我们发现这与公司的营业部无关，而是由于大盘跌停了。然而，令人意外的是，在接下来的8分钟后，上海石化、四川长虹、马钢股份等股票却全面拉升，从跌停板上涨到了涨停板上。这种情况持续到了中午11点半左右，最终导致股指收盘时上涨了两个点。晚间的新闻联播称，股市仅经历了8分钟的恐慌，成功度过。这个例子表明，如果要逆转市场局势，就必须有大幅度的拉升，否则无法消除恐慌，无法逆转局势，也无法塑造未来。

因此，接下来的行动就必须是大幅度拉升低估值股票的价格，持续加速估值纠错牛。当然，这并不意味着连续一个礼拜都要让股票涨停，而是需要有更大的气势，彻底打破当前的僵局。要彻底打破不能花钱买指数的想法，曾荫权就是这一点在金融史上留下了名。即使市场不买账，我也会继续采取行动，直到市场最终接受并相信我的理念。这就是投资的价值和机会所在，它们并不来源于客观物体本身，而是来自于市场认知的扭曲。

----------------------节选自《2024年半年报附件：过去一年公开活动演讲精编》