4月26日，博彦科技发布了2023年度报告和今年一季报。

2023年报公司营业收入66.01亿元，同比增长1.89%。归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比减少29.73%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.66亿元，同比减少39.48%。基本每股收益0.37元，向全体股东每10股派发现金红利0.26元。

而在2024年第一季度报告，公司营业收入16.4亿元，同比增长3.38%。归属于上市公司股东的净利润1928.1万元，同比减少70.70%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1789.89万元，同比减少64.35%，基本每股收益0.03元

一季报业绩大幅下跌，让众多投资者颇有“踩雷”的感觉。回顾2023年度，横空出世的的“ChatGPT ”概念引领市场热潮时，博彦科技的表现可谓是风头正劲，如今再看看让人失望的成绩单，一时还是很有感慨。

我最关注的两个指标，第一个是股东人数，截止今年3月31日，持有博彦科技的股东人数是5.206万，比上一个报告期的5.144万略有增长。看看历史记录，在相当长的时间内，博彦科技的股东人数在5万左右，上下波动非常小。这或许也说明，看好博彦科技的投资者心态稳定，较少出现大度波动情况。

即使是博彦科技的股价随着大盘的大度下挫，从去年12月15日的高点13.45元大幅下挫至今年2月6日的7.37元，博彦科技的股东人数还是很稳定。从这一特性或许我们也可以做出一个判断，周一开盘，博彦科技的股价或许不会出现大规模下跌场景。

另一个指标是现金流，根据一季报的数据，博彦科技的经营活动现金流净额为-1.93 亿元，同比下降 118.23%。现金流同比大幅下降为负值，肯定不是一个好事情，但考虑到公司每年年初，各项业务全面开展，都需要大量投入，同时又是销售回款相对较差期，报表肯定不好看，这其中，新业务投入较大对现金流影响很大。同时，也有受经济环境影响导致客户账期变长的因素影响。

我们再来看看业绩大幅下降的主要原因是计提减值损失金额造成的。信用减值损失1753.79万元，资产减值8951.79万元，合计10705.8亿元。

在4月28日的业绩说明会上，博彦科技对一季报业绩下降相关问题做了解释：日元汇率波动损失导致财务费用增加2300万元；政府补贴在一季度减少1600万元，如果剔除这两项损失，公司一季度的利润下降将在20%以内。这两方面不确定的因素还是比较多，设想一下，如果日元汇率日后回暖，这一部分计提又会回归利润；政府补贴如果在后期到位，是不是报表又会大幅改观？但这只是猜测而已，还需要市场验证。

总体看来，博彦科技的生产经营总体稳健，略有增长，毛利率相对稳定，一般在25%左右。公司境内外收入比例基本保持在 7：3 的水平，境外的毛利率在27%，略高于国内。

在我看来，博彦科技作为人力密集型轻资产行业，生产要素主要就是人力资源。而公司拥有的3.1万名高素质员工，无疑是一笔巨大的财富。经过20余年投入和积累，博彦科技构建了从数据采集、数据清洗、数据存储、数据处理、数据安全、数据分析到数据应用的全生命周期的数据智能系列解决方案。已经为部分客户提供AI大模型训练相关的语料、数据标注、数据训练等等方面的数据支持。

在可以遇见的未来，数据咨询、信创、金融、AI 大模型应用、数字经济等等新质生产力，都将在实现大规模的爆发式增长，而且这一领域前景广阔，市场容量巨大，给相关企业带来了新的发展机遇。

至于博彦科技能不能再这一领域实现快速扩张，成为行业翘楚，那就交给时间去验证，我们拭目以待。