本周5个交易日，A股大盘出现暴力反弹！上证指数连续突破多道关口，重新将3000点收回囊中。涨幅更大的是创业板指，在一周左右的时间大涨超过20%，完全扭转了市场的颓势局面！

　　都说一根放量长阳线可以改变散户的信仰，现在看来确实如此！据旌扬观察，本周二大盘在放量大涨后，就有大量增量资金开始排队进场。周三、周四、周五，市场做多情绪进一步升级，尤其是本周五，不仅上交所的系统被干到宕机，沪深两市的成交量也放大到了1.45万亿，创出3年以来的新高！

　　从周五三大指数的表现来看，上证指数再次收出了光头阳线。深成指和创业板指虽然有上影线，但是影线部分并不长。从技术形态来看，上影线越短，往往意味着场内分歧不大，也是短期内两市将继续逼空上涨的信号！

　　不过尽管如此，我们仍然不能掉以轻心！一方面，下周只有一个交易日就要进入国庆长假了，通常情况下，节前最后一个交易日，场内资金都会相对保守，这是对长假期间外围市场不确定性的担忧；另一方面，节前的做多热情，经过长假期间的冷却后，是否还能在节后得以延续，也是一个问题！

　　那么，节前最后一个交易日，以及节后首周，A股大盘又将如何运行呢？要弄清楚这个问题，我们必须要对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对接下来的行情产生持续影响？

　　一，券商开户量明显激增，融资买入意愿强烈！

　　从沪深两市的成交量来看，本周二之后，基本都能稳定在1万亿以上，尤其是周五达到了1.45万亿！A股成交量在短短几天的时间内，从5000亿左右放大到了1.45万亿，很明显是有大量增量资金进场的。那么增量资金到底来自于哪里呢？这几天券商的开户量就能告诉我们答案！

　　据旌扬了解，从本周二开始，各大券商营业部的工作量都出现了激增，主要工作集中在几个方面：

　　其一是咨询量大增！比如有的券商，周五咨询业务受理量就超过了1万次，几乎是之前的6、7倍！

　　其二是开户量大量！目前反馈出来的数据显示，各大券商营业部的开户量普遍增幅在2-4倍左右，而且都以线上开户为主！尽管现在已经有券商开始提供24小时的线上开户服务，但仍然有投资者反应，这几天开户需要排队等待一两个小时！

　　其三是休眠账户重启量大增！之前很多投资者都因为A股市场长期走弱而选择了离开，最极端的是销户，除了销户外，还有不少人是将资金从股票账户里抽了出来，也有人选择躺平不动不交易。这部分人很多甚至已经忘记了股票账号和密码，在这几天里都有激活需求。

　　其四是融资需求大增！有不少较为激进的投资者，在行情企稳转暖时，不满足于仅用自有资金炒股，还会选择向券商融资，这几个交易日，券商的融资业务量都出现了大幅暴增！

　　这几种情况同时出现，表明当前行情下，场外资金入市意愿极为强烈！由此也可以判断，Ａ股市场的做多情绪恐怕一时半会消散不了。长假之后，恐怕还会有更多人因为行情转暖而重返股市。这样一来，节后即便大盘出现震荡，下面也有大量增量资金承接，大盘想跌都跌不深！

　　二，转融券规模已基本清零！

　　过去一段时间A股持续走弱，大家最担心的就是市场做空通道没有完全关闭，在诸多做空渠道中，备受关注的无疑就是转融通！

　　不过值得注意的是，本周中证金融公布的最新数据显示，9月26日，沪深两市有285只股票有转融券余额，但是9月27日，沪深两市就只有1只股票还存在转融券的情况，该股转融券余额并不大，只有6.5万股，资金量在20万左右。这表明整个市场转融券余额已经接近清零状态！

　　转融券，实际上就是持股机构将持有的个股出借给其他机构，以赚取利息收入的行为。而其他机构在借入股票后要想获利，就只能通过将股票卖出的方式来赚差价，而且差价必须要超过转融券的利息成本才能盈利。

　　也正因为如此，转融券普遍被视为是机构投资者专用的做空渠道！而转融券业务不对散户开放，这体现出了市场交易的不公平性。

　　转融券业务除了具备做空功能外，还存在其他问题。比如手上有券源的机构，往往都是公募基金。而公募基金将持仓股外借，再任由其他机构卖出做空。这样做虽然可以获得少量的利息收入，但却会造成基金净值下滑，基民出现损失！

　　长此以往，必定会伤及投资者对于公募基金的信任度。而公募基金又是很多投资者入市的重要渠道，一旦公募基金丧失公信力，也就相当于场外资金最重要的入市渠道将被关闭，A股就会进入存量资金博弈格局。

　　不要以为这种担忧离我们还很遥远！其实在本周A股暴力反弹之前，这些情况差不多都已经出现了。也正因为如此，监管层才会在7月叫停转融券。由于没有新增的转融券，这段时间以来转融券规模就出现了持续萎缩。尤其是最近几个交易日，大盘趋势反转后，转融券的规模下降速度就更快了！

　　现在，转融券规模已基本清零，在没有转融券的干扰下，A股市场就还有继续反弹的动能！

　　三，人民日报表示，将坚定信心，努力完成全年经济社会发展目标任务！

　　这个周末人民日报刊发了高层在中央政治局会议中的讲话，分析研究当前的经济形势，部署下一步的经济工作。文章指出，“正视困难、坚定信心！进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务”。

　　人民日报是最重要的官媒之一，能在这个周末刊发来自高层的重要发言，意义非同寻常！

　　在之前的多篇文章中，旌扬都和大家聊到过，A股5月开始转弱的一些重要原因，其中国内经济基本面从5月开始下行，就是A股大盘中期最重要的利空之一。

　　大家应该都还记得，今年7月和8月的最后一个交易日，A股市场都出现过明显的放量大涨。按照当时旌扬的分析，大盘突然放量大涨是因为有很多场外资金都在博每个月的第一组宏观经济数据制造业PMI提前转暖。然而遗憾的是，7月和8月的制造业PMI表现仍然较弱，这就造成大盘在7月底和8月底单日异动后，又快速掉头下跌并创出新低！

　　而7、8月是三季度的前2个月，当7、8月宏观经济数据表现较差时，即便9月有所回暖，今年我国第三季度的GDP增速仍然不会太好看。

　　我们再把前面两个季度的GDP加在一起分析。今年第一季度GDP增速5.3%，二季度增速4.7%，上半年增速是5%，刚刚达成高层在年初制定的全年增长目标。由于三季度7、8两个月的经济数据比二季度的几个月都要差，这样一来第三季度的GDP增速有可能低于4.7%！

　　在这种情况下，要想完成高层在年初制定的全年经济增长目标，就意味着四季度国内经济增速必须要出现大幅翘尾，否则不可能完成任务！而这个周末人民日报能刊发这样的文章，就表明当前国内经济运行状况确实已经出现了好转的苗头！

　　股市是经济的晴雨表！在旌扬看来，如果4季度国内经济基本面出现翘尾，那么将会对A股市场接下来几个月的行情带来有效支撑！

　　据旌扬观察，这个周末整个市场消息面上的利好非常密集，除了上面提到的几条外，证监会和央行也都还有新动作。综合周末A股市场消息面来看，节后A股大盘即便因为节前连续大涨出现回调，跌幅也不会太大。一方面有大量的增量资金在排队进场；另一方面，经济基本面的拐点也已经出现了！