连续急跌一周后，旌扬注意到，已经有很多投资者对这轮行情的信心出现了动摇。甚至有人说，这轮牛市就只有5天，然后就会快速转弱跌穿3000点，并再次陷入无边无际的熊市！

　　说实话，在连续急跌的行情中，确实很容易让大家的信心被击溃，恐慌情绪大幅蔓延也是常见的事情。这种情况下，大家非常容易无限放大一些利空对整个市场的冲击；同时也会看淡一些利好对市场的影响。这就是信心受到急跌冲击后，逐渐变得不理性的具体表现。

　　在上周五《两原因造成周五A股重挫！明早有重磅维稳利好落地！下周将反转！》一文中，旌扬和大家提到了最近造成行情波动的几个利空，其中大家最担忧的就是违规减持！

　　因为十一长假前一周，发布减持公告的上市公司就突然多了起来，其中还不乏一些公司出现了清仓式减持。在诸多减持案例中，当然也包括违规减持，据旌扬了解，这段时间确实有部分公司的股东，在限售期没有满的情况下就违规卖出了持仓股，并盈利数千万。

　　当大家看到行情好起来后，越来越多公司就会通过减持离场时，很自然会联想到，A股不可能在减持重压下继续上行！即便大盘掉头下跌后，减持利空的冲击，仍然会对市场形成持续压力，这样一来A股要想再次反弹，就难上加难！

　　在旌扬看来，只要出现了这种想法，就是大跌冲击下，让大家丧失了理性思考的能力，无限放大了减持利空对市场的影响！

　　从过往行情来看，2007年、2015年的两轮牛市里，难道就没有减持吗？当时的减持只会比现在更疯狂，因为当时的减持限制没有现在这么多，尤其是去年8月证监会大幅上调了减持门槛后，现在上市公司违规减持的情况已经比较少了，而且能达到减持条件的公司，也没有以前那么多。

　　再看本轮行情，减持密集期是9月24日到10月8日，这段时间有300多家公司集中发布减持公告。但是在10月8日之后，再宣布要减持的上市公司数量就明显减少了。据旌扬观察，从10月9日到10月11日，每天宣布减持的公司已经不到10家了。而在最近3个交易日里，宣布增持和回购的公司，数量又多了起来，仅上周四一天，就有50家公司发布了增持或回购计划。也就是说，减持和增持对A股市场的影响并非一成不变，也不存在连续大跌后减持压力依旧巨大的情况存在。

　　再说说这个周末最大的一则利好，财政部在国新办新闻发布会上的重磅发言！

　　旌扬注意到，这次财政部方面可谓精锐尽出，一正三副4个部长都有表态。财政局在会上介绍了，在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。

　　这场重要会议上周已经开始在媒体上发酵了。但上周整个市场的走势非常疲软，所以有悲观的投资者会认为，既然这场会议要发利好已经是明牌了，在明牌的情况下A股仍然出现了急跌，只能说明财政部的利好很可能会低于市场预期！

　　在旌扬看来，能做出这样的判断，肯定不是新股民，而是有一定投资经验的老股民。因为新股民很少有人知道“预期”这两个字，到底会对股市能产生怎样影响？只有交过学费的老股民，才会对这两个字的含义，有更加深刻的理解。

　　在周六国新办重磅会议落幕后，虽然财政部没有明说增量政策的规模，但市场普遍认为，涉及到的资金体量可能高达5万亿，有乐观分析认为甚至会高达10万亿。然而在上周，市场普遍预期则是2万亿！不难看出，周末财政政策相关利好是超出预期的，而不是低于预期！

　　那么在上周看到大盘连续大跌时，就笃定周末利好不及预期的想法，同样也是被市场行情带偏了！

　　旌扬之所以要和大家举这两个例子，就是想告诉大家，在面对行情剧烈波动时，一定要冷静下来思考一下行情波动的原因以及持续性！

　　比如在面对节前那种连续极端大涨时，要好好想一想A股是否具备一路不停暴涨，直到4000点或者6000点才止步的可能？旌扬相信，只要不是被冲昏了头脑，就不会认为股市只会单边大涨！

　　反过来也一样，节后首周大盘在周二涨停开盘后一路急跌回调，并连续出现5000股下跌。这种单边急跌走势，是否会持续下去？直到跌穿3000点整数关，并将A股再次踢回到熊市里去？旌扬相信，只要大家还记得9月24日密集重磅利好中的任意一条，或者还能冷静下来判断4季度宏观经济即将出现翘尾走势，就不会被整个市场的盲目悲观情绪所笼罩！

　　作为一个老股民，旌扬来和大家聊聊正常情况下，A股到底会怎么走？

　　其实过去一两周出现了连续急涨或者急跌行情，是非常罕见的，不仅新股民是第一次见到，就连旌扬这样有接近20年股龄的老股民，同样很少见到。而在正常情况下，A股市场也就两种走势：第一种是箱体震荡；第二种是单边波动。

　　先说一下箱体震荡，往往分成短线小级别箱体，或者中线宽幅箱体。在箱体结构中，大盘会上下波动，如果振幅较大，就会出现平行的波浪形态，连续上涨多天，然后再连续下跌多天；如果振幅不大，很可能是涨几天，就要跌几天。不管是哪种箱体结构，均线都是交错排列的。

　　再说下单边形态，要么是向上单边走强，要么是向下单边回调。在单边形态中，又可以分成两种，一种是指数依托5日线运行，这是最强或者最弱的走势；另外一种，就是依托10日线或者20日线运行，这种走势相对平缓一些。

　　这几种形态，就是我们经常会见到的形态，而整个市场的中长线走势，就是在这几种形态中不断的切换。作为新股民来说，最基础的是要认识当前整个市场处于哪种形态之中；而老股民要成为高手，最关键的就是找到两种形态的切换窗口期，也就是大家常说的变盘节点。

　　很明显，节前和节后连续偏离5日线的大涨大跌，不在这几种常规形态之中，并造成技术分析失效，那么这种极端行情自然也就持续不了多久。

　　那么下阶段，大盘又会怎么走呢？在旌扬看来，当上周三大盘急跌开始向5日线靠拢后，就表明此前的连续逼空走势会逐渐回归到正常状态。而在正常状态下，大盘要么是踩5日线单边走强；要么是踩10日线或者20日线震荡走强。当上周五大盘跌穿5日线后，就表明接下来的行情，关键要看10日线或者20日线的支持。这也是最近几天旌扬多次和大家强调，大盘回撤下来，大概率会在10日线附近止跌的原因。

　　所以，后面一段时间，我们判断整个市场的运行趋势是否被破坏，关键就看10日线是否能站稳，只要10日线不破，问题就不大！