现在，似乎有点大水漫灌的迹象了。

为什么会这样？现在有了新的政策目标！

一、降息

10月21日，中国开始史诗级降息，1年期和5年期LPR同时降息25个BP，分别调降至3.1%和3.6%。

1、年内第三次降息。

今年2月20日，5年期以上LPR较上期下降25个基点，1年期LPR维持不变；7月22日，1年期、5年期以上LPR较上期均下降10个基点。

2、降息力度历史最大。

我们LPR降息的“步长”是5个BP，之前也经常一次降息5个BP。遇到特殊情况，也会一次降息10个BP。

10月份，1年期和5年期LPR同时调降25个BP，降息力度创历史纪录。

3、降息力度超市场预期

25个BP，是以往单次降息最大幅度。另外，官方放口风降息幅度也是20-25个BP。

这意味着，本次降息是途径依赖下的顶格降息幅度，大超市场预期。

其他基准利率也都全部下调，比如7天逆回购利率、MLF利率等等。

一句话，我们正在全面、大幅地降息，预计未来还会继续降息，降息幅度和速度史无前例。

二、降准

今年2月份，央行已下调了存款准备金率0.5个百分点；

9月27日，央行又下调了存款准备金率0.5个百分点

并且，官方表放狠话：预计年底前将进一步降准。

央行潘行长10月18日表示：预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。

一年连续三次降准，这种幅度恐怕也是史无前例。

三、新创两个工具，直接向市场大规模注入流动性。

央行新创了两个货币政策工具：一个是面向大股东创设股票回购增持再贷款；另一个是，面向“证券、基金、保险公司”等非银机构将创设互换便利。

10月10日，央行落地“证券、基金、保险公司互换便利”工具，首期规模5000亿元。

潘功胜表示，只要做得好，“第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元”。

10月18日，央行联合金融监管总局、证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，落地“面向大股东创设股票回购增持再贷款”工具，收齐规模3000亿，已经有21家银行开始行动。

潘行长表示，“如果这项工具用得好，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元，都是可以的。”

这意味着，央行正在想方设法地直接向市场大规模注入流动性，未来准备继续大规模注入流动性。

四、金融条件大幅放松

我们当下的信贷条件和信贷环境已经十分宽松了，只要有融资需求，基本上就能够得到满足。

尤其是房贷利率下调之后，信贷条件更是极度宽松，首付比例仅15%；除一线城市外，其他城市二套房等首付比例也降至15%。

是个人，只要买房，就能撬动6-7倍的杠杆，100万撬动600-700万。

这种金融条件，属于历史最宽松。

总之，无论从哪方面看，当下的货币政策都异常宽松，称其为“大水漫灌”也不为过。

为什么要“大水漫灌”呢？

1、经济下滑超预期，不刺激不行了。

前三季度GDP累计同比4.8%，三季度当季同比4.6%，若需完成全年5%的增长目标，四季度可能需要5.3%及以上的增速。

2、财政部坐镇，补充银行准备金，创造宽松条件。

具体来说就是，发行特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。

银行风险问题解决了，为调降政策利率打开政策空间。

准备开始拉高通胀？

10月18日，中国人民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上作题为《高质量发展与中国经济动态平衡》的主题演讲。他表示，进一步健全货币政策框架，目标体系方面将把物价合理回升作为重要考量。

关键词：货币政策，目标：拉高通胀。

也就是说，我们的货币政策，已经将拉高通胀作为重要目标了。

这是一个新的政策目标！

经济学理论上，拉高通胀能够刺激居民消费，刺激投资，拉高资产价格，然后反过来拉升居民工资，形成正向循环。

但是，这个逻辑成立的前提条件太多，比如老百姓手中得有钱，市场传导顺畅能够提升居民薪资。

但是实际上，在市场逻辑传导受阻的情况下，拉高通胀只会让老百姓受损更大，因为他们收入提升严重滞后。

所以，我们一直提醒，通胀只是经济运行的结果，不是原因，不能本末倒置。

通胀只有高低之别，本身没有善意恶意之分，但是实现通胀的途径有。

坏的通胀是：

1、跳过供需关系，直接大幅提升价格水平。

比如，大幅提升水、电、气等公用事业价格。

2、人为制造供给短缺，导致价格水平上涨。

比如，本来蔬菜就受到天气影响减产，再把国内蔬菜出口至国外，肯定会导致价格上涨。

现在我们什么情况呢？

我们在《穷人，深陷滞胀》文章中讲过：老百姓的工资没涨，但是跟老百姓息息相关的菜价和食品价格，涨幅太大了。

相对于收入增长，我们的物价水平的绝对价格已经很高了，尤其是蔬菜价格涨幅更大，“姜你军”、“蒜你狠”、“豆你玩”等等情况重新出现。

问题是，如果继续大水漫灌，物价会继续拉升吗？

答案是：会。

未来，水电煤气，以及食品价格将会继续飙升，跟老百姓息息相关的服务价格也会继续飙升。

不过，汽车、电子产品等等工业品价格会继续承压。

对于个体来说，我们该怎么办？

千万不要为了抗通胀而乱投资，尤其是不要乱买房，这样会破产的更快。

记住，从来没人因为通胀而破产，都是因为想要抗通胀而破产。

人口继续萎缩，老百姓仍然是太穷而无力接盘楼市，房价收入比仍然过高等等。核心因素没变，房子仍然不是一项好的投资。

因此，每次房价反弹，都是出逃的好机会。