大家都在期盼着牛市的到来，那么牛市是如何形成的呢？以及我们在牛市中该怎么操作？其实股市的上涨，形成牛市完全靠的是信心。

牛市整个形成的过程，就是投资者信心成长的一个过程，包括散户的信心，机构投资者的信心，以及游资的信心都在成长。虽然这三类群体，每一类的信心成长过程多少有点不一样，但他们之间有很多交集。

虽然是不同的群体，但因为都是人，就存在着人性，所以最终总体造成了牛市的形成，当然牛市也分为几个阶段。主要分为三给阶段，牛市初期，牛市中期，和牛市末期。

第一个阶段：牛市初期

因为长期的熊市，导致投资者的情绪都很悲观，所以大多数的股票价格都很低。当然不是每个股票的价格都很低，但是大多数公司的股票价格其实已经非常低了。这时候的股票价格估值普遍都比较低，产生了价值洼地。

因为处于熊市时间已经很长了，大多数的投资者情绪都很悲观，那么就会选择把自己手上的股票低价卖掉。其实在这时候，从股票价格的角度来说，也就产生投资价值。

中国A股的熊市时间长，虽然处于熊市，按道理来说，处于熊市的时候，大多数公司的股价应该很便宜才对。但其实是因为股市里的股票价格还是高了，之所以股价这么高，就是因为中国股市里的垃圾公司太多，垃圾公司即使股价再低，还是垃圾公司，并没有投资价值。

就像一块石头卖到了玉的价格，虽然从玉的价格掉到了石头的价格，但你付的价格还是偏高，因为石头本身就是一文不值。所以中国A股，表面上看指数总是不涨，跟这个非常有关系。

所以造成了中国股市熊长牛短的特点，实际上牛市是一个极端的状态，纯粹是因为人们的疯狂，由于人们过于乐观造成的。

熊市要结束，牛市要开始的第一个特点，就是普遍的股票价格是跟价值相匹配。很多公司都已经变的低估，有投资价值了。

熊市要结束，牛市要开始的第二个特点，就是利率比较低。那么把钱放到银行或者国库卷的收益率会下降，那么就很可能会有很多资金，流入到股市上。

同时很多公司在经营的时候，也会借银行很多钱，当利率降下来的时候，企业的财务费用就也会降低，那么企业的利润就很可能会升高，企业的利润升高了，就会导致市盈率降低，企业变得低估了，说白了就是企业变得物有所值了。

另外因为很多人在投资的时候，特别是机构投资者会使用杠杆，那么会导致投资者在买股票的时候的资金成本比较低。

熊市要结束，牛市要开始的第三个特点，就是信心的恢复。在这个时候，因为股市已经有投资价值，那么有些人对股市就有了信心，一些价值投资者和机构投资者的信心开始提高，开始投资购买低估的股票。

这些投资者为什么信心开始提高，主要的原因是因为看到股票价格很低了，股票价格变得便宜了，价格已经跌到安全边际以下。另外有些企业已经开始赚钱，而且股票价格也很低，又因为利率也很低，所以在这种情况下，这些投资者的信心就比较大，就愿意去买这些资产。

这时候有信心的，大多数是价值投资者，虽然在牛市晚期的时候，价值投资者占比并不多。但是在熊市的时候，价值投资者是真正的买入者，占买入者比例的相当大。往往这些人在股市上呆的时间已经很长了，他们也知道怎样在股市上赚钱，同时这些人的资金量都不算小。

虽然绝对资金量跟机构比起来不行，但是他们比一般人的钱都要多，比一般的散户钱要多。因为这些人的买入，导致的股票价格不再继续下跌，特别是优质公司股票价格不再下跌。

所以在熊末的时候，资金大量流出股市的时候，正是因为价值投资者的信心，基本上就把熊市的底给拖住了。那些已经被套了很久的人，也是死猪不怕开水烫，也不再卖股票的时候，那么基本上就是熊末牛初的时候。

因为长时间的熊市，大部分投资者情绪很悲观，导致很多股票变得有投资价值。随着价值投资者的信心的增加，买入部分优质公司股票。虽然是熊市，但其实有些优质公司的经营是不错的，因为股市跟经济很多时候是脱节的。

企业的经营业绩在不断的提高，股价还变的很低的时候，那么一定会吸引聪明的价值投资去投资，或者机构投资者去投资，因为资本都是逐利的。虽然这时候大家的情绪都比较悲观，但是聪明的投资者想的就是不一样，做事情胆子也比较大。

正因为这些价值投资者，他们的思维方式跟大众的不一样，在大众都觉得恐惧的时候买入，在大众都觉得很贪婪的时候卖出，最后才能赚到钱。