近日，金种子酒动作频频，引发业内广泛讨论。

细数来看，2023年12月，金种子酒原董事长贾光明回归，担任总经理职务；同月，金种子酒被曝“卖地”，并调整企业经营范围，增设餐饮……种种动向背后，能否透露金种子酒的未来走向呢？

值得关注的是，金种子酒营收省内占有率达70%左右，低端酒收入占比总营收超6成等一系列数据，或透露出金种子酒作为安徽中小酒企的尴尬局面。

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多次卖地背后，

金种子酒业绩难扭

在年底“一卖”力挽狂澜，金种子酒的卖地行为让人印象深刻。

公开资料显示，2020年12月，金种子酒发布公告表示，将出售公司部分所属土地，同时得到补偿款约2.2亿元。这一卖地项目，亦使得金种子酒当年可以扭亏为盈。

数据显示，2019年-2022年，金种子酒营收9.141亿元、10.38亿元、12.11亿元、11.86亿元，归母净利-2.045亿元、6941万元、-1.664亿元、-1.871亿元，4年累亏-4.8亿元，刨除“卖地”所得，金种子酒4年亏损达7亿元。

如此，关于金种子酒此次出售位于阜阳市颍州区文峰办谷堆居委会河滨路南侧 （河滨路 257 号）及阜阳市颍上南路 97#的两宗土地，易引发投资者联想。

关于此次土地交易，金种子酒方面表示，为解决房、地产权分离等历史遗留问题，明晰产权归属，减少关联交易，提高上市公司整体运营质量，拟将上述土地使用权转让给金种子集团。同时，不会对公司损益及资产状况产生重大影响。

值得关注的是，今年第三季度，金种子酒实现了盈利。前三季营收11亿元，同比增长32%；归母净利润-3486万元，同比增长74.3%。第三季度营收3.05亿元，同比提升43.28%；净利润295.5万元。

不过，第三季度的盈利并不能经得起推敲。一方面，金种子酒第三季度主营业务盈利情况的扣非净利润依旧为负。期内扣非后净亏损约598.61万元，前三季度扣非后净亏损4860.63万元。另一方面，前三季度，金种子酒压缩了42.67%的研发成本和11.22%的销售费用，两项共计金额达3500万左右。

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贾光明回归，

华润系会否调整？

金种子酒营利之难，从业绩上可见一斑。盈利危机下，2022年6月，华润战投受让金种子集团49%股权，成为金种子集团第二大股东。

彼时，或是基于华润投资汾酒的成功案例在前，华润“进驻”后，不少投资者开始看好金种子酒，金种子酒股价亦开始拉升。如今，一年半时间过去，金种子酒虽然未在2023年前三季度成功扭亏，但其亏损收窄。前三季度营收达11亿元，金种子酒2023年全年营收或能刷新2019年以来营收记录。

分产品来看，2023年前三季度，金种子酒中高档收入0.7亿元，同比增长36%，占比34%，低端收入1.35亿元，同比增长253%，占比66%。2022年全年，金种子酒中高档酒占比为44%，普通白酒占比56%。金种子酒或是通过增厚低端市场来扩容体量。

值得一提的是，这或与2023年三季度业绩会上，金种子酒总经理何秀侠所表述的“公司的品牌战略为‘做强底盘，做大馥合香’，前期会通过底盘产品的高覆盖支持我们的规模增长，同时为馥合香培育和成长争取时间，后期公司的增长将主要靠馥合香成长贡献”相匹配。

不过，近日贾光明的回归，业内有了不一样的猜想，如“华润可能退出金种子酒”等讨论。在其他酒企奋力提升高端产品营收占比的同时，金种子酒出现产品结构的较大调整，低端酒营收比例上调，未来其战略规划能否顺利实现，亦成为当下一个重要争论点。

结合金种子酒安徽省内市场占比高、安徽省内名品酒交织、酒业激烈的竞争环境等特点，金种子酒的“卖地”操作显然不是长久之计，其是被“绞杀”还是“突围”，目前来看，充满不确定性。华润系想要在安徽“再创一个汾酒”或异常艰难。