L1/ 本周，市场将重点关注法国、西班牙和意大利的消费者价格指数（CPI）初值，另外，德国的Ifo商业景气指数也将提供该国经济状况的参考。西班牙的通货膨胀率在5月份连续第三个月上升，达到了3.6%，这种上升主要是由于住房和公用事业价格的上涨，市场普遍预测，西班牙6月份的通胀率可能会降至3.3%。相比之下，法国和意大利的通胀压力较低，5月份的年通胀率分别为2.3%和0.8%。尽管这两个国家的能源价格再次上涨，但食品和饮料价格有所下降，对于即将发布的数据，市场预计法国和意大利的通胀率将继续保持在较高水平。 L2/ 德国的Ifo商业景气指数在5月份保持在89.3，这是与4月份相同的数值，并且是一年来的最高水平，德国的商业信心继续复苏，表明企业对经济前景的信心增强，这与欧洲央行停止加息且预计将进一步降息有关。法国议会选举的首轮投票将在本周日举行。最新的民意调查显示，极右翼政党国民联盟有很大的获胜可能。如果极右翼获胜，可能会改变法国乃至整个欧盟的政治格局。 L3/ 最近数据显示，美国经济状况有所疲软，第一季度GDP的前两次读数按年率计算为1.6%，低于2023年最后一个季度的3.4%。消费者支出从3.3%下降至2.5%，是GDP增长的最大拖累因素。个人消费支出（PCE）指数是美联储决定利率的首选指标，其发布对市场情绪至关重要。4月份，PCE指数同比保持在2.7%，这是四个月来的最高水平，但阻止了3月份的加速。5月份的消费者价格指数（CPI）小幅下降至3.3%，消费者支出也有所减弱。市场普遍认为，PCE数据在5月份可能开始降温。PCE指数的降温可能会鼓励美联储尽早降息，这对华尔街来说是一个积极信号。 L4/ 澳大利亚的通胀率较高，4月份的消费者价格指数（CPI）攀升至3.6%，为2023年11月以来的最高水平，远高于澳大利亚储备银行（RBA）2%的目标水平。上周，澳大利亚央行第五次将利率维持在4.35%不变，这个利率是数十年来的最高水平。市场普遍预测，澳大利亚5月份的年度通胀率可能会小幅下降至3.5%。日本的通胀也出现回升迹象，5月份全国CPI由4月份的2.5%升至2.8%。通胀高于预期将给日本央行带来压力，因为日元大幅贬值需要央行采取应对措施。预计日本央行将在7月份干预汇市并加息，以应对通胀和日元贬值。 L5/ 9月25日到期的布伦特原油期货价格上周五飙升至每桶86.24美元，这是自5月1日以来的最高水平，随后在周一回落至略高于每桶84美元的开盘价。8月4日到期的WTI期货价格上周四突破每桶82美元，这是自4月30日以来的首次，周一开盘价回落至每桶80.41美元。6月3日，石油输出国组织（OPEC）及其盟友同意将每天220万桶的石油减产协议延长至9月底，并从10月开始逐步停止减产，这一决定最初导致当周油价大幅下跌，但从6月5日起油价迅速反弹。 L6/ 截至6月14日当周，美国原油库存减少了250万桶，总量降至4.57亿桶。这一减少幅度超过分析师此前预期的220万桶。当前库存水平比同期五年平均水平低4%。汽油总库存较前一周减少230万桶，降至2.31亿桶，这是自5月17日以来的首次下降。美国能源信息署（EIA）预测，由于制造业活动增加，馏分油需求将在下半年开始回升。自5月31日当周以来，美国石油钻井数量已连续4周下降。根据贝克休斯的数据，钻井总数在4月19日当周达到511个的峰值后，上周降至485个。 L7/ 截至6月14日当周，美国燃料消费量飙升至疫情后的最高水平，达到940万桶/日，随着7月4日独立日假期的临近，预计有7100万美国人出行，燃料消费量预计将继续增加。由于欧洲和亚洲夏季旅游旺季，全球石油需求每天增加140万桶。中国作为全球最大石油进口国，中国预计2024年燃料需求将增长1.7%，相当于300万吨，中国零售额同比增长3.7%，超过预期的3.0%和上月的2.0%。 L8/ 中东战争正处于升级阶段。以色列官员宣布该国已准备好与黎巴嫩真主党“全面开战”，真主党威胁将与以色列展开“无限制”的战斗。这种冲突的潜在连锁反应引发了人们对石油生产和运输进一步中断的担忧，从而增加了油价的上行压力。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）将大西洋飓风季节定义为从6月1日开始，飓风季节可能对生产和炼油厂的运营构成风险，助长油价上涨。 L9/ 布伦特原油和WTI期货均维持在近两个月的高位。这一现象引发市场担忧，认为全球通胀可能因汽油价格上涨而再次上升，高油价可能减缓各国央行降息的步伐。尽管欧洲央行本月降息，但仍保持鹰派立场，表示将在“逐次会议”基础上做出进一步决定。全球大多数央行，包括美联储，都降低了今年多次降息的预期，因为通胀仍远高于目标水平。自乌克兰-俄罗斯战争开始以来，原油价格与通胀呈正相关，原油价格飙升可能进一步掩盖通胀前景，尤其是在公用事业和石油价格压力上升的情况下。 PS：能源价格的变化不仅影响商品市场，还可能对宏观经济政策和金融市场产生广泛影响。