在10月9日的时候我做了一个判断——这轮行情结束了，如今看来，我这个判断也有失偏颇，A股如今有好几个指数，上证指数、深成指数、创业板指数、科创板指数，还有北证指数，上证指数见顶并不意味着其他指数见顶，尤其是科创板和北证指数。

最近几天北交所在回调后迅速反转，指数甚至再创新高，最高达到1279点，从底部593点上来，指数上涨了116%，成为本轮行情中首个实现翻倍的指数，科创50指数在10月21日盘中摸到了1063点，距离10月9日盘中高点1084点就差21点。

反观上证指数和深证成指依然较10月8日的高点下跌了11%左右，创业板指数较10月8日的高点下跌了14%，这说明这轮行情中最为活跃的其实是科创板和北交所，仔细一想，这种情况其实在2015年也发生过，当年的那波行情也呈现了这种走势。

我们回顾一下2015年的行情，上证指数是在2014年7月触底反弹的，用时11个月，指数从2000点最高涨到5178点，涨幅160%，这个涨幅其实远远小于2007年的那波行情，2007年那波行情，上证指数从1000点不到涨到6124点，指数涨幅超过500%，行情也持续了2年4个月。

2007年才真的是属于蓝筹股的牛市，2015年的行情其实是属于创业板的，指数从585点最高涨到4037点，涨幅接近600%，这个涨幅和上证指数在2007年的行情中基本一致，创业板在2015年这轮行情中走了2年半时间，从2012年底开始，到2015年年中结束，时间长度也和上证指数在2007年的行情中持续时间基本一致。

科创板和北交所作为新成立没几年的指数，成立之后都经历了一轮熊市，指数开始的时候都是1000点，科创板在突破1700点之后又跌到了635点，跌幅超过60%，北证50指数在这轮熊市中也从最高点下跌了50%。

2007年的上证指数成分股代表的也是当时最先进的生产力，如今已经变成传统行业，2009年成立的创业板放在2015年也是当时先进生产力的代表，虽然炒作最红的暴风科技和乐视网都退市了，但是也诞生过宁德时代这种全球最强动力电池企业，如今市值已经过万亿。

每一轮行情，炒作最猛的一定当时最先进的生产力，如今最先进的生产力是什么？无疑是芯片，这是被卡脖子最严重的产业，也是涉及范围最广的产业，而芯片企业基本都在哪里？当然是科创板，科创板是2019年创立的，创立的前一年发生了什么？想一想吧，科创板集中了中国最优秀的一批芯片企业，龙头当然是中芯国际，股价也创历史新高了，市值突破8000亿。

现在的创业板就是2015年的上证指数，现在的科创板和北证指数就是2015年的创业板，上证指数以蓝筹股为主，估值低，盘子大，行业比较传统，业绩增速不高，这种企业的估值一直不高，放在A股就更低了，在行情好的时候涨幅也有限，这几年扩容之后，股票数量有5000多家，增速慢、缺乏想象力的公司在新的行情中肯定也是垫底的存在。