交易员们增加了对美联储可能再次加息的押注，这一曾经难以想象的情景反映出，在强于预期的美国经济数据和政策制定者鹰派言论之后，市场预期发生了转变。

Piper Sandler全球政策与资产配置主管本森·达勒姆（Benson Durham）表示，他的分析表明，未来12个月内美联储加息的可能性接近25%，而PGIM根据巴克莱银行（Barclays）的期权数据分析得出，未来12个月内美联储加息的概率为29%。

据分析人士表示，期权市场目前表明，在未来12个月内，美国加息的可能性约为25%，这一比例较年初显著上升。

美联储降息预期的转变已经冲击了债券市场，对利率敏感的两年期美国国债收益率（与价格走势相反）一度升至约5%的五个月高点。美股经历了18个月来最长的连跌行情，直至周一才出现反弹。

虽然加息的声音渐响，但根据期货市场的定价，交易员的核心预期是今年将进行一到两次25个基点的降息。

在1月份，美联储降息预期还是今年六到七次。然而，在连续三个月美国通胀数据高于预期之后，期权市场中的一部分投资者开始认真考虑前美国财长萨默斯本月早些时候提出的可能性，即美联储的下一步行动可能是加息。Columbia Threadneedle Investments利率策略师埃德·阿尔-侯赛因（Ed Al-Hussainy）基于担保隔夜融资利率（SOFR） ，分析出美联储今年加息的可能性约为20%。

前美联储副主席、太平洋投资管理公司（Pimco）的经济顾问克拉里达（Richard Clarida）表示：“如果通胀数据持续令人失望，我认为美联储将不得不开始重新考虑加息。”他补充说，虽然加息并非他的基准情景，但如果核心通胀回升至3%以上，这是一种可能性。经济学家预计，周五即将发布的美国3月核心PCE数据将达录得2.7%。

PGIM的联席首席投资官格雷格·彼得斯（Greg Peters）表示：“我认为将加息考虑进去是完全恰当的。相较于年初市场仅预期降息的极端情形，现在市场对加息进行定价让我感觉好多了。”

纽约联储主席威廉姆斯上周表示，当前美国经济状况让他对降息“并不感到紧迫”。虽然这不是他的基准情景，但他补充说：“如果数据显示我们需要更高的利率来实现我们的目标，那么显然我们愿意这样做。”

尽管投资者正在利用期权从美联储加息预期中对冲风险或获利，但快速降息的可能性也依然存在。达勒姆表示，期权市场显示，未来12个月内美联储进行八次降息的可能性也约为20%。

达勒姆说：“存在大量的不确定性。过去18个月我预设的基本情景与美联储的基本情景相似，但我也看到美联储在某些情况下降息速度要快得多。我也能看到，由于各种原因，美联储再次加息。”