老粉应该知道，喊了两年的must-play必玩四大赛道：新能源、代糖、医美、电子烟。这两年过去，代糖三倍、医美四倍甚至十倍、新能源N多倍的标的公司跑出来很多，唯独电子烟始终因为中烟政策的迟迟不明朗不落地，每次都是秒爆然后又快速下跌，甚至跌到最低位了。但是最近的情况看，电子烟的政策可能开始趋向定性、定型和明朗化、具体化。

天风证券喊出电子烟是下一个新能源，这跟当初我喊四大必玩赛道有啥区别？但是这里的电子烟类比新能源，肯定不是简单类比行业产值、蛋糕空间和细分赛道的玩法，仅仅只是从新事物代替旧事物的角度和趋势出发，认为电子烟势必让传统烟草出局。另外一点就是从渗透率看，当新事物产值占比达到旧事物的10%的时候，会出现加速替代现象，当前电子烟渗透率占比还远远不到，但是趋势不会改变，一旦触碰到10%就会加速，所以这一点类比新能源也没问题。

细则还没出台，但是电子烟减害无疑，其他四大烟草巨头都在布局和加速，我们再拖下去只会被巨头们抛弃，被时代抛弃。我们已经诞生了代工巨头和终端品牌巨头，没理由无端打压和放弃啊。重税和严监管也不是绊脚石，更能促使行业健康发展。